Bitcoin зіткнувся з низьким ризиком волатильності цін, «спричиненої ліквідацією», після 70%-го зростання

Bitcoin (BTC) цього року зросла на 70%, досягнувши максимуму за дев’ять місяців понад 29 000 доларів США. Поки різке Rally привело до ринок деривативів повернення до життя, загальне використання левериджу залишається приглушеним, що свідчить про низький ризик різких коливань цін, «спричинених ліквідацією».

Ліквідація стосується примусового закриття оптимістичних довгих і ведмежих коротких позицій на безстрокових ф’ючерсних Ринки із кредитним плечем, що дозволяє трейдерам відкривати позиції вартістю набагато більше, ніж гроші, внесені як маржа. Примусове закриття для грошових коштів або їх еквівалентів відбувається, коли торгова організація не в змозі задовольнити дефіцит маржі, що виникає внаслідок руху ринку проти його бичачої або ведмежої ставки.

Коли рівень кредитного плеча на ринку – вимірюється співвідношенням між вартістю в доларах, заблокованим у безстрокових ф’ючерсах (відкритий інтерес) і ринковою капіталізацією криптовалюти – високий, короткі ліквідації, як правило, загострювати бичачі рухи. Це, у свою чергу, витрушує більше шортів, що призводить до a коротке стискання. Подібним чином тривалі ліквідації посилюють ведмежі рухи, що призводить до тривалого стиснення.

Довгі/короткі стиснення були досить поширеними під час «бичачого» періоду 2021 року та перших днів «ведмежого» ринку 2022 року, коли сума непогашеного кредитного плеча порівняно з розміром ринку була досить високою, а коливання ціни різко струсилися. на мільярди доларів торгових позицій із кредитним плечем. Поки цього року співвідношення продовжувало падати.

«Високий відкритий інтерес відносно ринкової капіталізації означає, що ринок може бути вразливим до каскаду скорочення або ліквідації, що призведе до більшої волатильності цінових коливань, ніж це було б в іншому випадку через примусову купівлю або продаж, відповідно», — заявили аналітики Blockware Solutions у щотижневому інформаційному бюлетені.

«Середньострокова тенденція до зниження відкритого інтересу/ринкової капіталізації не була порушена, що є гарантією того, що навіть у разі спадної волатильності ціна, швидше за все, не знизиться до рівня, який був на початку року», — додали аналітики.

Співвідношення відкритого інтересу до безстрокових ф’ючерсів до ринку падає після того, як FTX, яка колись була третьою за величиною Криптовалюта біржею в світі та ONE із переважних напрямків торгівлі безстроковими ф’ючерсами, збанкрутувала на початку листопада.

Згідно з даними Blockware Solutions, цей коефіцієнт залишається низьким, незважаючи на недавню консолідацію цін, що свідчить про низький апетит інвесторів до ризику.

«Протягом останніх трьох тижнів BTC фактично торгувався збоку, але ми T спостерігали зростання відкритого інтересу. Це сигнал про те, що ринок все ще перебуває в режимі відмови від ризику», — відзначили аналітики Blockware, зазначивши, що безстрокові ф’ючерси, як правило, користуються попитом у періоди бічної динаміки цін, як це видно напередодні падіння FTX.

Згідно з даними, з 21 березня Bitcoin був зафіксований у вузькому діапазоні від 29 000 до 27 000 доларів. Дані CoinDesk.