BitMine de Tom Lee propulse Ethereum dans un arriéré de staking de 8 milliards de dollars
Les nouveaux validateurs doivent désormais attendre plus de 44 jours avant de commencer à gagner des récompenses de staking, ce qui constitue le plus important retard depuis la fin juillet 2023.
- Une augmentation de l’activité de staking de la part du grand détenteur d’ETH BitMine Immersion (BMNR) met à rude épreuve le réseau Ethereum, portant le temps d’attente pour devenir validateur à son niveau le plus long depuis le milieu de l’année 2023.
- Plus de 2,55 millions d’ether – d’une valeur d’environ 8,3 milliards de dollars – attendent actuellement d’être activés, ce qui se traduit par un délai d’attente estimé à plus de 44 jours avant que les nouveaux validateurs puissent commencer à gagner des récompenses.
- Le retard accumulé pourrait compliquer l'entrée des ETF et des grands acteurs à un moment où la clarté réglementaire progresse autour du staking institutionnel.
Une hausse de l’activité de staking de la part du méga-détenteur d’ether BitMine Immersion (BMNR) met sous pression le réseau Ethereum, portant le temps d’attente pour devenir validateur à son plus haut niveau depuis le milieu de l’année 2023.
Il y a plus de 2,55 millions d’ether – d’une valeur d’environ 8,3 milliards de dollars – actuellement en attente d’activation, ce qui se traduit par un temps d’attente estimé à plus de 44 jours avant que les nouveaux validateurs puissent commencer à percevoir des récompenses de staking.
C’est l’arriéré le plus important depuis fin juillet 2023, seulement quelques mois après qu’Ethereum ait entièrement mis en œuvre ses mécanismes de preuve d’enjeu et activé les retraits.
Le réseau Ethereum utilise des validateurs pour traiter les transactions et sécuriser la blockchain. Cependant, il limite le nombre de nouveaux validateurs pouvant rejoindre chaque jour afin d'éviter des chocs soudains à la stabilité du réseau. Lorsque trop de personnes tentent d'entrer, le surplus est placé dans une file d'attente.
Au cœur de la montée actuelle se trouve BitMine, la société de trésorerie Ethereum dirigée par Thomas Lee de Fundstrat. La société, qui détient plus de 13 milliards de dollars en ETH, a confirmé cette semaine qu'elle a déjà mis en jeu plus de 1,25 million de tokens, soit plus d'un tiers de ses avoirs, ce qui encombre l'entrée pour les nouveaux validateurs.
Avec près de 3 millions d’ETH supplémentaires encore présents dans son bilan sans avoir été mis à profit, la file d’attente pourrait s’allonger davantage. Les données de la blockchain montrent que BitMine a été actif ces derniers jours, transférant pour des centaines de millions de dollars d’ETH, probablement dans un but de staking.
La situation actuelle représente un changement frappant par rapport à il y a seulement quelques mois. En septembre et octobre, le réseau Ethereum était bouché dans la direction opposée, avec des milliers de validateurs tentant de se retirer – en grande partie en raison d’un problème d’infrastructure qui a contraint le fournisseur de staking institutionnel Kiln à réorganiser son réseau de validateurs – faisant grimper les délais d’attente à 46 jours lors de la sortie.
Le retard d'inscription intervient à un moment où une nouvelle vague de demande institutionnelle en staking pourrait se profiler.
Les émetteurs d’ETF et autres grands acteurs observent de près alors que les régulateurs définissent les limites juridiques du staking aux États-Unis. En décembre, le géant de la gestion d’actifs BlackRock déposé pour un ETF d'éther mis en jeu, suite à Le mouvement de Grayscale pour ajouter le staking à ses ETF axés sur l’ether.
« La pression d'activation devrait probablement persister », a déclaré Josh Deems, responsable des revenus chez Figment, un fournisseur institutionnel de staking crypto. « De nombreux ETP approuvés [produits négociés en bourse] et des trésoreries n'ont pas encore pleinement activé le staking, et ces véhicules détiennent collectivement environ 10 % de l'offre en circulation d'Ethereum »
La paralysie pourrait également compliquer la gestion des actifs pour ces grands acteurs, entraînant une perte de plus d'un mois de revenus provenant des rendements de staking pendant l'attente en file d'attente.
Lire la suite : Le staking entre dans le grand public : à quoi pourrait ressembler 2026 pour les investisseurs en ether
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