Keterdesakan IPO SpaceX mengungkap perbedaan antara tokenisasi saham dan memperoleh saham
Platform crypto menjanjikan akses awal ke IPO besar SpaceX melalui saham yang ditokenisasi. Masalahnya bukan pada teknologi, melainkan memperoleh saham aslinya.
- Binance Wallet, Bybit, dan Bitget Wallet membatalkan penawaran pra-IPO SpaceX setelah gagal memperoleh saham melalui xStocks.
- Masalahnya bukan pada tokenisasi itu sendiri melainkan pada akses ke aset dasar, kata para pelaku industri.
- IPO SpaceX mengalami permintaan ritel yang luar biasa yang jauh melampaui saham yang tersedia, sehingga banyak pesanan ritel hanya terisi sebagian atau tidak terisi sama sekali.
Perlombaan untuk masuk ke IPO SpaceX membuat banyak investor kripto berada di pinggir lapangan.
Binance Wallet, Bybit, dan Bitget Wallet membatalkan penawaran pra-IPO SpaceX pada hari Jumat dan mengembalikan dana pelanggan setelah gagal memperoleh saham yang dijanjikan melalui xStocks, bisnis ekuitas tokenized milik Kraken. Platform-platform tersebut telah memasarkan penawaran ini sebagai cara bagi investor ritel untuk mendapatkan akses ke salah satu IPO yang paling diincar dalam beberapa tahun terakhir melalui saham tokenized.
“Karena ketidakmampuan xStocks untuk menyerahkan aset dasar, tidak ada alokasi SpaceX yang diterima,” ujar Bybit kepada para pengguna.
Episode tersebut, sekilas, mungkin terlihat seperti kegagalan tokenisasi. Namun para pelaku industri mengatakan hambatan sebenarnya jauh lebih sederhana: akses ke aset dasar.
'Permintaan yang luar biasa'
Mengakses saham SpaceX selalu menjadi hal yang sulit.
Perusahaan berupaya mengumpulkan dana sebesar $75 miliar, dengan rencana awal untuk mengalokasikan 30% dari penawaran kepada investor ritel. Permintaan dengan cepat melebihi alokasi tersebut. Bloomberg melaporkan pesanan ritel melebihi $100 miliar, sementara CNBC melaporkan bahwa porsi ritel dipotong menjadi kisaran rendah 20% sebelum penetapan harga.
Seseorang yang memahami masalah ini mengatakan kepada CoinDesk bahwa xStocks dan mitra distribusinya mengumpulkan lebih dari $1 miliar dalam pesanan pelanggan. Namun saat penjamin emisi menyelesaikan alokasi, banyak dari permintaan tersebut tidak terpenuhi.
Dompet Binance, Bybit, dan Dompet Bitget tidak menerima saham dan membatalkan penawaran mereka. Sementara itu, pelanggan Kraken dan xStocks hanya menerima sebagian kecil dari alokasi yang mereka minta.
Kekurangan tersebut tidak hanya terbatas pada platform kripto saja. Data yang dikumpulkan oleh Access IPOs menunjukkan bahwa beberapa investor ritel di perusahaan pialang tradisional hanya menerima sebagian saham yang mereka inginkan.
Seorang juru bicara xStocks mengatakan bahwa "permintaan yang sangat tinggi" mencegah semua pesanan dapat dipenuhi dan bahwa dana terkait dengan langganan yang belum terpenuhi telah dikembalikan.
Token saham SpaceX yang ditokenisasi oleh perusahaan tersebut, diperdagangkan dengan kode ticker SPCXx, tetap diluncurkan setelah IPO. Sekitar $24 juta dalam saham tokenized beredar onchain pada saat publikasi, menurut data Arkham. Ondo Finance dan Dinari, yang tidak menawarkan akses pra-IPO, juga meluncurkan produk tokenized SpaceX setelah debut pasar perusahaan tersebut.
'Berkinerja sesuai dengan desain'
Episode ini menekankan pelajaran penting bagi aset tokenisasi. Membuat token itu mudah; mengamankan aset dasarnya adalah hal yang krusial.
“Apa yang tampaknya menjadi masalah… adalah bahwa permintaan secara signifikan melebihi pasokan saham dasar yang tersedia,” kata juru bicara platform tokenisasi Dinari.
"Jika saham dasar tidak dapat diperoleh, dialokasikan, dan disimpan dalam kerangka peraturan yang diperlukan, pada akhirnya tidak ada aset yang dapat ditokenisasi."
Dalam kasus ini, alokasi ritel SpaceX dipangkas, permintaan melonjak, dan saham yang tersedia tidak cukup untuk memenuhi semua pesanan.
Hasil tersebut menjadi pengingat bahwa aset yang ditokenisasi tetap terkait dengan pasar di bawahnya. Seorang pelaku industri kepada CoinDesk menyatakan, masalah ini merupakan kasus "berjanji berlebihan dan memberikan kurang dari yang dijanjikan" daripada kegagalan teknologi itu sendiri.
"Jalur blockchain berfungsi sesuai dengan desainnya," kata dalam sebuah Pos X Olivia Vande Woude, yang memimpin pengembangan bisnis tokenisasi di Ava Labs. "Yang rusak adalah sesuatu yang lebih tua dan lebih biasa: pekerjaan benar-benar mendapatkan saham tersebut."
- 1
- 2
- 3
- 4
- 5
- 6
- 7
- 8
- 9
- 10
CEX trading volumes rose for the first time in five months in June, with spot climbing 15.3% to $1.11T and RWA perpetual volumes surging to a record $311B.
CEX trading volumes rose for the first time in five months in June, with spot climbing 15.3% to $1.11T and RWA perpetual volumes surging to a record $311B.
Mengapa ini penting:
CEX trading volumes rose for the first time in five months in June, with spot climbing 15.3% to $1.11T and RWA perpetual volumes surging to a record $311B.
