Hyperliquid Nog Steeds Best Gepositioneerde Perpetual DEX Ondanks Aster’s Stijging, Zegt DeFi-Analist

Een nieuwe these van DeFi-analist Patrick Scott stelt dat ondanks het verliezen van marktaandeel aan concurrenten, Hyperliquid blijft de meest investeerbare gedecentraliseerde beurs voor perpetual futures.

Perp DEX-markt in beweging

Perpetual futures — of perps — zijn crypto-afgeleide producten die handelaren in staat stellen te speculeren op prijzen zonder vervaldatum. De gedecentraliseerde platforms die deze aanbieden, bekend als perp DEXes, zijn sterk in populariteit toegenomen nu handelaren hun activiteiten verplaatsen van gecentraliseerde beurzen (CEXes) zoals Binance.

Scott merkte op dat perp DEX’en zijn uitgegroeid van minder dan 2% van het CEX perpetual handelsvolume in 2022 tot meer dan 20% afgelopen maand. Hyperliquid, dat de HYPE-token uitgeeft, is een belangrijke aanjager van die groei geweest.

Toch hebben recente verschuivingen vragen opgeroepen. Het aandeel van Hyperliquid in het perp DEX-volume daalde de afgelopen weken van 45% naar slechts 8%, terwijl de aan Binance gelieerde concurrent Aster uitgroeide tot meer dan $270 miljard aan wekelijkse handel. Andere nieuwkomers zoals Lighter en edgeX boekten ook driecijferige procentuele groei in activiteit.

Waarom Hyperliquid nog steeds uitblinkt

Scott betoogde dat de fundamenten van Hyperliquid het onderscheidend maken. De beurs blijft sterke inkomsten genereren en wordt verhandeld tegen wat hij omschreef als een redelijke multiple in vergelijking met concurrenten, met gebruikersloyaliteit die tot uiting komt in de open interest.

“In tegenstelling tot volume en omzet, die activiteit meten, meet open interest liquiditeit. Het is veel meer persistent,” schreef hij, waarbij hij opmerkte dat Hyperliquid nog steeds ongeveer 62% van de open interest-markt voor perpetual DEX beheert.

Naast trading benadrukte Scott uitbreidingsplannen, waaronder het HyperEVM-netwerk, dat al meer dan 100 protocollen en $2 miljard aan totale waarde heeft geblokkeerd, en USDH, een stablecoin die wordt gedekt door reserves aangehouden bij BlackRock en Superstate.

Een ander initiatief, HIP-3, zou ontwikkelaars in staat stellen nieuwe perpetuals-markten te lanceren door grote hoeveelheden HYPE te staken, waardoor wat Scott omschreef als een “supply sink” voor de token ontstaat.

Scott waarschuwde dat zijn stelling ongeldig zou worden als de open interest of de omzet van Hyperliquid aanzienlijk zou dalen, of als USDH er niet in slaagt om in het komende jaar liquiditeit te verwerven. Maar vooralsnog blijft hij van mening dat Hyperliquid beter gepositioneerd is dan concurrenten die zware stimuleringsprogramma’s uitvoeren.