- 大型以太坊持有者 BitMine Immersion（BMNR）的大规模质押活动激增，正在给以太坊网络带来压力，验证者等待时间延长至自 2023 年中以来的最高水平。
- 目前有超过255万枚以太币——价值约83亿美元——正在等待激活，预计新验证者开始赚取奖励的等待时间超过44天。
- 积压问题可能会在监管对机构质押日益明朗之际，复杂化ETF及大型参与者的入场。
巨型以太坊持有者 BitMine Immersion（BMNR）质押活动激增，正给以太坊网络带来压力，使成为验证者的等待时间达到自 2023 年中期以来的最长水平。
目前有超过255万枚以太坊（ETH）——价值约83亿美元——正等待被激活，预计新验证者开始获得质押奖励的等待时间将超过44天。
这是自2023年7月底以来最大的积压，仅在以太坊完全实施权益证明机制并启用提款后的几个月内出现。
以太坊网络使用验证节点来处理交易并保障区块链的安全。然而，为了避免网络稳定性受到突然冲击，每天允许加入的新验证节点数量有限制。当过多用户尝试加入时，溢出部分会被排入队列。
目前价格飙升的核心是BitMine，这是一家由Fundstrat的Thomas Lee领导的以太坊国库公司。该公司持有价值超过130亿美元的ETH，并于本周确认已质押超过125万个代币，超过其持有量的三分之一，堵塞了新验证者的进入通道。
随着账面上仍有近300万枚ETH未被使用，排队等待的数量可能会进一步增加。区块链数据显示，BitMine在过去几天内忙于转移数亿美元价值的ETH，可能是出于质押目的。
当前的情况与几个月前形成了鲜明对比。2023年9月和10月，以太坊网络正处于堵塞 朝相反方向发展，成千上万的验证者试图退出——这在很大程度上是由于基础设施问题，迫使机构质押提供商 Kiln 重新调整其验证者网络——导致退出等待时间推升至 46 天。
目前的入场积压正值一股新的机构质押需求浪潮可能到来的时刻。
ETF 发行商及其他大型参与者正密切关注监管机构在美国对质押法律界限的界定。今年十二月，资产管理巨头贝莱德 提交 以太币质押型交易所交易基金（ETF），继 之后灰度的举措 计划为其以以太坊为重点的 ETF 添加质押功能。
"“激活压力可能将持续存在，”机构加密质押服务提供商 Figment 的营收主管 Josh Deems 表示。“许多获批的交易所交易产品（ETP）和国债尚未完全激活质押，而这些工具合计持有约以太坊流通供应量的 10%。”
这种僵局还可能使这些大型参与者的资产管理更加复杂，导致他们在排队等待期间错失超过一个月的质押收益收入。
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为什么重要:
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