Bitcoin enfrenta baixo risco de volatilidade de preço "induzida por liquidações" após aumento de 70%

Bitcoin (BTC) subiu 70% este ano, atingindo máximas de nove meses de mais de US$ 29.000. Embora a forte Rally tenha trazido o mercado de derivativosde volta à vida, o uso geral de alavancagem permanece moderado, sugerindo um baixo risco de oscilações bruscas de preços "induzidas por liquidações".

Liquidações referem-se ao fechamento forçado de posições longas otimistas e curtas pessimistas em Mercados futuros perpétuos alavancados, que permitem que os traders abram posições que valem muito mais do que o dinheiro depositado como margem. O fechamento forçado para dinheiro ou equivalente a dinheiro acontece quando a entidade de negociação não consegue atender à escassez de margem decorrente do mercado se movendo contra sua aposta otimista ou pessimista.

Quando o grau de alavancagem do mercado – medido pela relação entre o valor em dólar bloqueado em futuros perpétuos (open interest) e a capitalização de mercado da criptomoeda – é alto, as liquidações curtas tendem aexacerbarmovimentos de alta. Isso, por sua vez, sacode mais shorts, levando a umaaperto curto. Da mesma forma, liquidações longas exacerbam movimentos de baixa, levando a um aperto longo.

Os apertos longos/curtos foram bastante comuns durante a alta de 2021 e os primeiros dias de baixa de 2022, quando a quantidade de alavancagem pendente em relação ao tamanho do mercado era bastante alta e os movimentos de preços eram abaladosbilhões de dólaresde posições de negociação alavancadas. Até agora neste ano, a proporção continuou a cair.

"Altos juros abertos em relação à capitalização de mercado significam que o mercado pode estar vulnerável a uma cascata de short-squeeze ou liquidação, o que resultaria em uma oscilação de preço mais volátil do que seria devido à compra ou venda forçada, respectivamente", disseram analistas da Blockware Solutions em um boletim informativo semanal.

"A tendência de médio prazo de redução do open interest/capitalização de mercado não foi quebrada, o que é uma garantia de que, mesmo em caso de volatilidade descendente, o preço provavelmente não cairá para o nível em que estava no início do ano", acrescentaram os analistas.

A relação entre o interesse aberto em futuros perpétuos e o mercado vem caindo desde que a FTX, que já foi a terceira maior bolsa de Criptomoeda do mundo e um dos canais preferidos para negociar futuros perpétuos, faliu no início de novembro.

A proporção permaneceu baixa apesar da recente consolidação de preços, um sinal do baixo apetite dos investidores por risco, de acordo com a Blockware Solutions.

"O BTC tem sido essencialmente negociado lateralmente nas últimas três semanas, ainda assim, T vimos um aumento no interesse aberto. Este é um sinal de que o mercado ainda está em um modo de aversão ao risco", os analistas da Blockware notaram, dizendo que os futuros perpétuos sem vencimento são tipicamente procurados durante períodos de ação de preço lateral, como visto antes da implosão da FTX.

O Bitcoin está bloqueado na estreita faixa de US$ 29.000 a US$ 27.000 desde 21 de março, de acordo com Dados do CoinDesk.