CF Benchmarks beschouwt bitcoin als een onmisbaar onderdeel van een portefeuille, en verwacht een koersdoel van $1,4 miljoen tegen 2035

CF Benchmarks, een volledig dochteronderneming van Kraken, verklaarde op donderdag dat institutionele beleggers bitcoin BTC$85.662,43 steeds vaker analyseren vanuit het perspectief van portefeuilleverdeling in plaats van kortetermijnprijscycli. Het bedrijf rekent op een basisprijs van $1,4 miljoen tegen 2035.

In zijn 42 pagina's tellende rapport, getiteld "Building Bitcoin Capital Market Assumptions: A Practitioner's Framework for Strategic and Tactical Allocations," stelde de in het VK gevestigde, door de FCA gereguleerde benchmarkbeheerder dat bitcoin kan worden geëvalueerd met behulp van dezelfde aannames voor kapitaalmarkten die ook worden toegepast op traditionele activa, inclusief verwachte rendementen, volatiliteit en correlaties.

Die verschuiving weerspiegelt een groeiende institutionele deelname naarmate gereguleerde markten toegankelijk worden, diepere liquiditeit in spot- en derivatenmarkten en verbeterde regelgevende duidelijkheid, aldus het bedrijf.

Een portefeuillegerichte benadering van bitcoin

In plaats van kortetermijnprijsschattingen te geven, past CF Benchmarks meerdere waarderingskaders toe om de langetermijnrol van bitcoin in gediversifieerde portefeuilles te beoordelen. Deze modellen omvatten vergelijkende waardering ten opzichte van andere waardereserves, productiekosten die de marktprijs koppelen aan mijnbouwkosten en een analyse van de gevoeligheid van bitcoin voor wereldwijde liquiditeitsvoorwaarden.

Alles bij elkaar genomen, zegt CF Benchmarks dat deze benaderingen suggereren dat de waarde van bitcoin wordt ondersteund door het groeiende aandeel ervan in de wereldwijde markt voor waardebehoud, het vaste aanbodschema en de responsiviteit op monetaire omstandigheden. Naarmate de institutionele deelname toeneemt, verwacht het bedrijf dat de volatiliteit in de loop van de tijd zal afnemen, terwijl de correlaties met traditionele activaklassen relatief laag blijven, waardoor het diversificatiepotentieel wordt vergroot.

Langetermijn prijs scenario’s tot 2035

Met behulp van die raamwerken heeft CF Benchmarks een reeks langetermijnwaarderingsuitkomsten voor bitcoin tot 2035 afgeleid, gebaseerd op verschillende adoptiepaden.

In het meest conservatieve scenario modelleerde het bedrijf een bearish scenario waarin bitcoin blijft marktaandeel winnen in het historische tempo, goed voor ongeveer 16% tot 33% van de marktkapitalisatie van goud. In dat scenario schatte CF Benchmarks een bitcoinprijs van ongeveer $637.000 tegen 2035.

Het basis-scenario gaat uit van een bredere institutionele adoptie en snellere groei, waarbij bitcoin ongeveer een derde van de marktkapitalisatie van goud bereikt. Dat scenario, gewogen naar waarschijnlijkheid, impliceert volgens het rapport een prijs van ongeveer $1,42 miljoen tegen 2035.

In een optimistischer bull-scenario heeft CF Benchmarks gemodelleerd dat bitcoin de overheersende wereldwijde waardeopslag wordt, waarbij het marktkapitalisatie van goud wordt overtroffen. Dat scenario voorspelt een waardering van bijna $2,95 miljoen tegen 2035, gedreven door versnelde institutionele en soevereine adoptie.

Implicaties voor institutionele portefeuilles

Naast prijseffecten stelde CF Benchmarks dat haar simulaties suggereren dat een strategische allocatie van ongeveer 2% tot 5% in bitcoin de portefeuilefficiëntie aanzienlijk zou kunnen verbeteren. In die modellen zorgden de hoge verwachte rendementen van bitcoin, de afnemende volatiliteit en de lage correlaties met aandelen en obligaties voor een verbreding van de efficiënte grens, waardoor hogere rendementsdoelstellingen mogelijk werden bij vergelijkbare of lagere risiconiveaus.

Het bedrijf stelde dat naarmate de regelgevende duidelijkheid verbetert en de institutionele toegang verdiept, beleggers waarschijnlijk minder zullen focussen op speculatieve verhalen en meer op gedisciplineerde allocatie, herbalancering en risicobeheer kaders.

In plaats van bitcoin te behandelen als een afwijkend activum, positioneert de analyse van CF Benchmarks het als een activum dat steeds beter gemodelleerd kan worden als onderdeel van langetermijnportefeuilles, waarbij waarderingsuitkomsten gekoppeld zijn aan adoptiedynamiek en macro-economische omstandigheden in plaats van kortetermijnmarktsentiment.