A Strategy Stock é a Proteção Preferida Contra Perdas em Cripto? Tom Lee Acredita que Sim

Strategy (MSTR) tornou-se a ferramenta preferida para investidores de criptomoedas que buscam gerenciar riscos, segundo Tom Lee, presidente e CEO da Bitmine, explicando em parte sua queda de 43% no último mês.

“[Strategy] é provavelmente a ação mais importante para observar no momento, pois é o proxy do bitcoin, sendo o nome mais líquido,” disse Lee em um entrevista com a CNBC na quinta-feira.

Com opções limitadas para proteger-se contra perdas diretamente nos mercados de criptomoedas, os traders institucionais recorreram ao short selling de ações da Strategy. A empresa detém perto de 650.000 bitcoins BTC$92.498,05, tornando o preço de suas ações fortemente ligado ao desempenho do bitcoin.

“Parece-me que, no mundo das criptomoedas, quando estão tentando proteger suas perdas em bitcoin e ethereum, não conseguem encontrar outra forma de se proteger, exceto vendendo a descoberto as ações líquidas que funcionam como proxy, e essas são as da MicroStrategy,” disse Lee.

Ele acrescentou que ferramentas de hedge nativas de cripto, como derivativos de bitcoin e ether ETH$3.247,84, não possuem liquidez ou profundidade suficientes para grandes participantes. “Qualquer pessoa que tenha uma posição longa significativa em bitcoin… tem capacidade muito limitada para fazer hedge disso em derivativos de cripto,” afirmou.

Mas a Strategy, ele explicou, oferece uma solução alternativa. “Alguém pode usar a cadeia de opções [da Strategy], que é tão líquida, para fazer hedge de todo o seu portfólio de cripto.”

De fato, ele afirmou: “[A estratégia] está essencialmente absorvendo toda a pressão de hedge que a indústria de criptomoedas está tentando fazer para proteger suas posições longas.”

Lee também apontou para os efeitos persistentes do crash do mercado ocorrido em 10 de outubro, que eliminou US$ 20 bilhões em valor e interrompeu a liquidez em várias exchanges. "Isso realmente paralisou os formadores de mercado", disse ele, descrevendo-os como o "banco central" das criptomoedas.

Desde então, as falhas no sistema permaneceram, com a liquidez ainda escassa entre altcoins, ações de mineradoras e proxies de bitcoin como a Strategy. A MSTR tem sido uma das mais impactadas na atual queda, que Lee acredita ser em parte devido ao seu papel como uma válvula de pressão para o restante do mercado.

Ele acredita que a infraestrutura do mercado de criptomoedas permanece frágil, e o papel da Strategy como um hedge é um sinal de problemas estruturais mais profundos.