Asia Morning Briefing: Ang Policy sa Panalo ng 'Onshore' ng Korea ay Maaaring Makahadlang sa Ambisyon Nito sa Stablecoin

Magandang Umaga, Asya. Narito kung ano ang gumagawa ng balita sa mga Markets:

Maligayang pagdating sa Asia Morning Briefing, isang pang-araw-araw na buod ng mga Top Stories sa mga oras ng US at isang pangkalahatang-ideya ng mga paggalaw at pagsusuri sa merkado. Para sa isang detalyadong pangkalahatang-ideya ng mga Markets sa US, tingnan Crypto Daybook Americas ng CoinDesk.

Ang desisyon ng South Korea na itigil ang digital currency pilot ng central bank nito sa pabor sa mga stablecoin ng pribadong sektor ay nagdulot ng maraming aktibidad sa mga fintech at bangko.

Tulad ng naunang iniulat ng CoinDesk, tinitimbang ng KakaoBank ang parehong mga tungkulin sa pagpapalabas at pag-iingat, habang ang Upbit at Naver Pay ay nagtutulungan sa isang token na nakatuon sa pagbabayad na maaaring makatulong na isara ang agwat ng "kimchi premium" sa pagitan ng lokal at pandaigdigang mga Crypto Prices.

Dumarating ang pagkakataon tulad ng Korea gumagalaw upang pahabain ang mga oras ng pangangalakal ng FX, nagbibigay-daan sa mas maraming dayuhang partisipasyon sa onshore market nito, at iposisyon ang sarili para sa pagsasama sa mga pangunahing pandaigdigang BOND at Mga Index ng equity. Ang isang regulated na KRW stablecoin ay maaaring magkasya sa mga plano sa modernisasyon na ito, na nag-aalok ng mas mabilis na pag-aayos at mas mahigpit na pagsasama sa pagitan ng pagbabangko at mga digital asset Markets.

Ngunit ang anumang pagsisikap ng Won stablecoin ay tatakbo sa isang napakalaking pader: Ang pera ng Korea ay hindi ganap na internasyonal.

Mula noong Asian Financial Crisis ng 1997, Ang Korea ay nagpapanatili ng maihahatid na kalakalan ng KRW sa pampang. Ang mga dayuhang institusyon ay hindi maaaring makipagpalitan ng nanalo sa kanilang sarili sa ibang bansa, at bawat USD ay nanalo ng transaksyon dapat ayusin sa pamamagitan ng mga domestic intermediary sa ilalim ng pangangasiwa ng Bank of Korea.

Pinapanatili ng mga awtoridad sa Seoul ang sistemang ito upang masubaybayan ang mga speculative na daloy, maglaman ng pagkasumpungin, at mapanatili ang awtonomiya sa Policy sa pananalapi.

Kaya para gumana ang isang Won stablecoin, kailangan lang itong gamitin sa mga naka-whitelist, na-verify na address ng KYC na may kaunting kaugnayan sa Korea.

Kung ang isang pribadong inisyu na stablecoin ay nagiging masyadong nangingibabaw, maaari nitong masira ang kontrol ng isang bansa sa pera nito, hikayatin ang "hindi sinasadyang dollarization," at pahinain ang kakayahan ng central bank na pamahalaan ang trabaho at katatagan ng presyo, sinabi ni Vera Yuen, isang propesor sa business school ng Hong Kong University sa CoinDesk sa isang tala.

Ang tanong, gaano kaya magiging kapaki-pakinabang ang on-shore only stablecoin na ito?

Ang mga domestic interbank transfer sa Korea ay naaayos sa buong orasan, 365 araw sa isang taon. Ang pagpapadala ng pera mula sa ONE account patungo sa isa pa ay agaran, libre, at malawakang ginagamit, na nag-iiwan ng kaunting alitan sa pagbabayad para sa isang KRW stablecoin upang malutas sa loob ng bansa.

Kung walang bilis o bentahe sa gastos sa mga domestic transfer, ang pangunahing utilidad ng token ay nasa cross-border settlement — at doon mismo nagiging brick wall ang onshore-only na panuntunan.

Nahaharap ang Taiwan sa isang katulad na problema. Ang bangko sentral ng isla hindi nagpapataw ng mga kontrol sa kapital sa ekonomiya—ang Taiwan USD (NTD) ay malayang mapapalitan—ngunit T rin ito magagamit sa labas ng pampang, na ginagawa itong kaduda-dudang utility bilang isang stablecoin.

Ang isang token na naka-pegged sa NTD ay tatalian ng Taiwan stablecoin framework na inisyu noong Hunyo, na nangangailangan ng pagpapalabas ng lokal na bangko, 100% onshore reserves, at pangangasiwa ng sentral na bangko sa pag-uulat ng foreign exchange, na idinisenyo upang pigilan itong maging isang hindi kinokontrol na channel para sa paglipat ng halaga ng NTD sa ibang bansa.

ONE araw, maaaring lumabas ang isang Won, at NTD, stablecoin, ngunit ang utility nito ay malamang na nakakulong sa domestic na paggamit sa halip na sa pandaigdigang merkado ng Crypto , kaya ito ay gaganap ng isang napaka angkop na papel.

Ito ay magiging isang ibang kwento para sa Hong Kong USD stablecoin dahil ang pera, na naka-pegged sa US USD, ay walang mga paghihigpit sa paggamit sa ibang bansa.

Sa ngayon, ito ay wait-and-see mode para matukoy kung gaano kalaki ang demand para sa mga non-USD na stablecoin at kung anong papel ang gagampanan ng mga ito sa mas malawak na ekonomiya ng Crypto .

Market Movers

BTC: Ang BTC ay nakikipagkalakalan sa 123,901.58, na sinusuportahan ng mas malawak na market momentum habang ang S&P 500 at Nasdaq ay nag-hover NEAR sa pinakamataas na record sa mas mahinang inflation signal at haka-haka ng Fed easing.

ETH: Ang ETH ay naghahanda na upang hamunin ang lahat-ng-panahong mataas nito, nakikipagkalakalan sa itaas ng $4700.

ginto: Ang ginto ay tumaas ng 0.3% sa $3,356.98 dahil ang banayad na data ng inflation ng U.S. ay nagpalakas ng mga inaasahan para sa isang pagbawas sa rate ng Fed sa susunod na buwan at pinataas ang posibilidad ng higit pang pagpapagaan sa taong ito.

Nikkei 225: Ang mga Markets ng Asia-Pacific ay nagbukas ng halo-halong Huwebes, kung saan ang Nikkei 225 ng Japan ay bumaba ng 0.31% pagkatapos na maabot ang isang mataas na rekord sa naunang session.

S&P 500: Ang mga stock ng U.S. ay umakyat noong Miyerkules, kasama ang S&P 500 at Nasdaq na tumama sa mga bagong rekord dahil ang matatag na data ng inflation ay nagpalakas ng mga inaasahan para sa dalawang pagbawas sa rate ng Fed ngayong taon.

Sa ibang lugar sa Crypto:

• Ipinagbabawal ng app store ng Google ang mga hindi nakarehistrong non-custodial Crypto wallet (The Block)
• Ang Ethereum Wallet MetaMask ay Malamang na Magbubunyag ng Sariling Stablecoin Nitong Linggo (CoinDesk)
• Paano si Yi He ng Binance ay naging 'pinakamakapangyarihang babae sa Crypto'—at pinamunuan ang kumpanya na malampasan ang pinakamalaking pagsubok nito (Fortune)