Аналитик DeFi утверждает, что Hyperliquid по-прежнему является лучшей перпетуальной DEX несмотря на рост Aster

Новый тезис аналитик DeFi Патрик Скотт утверждает, что несмотря на потерю доли рынка в пользу конкурентов, Гиперликвид остаётся наиболее привлекательной для инвестиций децентрализованной биржей по бессрочным фьючерсам.

Рынок Perp DEX в состоянии нестабильности

Бессрочные фьючерсы — или перпс — это криптодеривативы, позволяющие трейдерам спекулировать на ценах без установленной даты истечения срока. Децентрализованные платформы, которые их обслуживают и известны как perp DEXes, приобрели большую популярность по мере того, как трейдеры переводят активность с централизованных бирж (CEX), таких как Binance.

Скотт отметил, что децентрализованные биржи (perp DEXes) по торговле бессрочными контрактами увеличили свою долю с менее чем 2% от объема торговли бессрочными контрактами на централизованных биржах (CEX) в 2022 году до более 20% в прошлом месяце. Hyperliquid, выпускающая токен HYPE, была ключевым драйвером этого роста.

Тем не менее, недавние изменения вызвали вопросы. Доля Hyperliquid в объеме торгов perpetual DEX упала с 45% до всего лишь 8% за последние недели, в то время как связанный с Binance конкурент Aster увеличился до более чем $270 миллиардов еженедельного торгового оборота. Другие новички, такие как Lighter и edgeX, также продемонстрировали трехзначный процентный рост активности.

Почему Hyperliquid по-прежнему выделяется

Скотт отметил, что фундаментальные показатели Hyperliquid выделяют её среди других. Биржа продолжает демонстрировать стабильный доход, торгуясь по, как он охарактеризовал, разумному мультипликатору по сравнению с аналогами, при этом приверженность пользователей отражается в открытом интересе.

«В отличие от объема и дохода, которые измеряют активность, открытый интерес измеряет ликвидность. Он гораздо более устойчивый», — написал он, отмечая, что Hyperliquid по-прежнему занимает около 62% рынка открытого интереса бессрочных DEX.

Помимо торговли, Скотт подчеркнул планы расширения, включая сеть HyperEVM, которая уже обслуживает более 100 протоколов с общим заблокированным объемом в размере 2 миллиардов долларов, а также USDH — стабильную монету, обеспеченную резервами, хранимыми в BlackRock и Superstate.

Еще одна инициатива, HIP-3, позволит разработчикам запускать новые рынки perpetual swaps, застейкав значительные объемы HYPE, создавая то, что Скотт описал как «поглощающий предложение» эффект для токена.

Скотт предупредил, что его тезис будет опровергнут в случае значительного снижения открытого интереса или доходов Hyperliquid, либо если USDH не сможет увеличить ликвидность в течение следующего года. Однако на данный момент он считает, что Hyperliquid находится в более выгодном положении по сравнению с конкурентами, которые проводят масштабные программы стимулирования.