Ang Bitcoin ay Nahaharap sa Mababang Panganib ng 'Liquidations-Induced' Price Volatility Pagkatapos ng 70% Surge

Bitcoin (BTC) ay tumaas ng 70% ngayong taon, na umabot sa siyam na buwang pinakamataas na higit sa $29,000. Habang ang matalim na Rally ay nagdala ng derivatives market sa buhay, ang pangkalahatang paggamit ng leverage ay nananatiling naka-mute, na nagmumungkahi ng mababang panganib ng "liquidations-induced" wild price swings.

Ang mga liquidation ay tumutukoy sa sapilitang pagsasara ng bullish long at bearish short positions sa leveraged perpetual futures Markets, na nagbibigay-daan sa mga trader na magbukas ng mga posisyon na nagkakahalaga ng higit pa sa perang idineposito bilang margin. Ang sapilitang pagsasara para sa cash o katumbas ng cash ay nangyayari kapag nabigo ang trading entity na matugunan ang margin shortage na nagmumula sa paglipat ng merkado laban sa bullish o bearish na taya nito.

Kapag mataas ang antas ng leverage sa merkado – sinusukat ng ratio sa pagitan ng halaga ng dolyar na naka-lock sa panghabang-buhay na futures (bukas na interes) at market capitalization ng cryptocurrency – ay mataas, ang mga maikling likidasyon ay may posibilidad na magpapalala bullish galaw. Na, sa turn, shakes out mas shorts, na humahantong sa a maikling pisil. Sa katulad na paraan, ang mahabang pagpuksa ay nagpapalala ng mga bearish na galaw, na humahantong sa isang mahabang pagpiga.

Ang mahaba/maiikling pagpisil ay karaniwan sa panahon ng 2021 bull run at early bear market days ng 2022 kung kailan medyo mataas ang halaga ng leverage na natitira kumpara sa laki ng market at ang mga paggalaw ng presyo ay manginginig bilyun-bilyong dolyar ang halaga ng mga leverage na posisyon sa pangangalakal. Sa ngayon sa taong ito, ang ratio ay patuloy na bumababa.

"Ang mataas na bukas na interes na nauugnay sa market cap ay nangangahulugan na ang merkado ay maaaring masugatan sa isang short-squeeze o liquidation cascade, na magreresulta sa isang price swing na mas pabagu-bago kaysa sa kung hindi man ay dahil sa sapilitang pagbili o pagbebenta, ayon sa pagkakabanggit," sabi ng mga analyst sa Blockware Solutions sa isang lingguhang newsletter.

"Ang medium-term trend ng pagbaba ng bukas na interes/market cap ay hindi nasira, na isang katiyakan na, kahit na sa kaganapan ng pababang pagkasumpungin, ang presyo ay malamang na hindi bababa sa antas kung saan nagsimula ang taon," idinagdag ng mga analyst.

Ang perpetual futures open interest to market ratio ay bumagsak mula noong FTX, na dating pangatlo sa pinakamalaking Cryptocurrency exchange sa mundo at ONE sa mga ginustong paraan upang makipagkalakalan ng mga perpetual futures, ay nawala noong unang bahagi ng Nobyembre.

Ang ratio ay nanatiling mababa sa kabila ng kamakailang pagsasama-sama ng presyo, isang tanda ng mababang gana ng mga mamumuhunan para sa panganib, ayon sa Blockware Solutions.

"Ang BTC ay mahalagang nakipagkalakalan nang patagilid sa nakalipas na tatlong linggo, gayunpaman, T namin nakikita ang isang build-up sa bukas na interes. Ito ay isang senyales na ang merkado ay nasa isang risk-off mode pa rin," sabi ng mga analyst ng Blockware, na nagsasabi na ang hindi nag-e-expire na panghabang-buhay na futures ay karaniwang in demand sa mga panahon ng sideways price action, tulad ng nakikita bago ang implosion ng FTX.

Ang Bitcoin ay naka-lock sa makitid na hanay ng $29,000 hanggang $27,000 mula noong Marso 21, ayon sa Data ng CoinDesk.