BitMine de Tom Lee impulsiona Ethereum para um backlog de staking de $8 bilhões

Um aumento na atividade de staking do mega-detentor de ether BitMine Immersion (BMNR) está sobrecarregando a rede Ethereum, elevando o tempo de espera para se tornar um validador ao nível mais longo desde meados de 2023.

Há mais de 2,55 milhões em ether (ETH) – com valor aproximado de US$ 8,3 bilhões – atualmente aguardando para ser ativado, o que se traduz em um tempo estimado de espera superior a 44 dias antes que novos validadores possam começar a receber recompensas de staking.

Esse é o maior acúmulo desde o final de julho de 2023, apenas alguns meses após a Ethereum implementar totalmente seu mecanismo de prova de participação e habilitar os saques.

A rede Ethereum utiliza validadores para processar transações e assegurar a blockchain. Porém, limita o número de novos validadores que podem ingressar a cada dia para evitar choques repentinos na estabilidade da rede. Quando muitas pessoas tentam ingressar, o excedente é colocado em uma fila.

No centro do aumento atual está a BitMine, a empresa tesoureira de Ethereum liderada por Thomas Lee, da Fundstrat. A empresa, que detém mais de US$ 13 bilhões em ETH, confirmou nesta semana que já apostou mais de 1,25 milhão de tokens, mais de um terço de suas participações, congestionando a entrada para novos validadores.

Com quase 3 milhões a mais de ETH ainda em seu balanço sem ter sido utilizado, a fila pode crescer ainda mais. Dados da blockchain mostram que a BitMine tem estado ativa, transferindo centenas de milhões de dólares em ETH nos últimos dias, provavelmente para fins de staking.

A situação atual representa uma mudança notável em relação a apenas alguns meses atrás. Em setembro e outubro, a rede Ethereum estava entupido na direção oposta, com milhares de validadores tentando sair – em grande parte devido a um problema de infraestrutura que forçou o provedor institucional de staking Kiln a reorganizar sua rede de validadores – elevando os tempos de espera para 46 dias na saída.

O acúmulo de entradas ocorre em um momento em que uma nova onda de demanda institucional por staking pode estar a caminho.

Emissores de ETFs e outros grandes players estão observando atentamente enquanto os reguladores definem os limites legais para staking nos EUA. Em dezembro, a gigante de gestão de ativos BlackRock registrado para um ETF de ether em staking, seguindo Movimento da Grayscale para adicionar staking aos seus ETFs focados em ether.

"A pressão para ativação provavelmente persistirá," disse Josh Deems, chefe de receitas da Figment, uma provedora institucional de staking de criptomoedas. "Muitos ETPs [produtos negociados em bolsa] aprovados e tesourarias ainda não ativaram totalmente o staking, e esses veículos detêm coletivamente cerca de 10% do suprimento circulante do Ethereum,"

O impasse também pode complicar a gestão de ativos para esses grandes players, levando à perda de mais de um mês de receita proveniente de rendimentos de staking enquanto aguardam na fila.

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