Bagikan artikel ini
Apakah Strategy Stock Merupakan Lindung Nilai yang Dipilih untuk Mengatasi Kerugian Crypto? Tom Lee Berpendapat Demikian
Kepemilikan 650.000 BTC milik Strategy menjadikannya sebagai ‘katup tekanan’ untuk pasar yang lebih luas, kata ketua Bitmine Immersion.
22 Nov 2025, 5.00 p.m. Diterjemahkan oleh AI
Jadikan kami pilihan utama di Google
Yang perlu diketahui:
- Saham MicroStrategy (MSTR) turun 43% karena investor institusional kripto menggunakannya untuk melindungi dari kerugian di tengah keterbatasan opsi on-chain.
- Tom Lee dari Bitmine Immersion mengatakan bahwa MSTR berperan sebagai proksi untuk bitcoin karena likuiditasnya dan kepemilikan BTC yang besar, menjadikannya lindung nilai yang dipilih pasar.
- Likuiditas pasar kripto tetap lemah pasca-kejatuhan Oktober, memaksa para trader untuk melakukan short pada MSTR akibat ketiadaan alat lindung nilai khusus kripto yang kuat.
Strategy (MSTR) telah menjadi alat utama bagi para investor kripto yang mencoba mengelola risiko, menurut Tom Lee, ketua dan CEO Bitmine, yang sebagian menjelaskan penurunan sebesar 43% selama sebulan terakhir.
Cerita berlanjut
Jangan lewatkan cerita lainnya.Berlangganan Newsletter Crypto Daybook Americas hari ini. Lihat semua newsletter
“[Strategi] mungkin merupakan saham yang paling penting untuk diperhatikan saat ini, karena itu adalah proksi bitcoin, merupakan nama dengan likuiditas tertinggi,” ujar Lee dalam sebuah wawancara dengan CNBC pada hari Kamis.
Dengan opsi terbatas untuk melindungi kerugian secara langsung di pasar kripto, para pedagang institusional beralih untuk melakukan short pada saham Strategy sebagai gantinya. Perusahaan ini memiliki hampir 650.000 bitcoin , menjadikan harga sahamnya sangat terkait dengan kinerja bitcoin.
“Sepertinya dalam dunia kripto ketika mereka mencoba untuk melindungi kerugian mereka di bitcoin dan ethereum, mereka tidak dapat menemukan cara lain untuk melindunginya kecuali dengan melakukan short pada saham likuid yang menjadi proksi, yaitu MicroStrategys,” kata Lee.
Dia menambahkan bahwa alat lindung nilai yang asli dari kripto, seperti derivatif pada bitcoin dan ether , tidak cukup likuid atau dalam untuk para pelaku besar. “Siapa pun yang memiliki posisi long bitcoin yang signifikan … mereka memiliki kemampuan yang sangat terbatas untuk melindunginya melalui derivatif kripto,” ujarnya.
Namun Strategy, jelasnya, menawarkan solusi alternatif. “Seseorang dapat menggunakan rantai opsi [Strategy] yang sangat likuid untuk melindungi semua kripto mereka.”
Dalam praktiknya, dia mengatakan, “[Strategi] pada dasarnya menyerap semua tekanan lindung nilai yang sedang dilakukan oleh industri kripto untuk melindungi posisi long mereka.”
Lee juga menunjukkan dampak yang masih terasa dari kejatuhan pasar pada 10 Oktober, yang menghapus nilai sebesar $20 miliar dan mengganggu likuiditas di seluruh bursa. “Ini benar-benar melemahkan para pembuat pasar,” katanya, menggambarkan mereka sebagai “bank sentral” dari kripto.
Sejak saat itu, celah dalam sistem tetap ada, dengan likuiditas yang masih tipis di seluruh altcoin, saham pertambangan, dan proksi bitcoin seperti Strategy. MSTR termasuk yang paling terpukul dalam penurunan saat ini, yang menurut Lee sebagian disebabkan oleh perannya sebagai katup tekanan bagi pasar lainnya.
Dia percaya bahwa infrastruktur pasar kripto masih rentan, dan peran Strategy sebagai lindung nilai merupakan tanda adanya masalah struktural yang lebih dalam.
