SpaceX IPO-race onthult het verschil tussen het tokeniseren van een aandeel en het verkrijgen ervan

Een persoon die met de zaak bekend is, vertelde aan CoinDesk dat xStocks en haar distributiepartners meer dan $1 miljard aan klantorders hadden verzameld. Maar toen de underwriters de toewijzingen afrondden, bleven veel van die verzoeken onvervuld.

Binance Wallet, Bybit en Bitget Wallet ontvingen geen aandelen en annuleerden hun aanbiedingen. Ondertussen ontvingen klanten van Kraken en xStocks slechts een fractie van de door hen gevraagde toewijzingen.

Het tekort beperkte zich echter niet tot cryptoplatforms. Gegevens verzameld door Access IPOs toonde dat sommige particuliere beleggers bij traditionele makelaars slechts een deel van de aandelen ontvingen die zij hadden gevraagd.

Een woordvoerder van xStocks zei dat de "overweldigende vraag" verhinderde dat alle bestellingen werden vervuld en dat fondsen die waren gekoppeld aan niet-gevulde inschrijvingen waren teruggegeven.

Het getokeniseerde SpaceX-aandeel van het bedrijf, verhandeld onder de ticker SPCXx, werd na de IPO gelanceerd. Volgens Arkham-gegevens circuleerden er op het moment van publicatie ongeveer $24 miljoen aan getokeniseerde aandelen onchain. Ondo Finance en Dinari, die geen pre-IPO-toegang aanboden, lanceerden eveneens getokeniseerde SpaceX-producten na de beursintroductie van het bedrijf.

'Presteerde zoals ontworpen'

De episode benadrukt een belangrijke les voor getokeniseerde activa. Het creëren van een token is eenvoudig; het beveiligen van het onderliggende activum is cruciaal.

“Wat er blijkbaar mis is gegaan… is dat de vraag de beschikbare voorraad onderliggende aandelen aanzienlijk heeft overschreden,” zei een woordvoerder van tokenisatieplatform Dinari.

"Als het onderliggende aandeel niet kan worden verkregen, toegewezen en binnen het noodzakelijke regelgevende kader kan worden gehouden, is er uiteindelijk geen asset om te tokeniseren."

In dit specifieke geval werden de retailtoewijzingen van SpaceX verminderd, de vraag nam toe en er waren niet genoeg aandelen beschikbaar om aan alle orders te voldoen.

Het resultaat was een herinnering dat getokeniseerde activa nog steeds verbonden zijn aan de onderliggende markten. Zoals een deelnemer uit de industrie tegen CoinDesk zei, was het probleem eerder een geval van "te veel beloven en te weinig waarmaken" dan een falen van de technologie zelf.

Blockchain rails presteerden zoals ontworpen," zei in een X-post Olivia Vande Woude, die leiding geeft aan de ontwikkeling van tokenization business bij Ava Labs. "Wat faalde was iets ouds en meer alledaags: het werk van het daadwerkelijk verkrijgen van de aandelen."