De recente herstel van de Amerikaanse dollar kan aanhouden, maar wed niet op een comeback, waarschuwen analisten

De dollarindex, die de waarde van de Amerikaanse dollar meet ten opzichte van een mandje van fiatvaluta's, heeft een opmerkelijk herstel laten zien na de slechtste zes maanden in decennia. Analisten verwachten op korte termijn verdere stijgingen, maar sluiten een volledig uitgesproken bullish trend uit.

De DXY is met 1,40% gestegen tot 98,30, waarbij hij veerde vanaf het driemaags dieptepunt van 96,37, volgens TradingView. Het herstel kwalificeert als een bullish technische uitbraak, aangezien de index boven de trendlijn is gekomen die de reeks van lagere toppen sinds de piek in februari verbindt.

Een sterke dollar leidt doorgaans tot financiële verkrapping wereldwijd, wat de risicobereidheid van investeerders aantast. Historisch gezien beweegt bitcoin zich meestal in de tegenovergestelde richting van de dollar.

De recente uitbraak van de DXY lijkt echter een tijdelijke technische correctie te zijn – een vluchtige opleving die werd gezien na een opmerkelijke daling, aldus Marc Chandler, hoofd marktstrateeg bij Bannockburn Capital Markets en auteur van "Making Sense of the Dollar."

"De eerste achtereenvolgende wekelijkse winst van de dollar sinds half mei is geholpen door sterkere dan verwachte cijfers en een stijging van de Amerikaanse rentes. De impliciete rente aan het einde van het jaar in de Fed funds futuresmarkt is deze maand met bijna 25 basispunten gestegen.," zei Chandler.

Analisten bij ING gaven aan dat de dollar steun kan vinden in de komende maanden nu de 14 basispunten versoepeling (renteverlaging) die voor het contract van september zijn ingeprijsd, zich terugdraaien tegen de achtergrond van optimistische Amerikaanse cijfers en onzekerheid rondom de Japanse verkiezingen.

"De detailhandelsverkopen en werkloosheidsaanvragen vielen gisteren beter uit dan verwacht, wat meer steun biedt voor een hawkish heroverweging van de renteverlagingen door de Federal Reserve. We verwachten dat de resterende 14 basispunten die voor september zijn ingeprijsd geleidelijk zullen worden afgebouwd, wat de druk op EUR/USD zal vergroten. Elders kan de verkiezing in Japan aanstaande zondag een doorbraak boven 150,0 in USD/JPY veroorzaken," aldus analisten van ING opgemerkt.

Focus op de Japanse verkiezingen voor de Eerste Kamer

De verkiezingen voor de Eerste Kamer in Japan, die aanstaande zondag plaatsvinden, zorgen waarschijnlijk voor uitstromen uit Japanse activa en stuwen de DXY omhoog.

Volgens ING maken investeerders zich zorgen dat de regerende coalitie in Japan mogelijk geen meerderheid weet te behalen, wat zal leiden tot politieke onzekerheid en de mogelijkheid van Japan om te onderhandelen met de VS over tarieven en fiscale stabiliteit kan aantasten. In aanloop naar de verkiezingen hebben politici beloofd belastingverlagingen en contante uitkeringen, die waarschijnlijk de fiscale problemen zullen verergeren.

"De regeringscoalitie heeft minimaal 50 zetels nodig van de 125 waarop gestemd wordt om een meerderheid te behalen in de Eerste Kamer. Uit recente peilingen blijkt echter dat het waarschijnlijk is dat de Liberale Democratische Partij en Komeito tekort zullen schieten," merkte ING op, toevoegend dat de mogelijkheid van een renteverhoging door de Bank of Japan eerder dan verwacht een andere bron van onrust is op de Japanse markten.

Maar volgens Griffin Ardern, hoofd van optietrading en onderzoek bij het cryptofinanciële platform BloFin, zal de afkeer van beleggers voor de yen waarschijnlijk van korte duur zijn.

De macro-economische fundamenten van de Verenigde Staten zijn niet significant verbeterd. De gegevens hebben het herstel van de Amerikaanse inflatie bevestigd, evenals Trumps dreigementen aan Powell, en het aannemen van de OBBBA-wet, hebben geleid tot een verdere stijging van de inflatieverwachtingen," zei Ardern.

OBBA staat voor de recent goedgekeurde "one big beautiful bill" in de VS, waarvan wordt verwacht dat deze het fiscale tekort de komende jaren met $3 biljoen zal doen toenemen.

Naarmate de onzekerheid in Japan afneemt, zal de prestatie van DXY waarschijnlijk weer gaan dalen," voegde hij eraan toe.