Азійський ранковий огляд: політика «оншорного» вону Кореї може ускладнити її амбіції щодо стейблкоїнів

Доброго ранку, Азіє. Ось що сьогодні у центрі уваги на ринках:

Ласкаво просимо до Asia Morning Briefing, щоденного огляду головних новин під час роботи ринків США та огляду рухів ринку і аналізу. Для детального огляду ринків США дивіться Crypto Daybook Americas від CoinDesk.

Рішення Південної Кореї призупинити пілотний проєкт цифрової валюти центрального банку на користь стейблкоїнів приватного сектору викликало хвилю активності серед фінтех-компаній та банків.

Як раніше повідомляв CoinDesk, KakaoBank розглядає можливість виконання ролей щодо емісії та зберігання, тоді як Upbit та Naver Pay співпрацюють над токеном, орієнтованим на платежі, який може допомогти зменшити розрив «кімчі преміум» між місцевими та світовими цінами на криптовалюту.

Можливість виникає на тлі того, що Корея є розглядається можливість розширення торгових годин на валютному ринку, дозволити більшу участь іноземних інвесторів на своєму внутрішньому ринку та позиціонувати себе для включення до основних світових індексів облігацій і акцій. Регульований стабкоїн у KRW міг би вписатися в ці плани модернізації, пропонуючи швидші розрахунки та тіснішу інтеграцію між банківським сектором і ринками цифрових активів.

Але будь-які спроби створення стейблкоїна, прив’язаного до вона, зіткнуться з великою перешкодою: валюта Кореї не є повністю інтернаціоналізованою.

З моменту Азіатської фінансової кризи 1997 року, Корея зберегла торгівлю доставними KRW цілком на внутрішньому ринку. Іноземні установи не можуть обмінювати вон між собою за кордоном, і кожна операція з доларом та вона повинно бути врегульовано через вітчизняних посередників під наглядом Банку Кореї.

Влада Сеула підтримує цю систему для контролю спекулятивних потоків, стримування волатильності та збереження автономії монетарної політики.

Отже, щоб стейблкоїн уон міг працювати, його слід використовувати виключно з адресами, які перебувають у білому списку, які пройшли KYC-перевірку та мають певний зв’язок із Кореєю.

Якщо приватно випущений стейблкоїн стає надто домінантним, це може підірвати контроль країни над її валютою, сприяти «непередбаченій доларизації» та послабити здатність центрального банку управляти зайнятістю та стабільністю цін, — зазначила Вера Юен, професорка бізнес-школи Гонконзького університету, у своїй нотатці для CoinDesk.

Питання полягає в тому, наскільки корисним тоді буде цей стабільний коін, що працює лише на внутрішньому ринку?

Внутрішньобанківські перекази в Кореї здійснюються цілодобово, 365 днів на рік. Надсилання коштів з одного рахунку на інший відбувається миттєво, безкоштовно та широко використовується, що значно знижує платіжні труднощі, які стабкоїн у KRW міг би вирішити всередині країни.

Без переваги у швидкості чи вартості внутрішніх переказів основна корисність токена полягала б у трансграничних розрахунках — і саме тут правило про використання тільки на внутрішньому ринку стає непробивною перешкодою.

Тайвань стикається з подібною дилемою. Центральний банк острова не встановлює обмежень на рух капіталу для економіки — тайванський долар (NTD) є вільно конвертованою валютою — проте його також не можна використовувати за кордоном, що робить його сумнівна корисність як стейблкоїн.

Токен, прив’язаний до нових тайваньських доларів (NTD), буде підпорядкований законодавству Тайваню рамковий документ щодо стейблкоїнів, опублікований у червні, що вимагає випуску місцевим банком, 100% резервів на внутрішньому рівні та нагляду центрального банку з обов’язковою звітністю щодо валютних операцій, які мають на меті запобігти перетворенню цього механізму на нерегульований канал для виведення вартості NTD за кордон.

Колись може з’явитися стейблкоїн у вонах та нових тайванських доларах (NTD), але його використання, ймовірно, обмежиться здебільшого внутрішнім ринком, а не глобальним криптовалютним ринком, тож він відіграватиме дуже нішеву роль.

Це було б інша історія для стейблкойна, прив'язаного до гонконгського долара як валюта, прив’язана до долара США, не має обмежень щодо використання за кордоном.

Наразі триває режим очікування, щоб визначити, який попит існує на стабільні монети, не прив'язані до USD, та яку роль вони відіграватимуть у ширшій криптоекономіці.

Лідери ринку

BTC: BTC торгується на рівні 123 901,58, підтримуване ширшим ринковим імпульсом, оскільки індекси S&P 500 та Nasdaq тримаються поблизу рекордних максимумів на тлі пом’якшення інфляційних сигналів та спекуляцій щодо послаблення політики Федеральної резервної системи.

ETH: ETH готується до випробування свого історичного максимуму, торгуючись вище за $4700.

Золото: Золото подорожчало на 0,3% до $3 356,98 на тлі помірних даних щодо інфляції в США, що посилило очікування щодо зниження ставки Федеральною резервною системою наступного місяця та збільшило шанси подальшого пом’якшення цього року.

Nikkei 225: Ринки Азіатсько-Тихоокеанського регіону відкрилися у четвер зі змішаними показниками, індекс Nikkei 225 Японії знизився на 0,31% після досягнення рекордного максимуму на попередній сесії.

S&P 500: Акції США зросли в середу, індекси S&P 500 та Nasdaq встановили нові рекорди на тлі стабільних даних про інфляцію, що підживлюють очікування двох знижень ставки ФРС цього року.

Інше в Крипто:

• Магазин додатків Google забороняє незареєстровані некостодіальні криптогаманці (The Block)
• Гаманець Ethereum MetaMask ймовірно представить власний стейблкоїн цього тижня (CoinDesk)
• Як І Ї з Binance стала «найвпливовішою жінкою у криптоіндустрії» — та провела компанію через її найбільше випробування (Fortune)