A corrida pelo IPO da SpaceX revela a diferença entre tokenizar uma ação e adquirir uma
Plataformas de criptomoedas prometeram acesso antecipado ao IPO de sucesso da SpaceX por meio de ações tokenizadas. O problema não estava na tecnologia, mas na obtenção das ações reais.
- Binance Wallet, Bybit e Bitget Wallet cancelaram ofertas pré-IPO da SpaceX após não conseguirem garantir ações por meio da xStocks.
- O problema não foi a tokenização em si, mas o acesso ao ativo subjacente, disseram os participantes do setor.
- A oferta pública inicial (IPO) da SpaceX registrou uma demanda avassaladora do varejo, que superou em muito as ações disponíveis, deixando muitos pedidos de investidores de varejo parcialmente preenchidos ou não preenchidos.
A corrida para participar do IPO da SpaceX deixou muitos investidores de criptomoedas à margem.
A Binance Wallet, a Bybit e a Bitget Wallet cancelaram as ofertas pre-IPO da SpaceX na sexta-feira e reembolsaram os clientes após não conseguirem garantir as ações prometidas por meio da xStocks, o negócio de ações tokenizadas da Kraken. As plataformas haviam divulgado a oferta como uma forma para investidores de varejo acessarem um dos IPOs mais aguardados dos últimos anos por meio de ações tokenizadas.
“Devido à incapacidade da xStocks de entregar os ativos subjacentes, nenhuma alocação da SpaceX foi recebida,” informou a Bybit aos usuários.
O episódio, à primeira vista, pode parecer uma falha na tokenização. Mas participantes do setor afirmam que o verdadeiro obstáculo foi muito mais simples: o acesso ao ativo subjacente.
'Demanda esmagadora'
Obter acesso às ações da SpaceX sempre seria difícil.
A empresa buscou levantar US$ 75 bilhões, com um plano inicial de reservar 30% da oferta para investidores de varejo. A demanda rapidamente sobrecarregou essa alocação. Bloomberg relatado ordens de varejo ultrapassaram US$ 100 bilhões, enquanto a CNBC relatado que a parcela varejista foi reduzida para a faixa baixa de 20% antes da precificação.
Uma pessoa familiarizada com o assunto disse à CoinDesk que a xStocks e seus parceiros de distribuição reuniram mais de US$ 1 bilhão em ordens de clientes. No entanto, quando os subscritores finalizaram as alocações, muitas dessas solicitações ficaram sem atendimento.
A Binance Wallet, Bybit e Bitget Wallet não receberam ações e cancelaram suas ofertas. Enquanto isso, os clientes da Kraken e da xStocks receberam apenas uma fração das alocações solicitadas.
O déficit não se limitou apenas às plataformas de criptomoedas, contudo. Dados compilados pela Access IPOs mostrou que alguns investidores de varejo em corretoras tradicionais receberam apenas uma parte das ações que haviam solicitado.
Um porta-voz da xStocks afirmou que a "demanda avassaladora" impediu que todos os pedidos fossem atendidos e que os fundos vinculados às assinaturas não preenchidas foram devolvidos.
As ações tokenizadas da SpaceX da empresa, negociadas sob o ticker SPCXx, foram lançadas após o IPO. Cerca de US$ 24 milhões em ações tokenizadas estavam circulando onchain no momento da publicação, segundo dados da Arkham. Ondo Finance e Dinari, que não ofereceram acesso pré-IPO, também lançaram produtos tokenizados da SpaceX após a estreia da empresa no mercado.
'Desempenhou conforme projetado'
O episódio destaca uma lição fundamental para ativos tokenizados. Criar um token é fácil; garantir a segurança do ativo subjacente é crucial.
“O que parece ter dado errado… é que a demanda excedeu significativamente a oferta disponível de ações subjacentes,” disse um porta-voz da plataforma de tokenização Dinari.
"Se a ação subjacente não puder ser obtida, alocada e mantida dentro do quadro regulatório necessário, em última análise não há nenhum ativo para tokenizar."
Neste caso específico, as alocações de varejo da SpaceX foram reduzidas, a demanda disparou e não havia ações suficientes disponíveis para satisfazer todos os pedidos.
O resultado foi um lembrete de que os ativos tokenizados continuam vinculados aos mercados subjacentes. Como um participante da indústria disse à CoinDesk, o problema foi um caso de "prometer demais e entregar de menos" em vez de uma falha da própria tecnologia.
"As infraestruturas blockchain performaram conforme o esperado," disse em um Postagem X Olivia Vande Woude, que lidera o desenvolvimento de negócios de tokenização na Ava Labs. "O que quebrou foi algo mais antigo e mais mundano: o trabalho de realmente obter as ações."
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CEX trading volumes rose for the first time in five months in June, with spot climbing 15.3% to $1.11T and RWA perpetual volumes surging to a record $311B.
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Por que é importante:
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