Aster의 급등에도 불구하고 여전히 최고 위치에 있는 Hyperliquid 영구 선물 DEX, DeFi 분석가 평가

새로운 논제 디파이 분석가 패트릭 스콧은 경쟁업체에 시장 점유율을 빼앗겼음에도 불구하고, 하이퍼리퀴드는 영구 선물 거래를 위한 가장 투자 가치 있는 탈중앙화 거래소로 남아 있습니다.

페르프 DEX 시장 변동성 지속

무기한 선물 — 또는 perps — 만기일이 없는 가격에 대한 투기를 가능하게 하는 암호화폐 파생상품입니다. 퍼프 DEX라 불리는 이들을 운영하는 탈중앙화 플랫폼은 트레이더들이 바이낸스와 같은 중앙화 거래소(CEX)에서 활동을 옮기면서 인기가 급증했습니다.

스콧은 무기한 DEX가 2022년 CEX 무기한 거래량의 2% 미만에서 지난달에는 20% 이상으로 확대되었다고 지적했다. HYPE 토큰을 발행하는 하이퍼리퀴드는 이러한 성장을 주도하는 주요 역할을 해왔다.

그럼에도 불구하고, 최근의 변화는 의문을 제기하고 있습니다. 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)의 영구 계약 DEX 거래량 점유율은 최근 몇 주간 45%에서 단 8%로 하락한 반면, 바이낸스 계열 경쟁사인 애스터ASTER$1.0028는 주간 거래액이 2,700억 달러를 넘으며 급성장했습니다. 라이터(Lighter)와 엣지엑스(edgeX) 같은 다른 신생 기업들도 활동에서 세 자릿수 퍼센트의 증가율을 기록했습니다.

하이퍼리퀴드는 여전히 두드러지는 이유

스콧은 하이퍼리퀴드의 펀더멘털이 이를 차별화한다고 주장했다. 해당 거래소는 지속적으로 강력한 수익을 창출하고 있으며, 그는 이를 동종업체들과 비교했을 때 합리적인 배수로 거래되고 있다고 설명했다. 또한 사용자 충성도는 미결제약정(open interest)에 반영되고 있다고 언급했다.

“활동을 측정하는 거래량과 수익과는 달리, 미결제약정(open interest)은 유동성을 측정합니다. 이는 훨씬 더 고착적입니다,”라고 그는 작성하며, Hyperliquid가 여전히 무기한 선물 DEX 미결제약정 시장에서 약 62%의 점유율을 유지하고 있다고 언급했습니다.

거래를 넘어, 스콧은 이미 100개 이상의 프로토콜과 총 20억 달러의 예치금액을 보유하고 있는 HyperEVM 네트워크와 블랙록(BlackRock) 및 슈퍼스테이트(Superstate) 보유 준비금으로 뒷받침되는 스테이블코인 USDH를 포함한 확장 계획을 강조했다.

또 다른 이니셔티브, HIP-3,는 빌더들이 대량의 HYPE를 스테이킹하여 새로운 무기한 선물(perps) 시장을 개설할 수 있도록 하여, 스콧이 토큰의 '공급 흡수(supply sink)'라고 설명한 효과를 창출합니다.

스콧은 하이퍼리퀴드의 미결제약정(open interest)이나 수익이 크게 감소하거나, USDH가 내년 내에 유동성을 확보하지 못할 경우 그의 가설이 무효화될 것이라고 경고했다. 그러나 현재로서는 하이퍼리퀴드가 대규모 인센티브 프로그램을 운영하는 경쟁사들보다 더 유리한 위치에 있다고 평가하고 있다.