Paling Berpengaruh: Carlos Domingo

Delapan tahun setelah ikut mendirikan Securitize pada tahun 2017, Carlos Domingo kini memimpin apa yang secara diam-diam telah menjadi salah satu pemain infrastruktur inti dalam perdagangan aset tokenisasi.

Perusahaan tersebut menyatakan memiliki sekitar $3,6 miliar dalam aset dunia nyata yang ditokenisasi (RWA) yang beredar hingga akhir November dan mengharapkan untuk menyelesaikan tahun ini dengan aset di bawah pengelolaan di atas $4 miliar. Securitize menguntungkan — pendapatan telah tumbuh sekitar 10 kali lipat selama 18 bulan terakhir — dan perusahaan sedang bersiap untuk menjalani proses penawaran umum perdana melalui sebuah Penggabungan SPAC dengan kendaraan Cantor Fitzgerald, dengan pencatatan yang ditargetkan untuk awal tahun depan.

“Ini telah menjadi tahun terbaik dalam sejarah perusahaan, sejauh ini,” kata Domingo dalam sebuah wawancara dengan CoinDesk. “Ini adalah titik balik yang telah kami tunggu.”

Melakukan tokenisasi sebelum menjadi tren

Jika tokenisasi adalah salah satu narasi besar dalam dunia kripto saat ini, Domingo dengan cepat menunjukkan bahwa Securitize sudah hadir saat narasi tersebut sama sekali belum berkembang.

“Pada tahun 2021, saya sering berbicara dengan para investor dan mereka berkata, ‘Mengapa kami harus berinvestasi dalam tokenisasi? Lihatlah FTX, Celsius, BlockFi, mereka tumbuh begitu cepat,’” ujarnya. “Saya akan mengatakan, ‘Tentu, tapi apakah Anda yakin mereka akan bertahan besok?’ Ada banyak tanda peringatan. Meski begitu, kami bukanlah yang populer di kalangan tersebut.”

Ini adalah jalur yang menantang. Securitize harus menggalang pendanaan baru kira-kira setiap 18 bulan, dengan putaran yang relatif kecil dibandingkan dengan penggalangan dana besar-besaran yang diberikan kepada platform perdagangan tanpa regulasi.

Merekrut talenta juga menjadi lebih sulit. “Kami tidak dapat memberikan paket token besar kepada orang-orang. Kami tidak dapat membayar gaji tertinggi,” kata Domingo.

Yang membuatnya terus maju adalah keyakinan dan sedikit filosofi bertahan hidup.

“Salah satu anggota dewan kami, Brad Stephens dari Blockchain Capital, berkata kepada saya: Anda perlu menjadi seperti kecoa,” kata Domingo. “Digitalisasi di segala industri tidak dapat dihindari, satu-satunya yang tidak Anda ketahui adalah kapan. Jadi Anda perlu memastikan bahwa Anda tidak mati sebelum itu terjadi.”

Dia berbicara dengan lugas tentang apa yang terjadi pada pesaing tokenisasi awal. “Jika Anda melihat perusahaan-perusahaan yang tampak akan mendominasi, sebagian besar menghilang, kehabisan dana, atau terjual dengan ketentuan yang merugikan,” ujarnya. “Menjadi yang pertama justru menjadi masalah jika Anda tidak bertahan.”

Carlos Domingo akan berbicara pada acara CoinDesk yang akan datang Konsensus Hong Kong pada bulan Februari dan Consensus 2026 di Miami pada bulan Mei.

Dari penyedia teknologi menjadi toko serba ada

Ketika Securitize diluncurkan, Domingo mengira dia sedang membangun sebuah perusahaan perangkat lunak.

“Ide awalnya adalah menjual platform tokenisasi sebagai teknologi,” kenangnya. Bank, manajer aset, dan penerbit lainnya akan melisensikan tumpukan teknologi tersebut, men-tokenisasi aset mereka, dan mengelola semuanya sendiri. Securitize hanya akan mengirimkan kode.

Butuh waktu kurang dari satu tahun untuk kenyataan menerpa. “Pada tahun 2018 menjadi sangat jelas bahwa kami perlu beralih dari penyedia teknologi menjadi penyedia layanan,” ujarnya. “Orang-orang yang memiliki aset keuangan bukanlah perusahaan teknologi. Mereka mengharapkan seseorang untuk memberikan layanan kepada mereka – itulah yang dilakukan oleh BNY, State Street, atau SS&C.”

Hal tersebut mendorong Securitize untuk mengejar lisensi dan peran yang berada sangat dalam infrastruktur keuangan tradisional. Perusahaan ini menjadi agen transfer terdaftar di AS, kemudian menambahkan broker-dealer, sistem perdagangan alternatif (ATS), penasihat investasi, dan kemampuan administrasi dana. Transformasi ini berpuncak dengan akuisisi Unit MG Stover, menjadikan Securitize sebagai administrator dana aset digital terbesar.

Hari ini, alih-alih menjual alat tokenisasi, Domingo menawarkan sebuah layanan terpadu untuk membawa aset ke dalam blockchain.

“Kami pergi ke manajer aset dan berkata: kami akan membentuk dana, kami akan menempatkan sekuritas Anda di blockchain, kami akan mengintegrasikan dengan blockchain dan DeFi, kami akan melakukan distribusi, administrasi dana, semuanya,” ujarnya. “Anda lakukan apa yang Anda kuasai — mengelola aset. Kami melakukan segala hal lainnya.”

Dia menelusuri strategi tersebut kembali ke salinan usang “Crossing the Chasm,” karya klasik Geoffrey Moore tentang komersialisasi teknologi baru. Inti gagasan: para pengguna awal bersedia menggabungkan berbagai vendor; pasar utama tidak seperti itu.

“Untuk menyeberangi jurang tersebut, Anda harus menawarkan produk secara utuh,” kata Domingo. “Orang-orang tidak akan membangun sesuatu secara terpisah dengan menggabungkan lima penyedia yang berbeda.”

BlackRock, Binance dan fase jaminan

Perusahaan kini telah melampaui tahap bertahan hidup, dengan mengumpulkan jajaran pendukung kuat termasuk BlackRock, Jump Crypto, dan Cathie Wood's ARK Invest. Securitize membantu menghadirkan dana tokenisasi BlackRock ke pasar tahun lalu dan sejak itu telah memperluasnya ke berbagai blockchain, termasuk Solana dan BNB Chain. Saat ini, ini merupakan penawaran Surat Utang Negara AS yang ter-tokenisasi terbesar, dengan kapitalisasi pasar sekitar $2,5 miliar. Perusahaan ini juga mengumpulkan daftar pendukung kuat seperti Ark Invest, BlackRock, dan Jump Crypto.

Domingo mengatakan bahwa perubahan penting bukan hanya tentang menempatkan sekuritas pada “ledger yang lebih baik,” melainkan, yang terjadi setelah itu. Kasus penggunaan yang ia tekankan adalah jaminan.

“Kami sangat optimis terhadap jaminan,” katanya. “Anda dapat mengambil jaminan berkualitas tinggi seperti yang digunakan dalam TradFi, tetapi memindahkannya dengan kecepatan kripto, 24/7, dengan kualitas jaminan yang diharapkan oleh institusi.”

Securitize telah bekerja sama dengan tempat-tempat seperti Binance, bursa kripto terbesar di dunia berdasarkan volume, mengenai penggunaan RWA tokenisasi sebagai jaminan dalam derivatif dan produk lainnya. Ini adalah jenis infrastruktur yang tidak menjadi tren di media sosial, namun di sinilah Domingo melihat tokenisasi mulai penting bagi struktur pasar kripto yang lebih luas.

Judul untuk pasar publik

Pencatatan SPAC merupakan tonggak sejarah sekaligus jenis tekanan baru.

“Saya sangat antusias akhirnya menjadi perusahaan publik. Ini akan menjadi momen yang menentukan bagi kami,” ujarnya. “Ini juga menakutkan. Saya belum pernah menjadi CEO perusahaan yang terdaftar di bursa.”

Meskipun tahun Securitize mungkin terlihat seperti keberhasilan instan, dari sudut pandang Domingo, ini adalah hasil tertunda karena menjadi yang pertama dan menolak untuk pergi.

“Sekarang ini bukan lagi soal apakah industri ini akan terjadi atau tidak,” katanya. “Ini tentang seberapa besar pangsa pasar yang bisa kita raih dan pertahankan. Kita telah membicarakan hal ini selama delapan tahun. Akhirnya, semua orang juga mulai membicarakannya.”