Les négociations des législateurs américains concernant la législation sur la structure du marché semblent se poursuivre, mais restent contentieuses.

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La fermeture se poursuit

Le récit

Les travaux de politique concernant les actifs numériques semblent être dans une sorte de limbes alors que la fermeture du gouvernement américain entre dans sa deuxième semaine. Des signes montrent que les législateurs continuent à travailler sur les détails de la législation concernant la structure du marché, que l'industrie attend désespérément dans l'espoir qu'elle consolide les rôles de la Securities and Exchange Commission, de la Commodity Futures Trading Commission et établisse précisément comment l'industrie de la crypto sera traitée par les régulations américaines. À cet égard, les démocrates ont proposé certaines règles autour de la finance décentralisée (DeFi) auxquelles les membres de l'industrie crypto ont rapidement et bruyamment exprimé leur opposition.

Pourquoi c’est important

L'industrie attend toujours de voir quel type de législation sur la structure du marché finira par être adopté par le Congrès. Les négociations entre sénateurs semblent être devenues houleuses — du moins publiquement — d'après les reportages de cette semaine.

En décomposant

Certains sénateurs démocrates ont élaboré une proposition visant à réguler la finance décentralisée (DeFi), consistant essentiellement à faire en sorte que tout projet interagissant avec des clients en interface utilisateur doive s'enregistrer auprès d'un régulateur fédéral et soit traité comme un courtier. Tout projet DeFi qui ne vise pas la génération de revenus serait considéré comme « suffisamment décentralisé » et, par conséquent, ne serait pas soumis à une surveillance réglementaire.

Il contient également une disposition stipulant que les développeurs n’ont aucune responsabilité juridique quant à l’utilisation de leurs projets open source, à condition qu’ils ne tirent pas de profit de cette technologie.

L’industrie de la crypto n’a pas été enthousiasmée par cette proposition. Dirigeants, avocats et lobbyistes en sont venus à partager cet avis a soutenu que la proposition nuirait au segment DeFi de l'industrie crypto, rejetant cela immédiatement.

Les réglementations DeFi proposées, initialement rapportées par Punchbowl News et Politico, semblent marquer un nouveau point de litige entre républicains et démocrates travaillant sur le projet de loi. Selon Politico, les parties semblent être très éloignées, le président du Comité bancaire du Sénat, Tim Scott, exhortant les démocrates à accepter une audition de révision avant de poursuivre la négociation du texte, tandis que les démocrates souhaitent obtenir davantage d’avis sur le contenu réel de la législation.

Pour rappel, tout projet de loi sur la structure du marché nécessitera un soutien bipartisan pour être adopté par le Sénat, et le mois dernier, un groupe de 12 démocrates les plus susceptibles de voter en faveur du projet de loi a présenté une liste de priorités qu’ils souhaitent voir avant de soutenir la législation.

Il est possible que la proposition DeFi soit plus forte qu’elle ne devrait l’être en tant que tactique de négociation, et qu’elle puisse être assouplie.

Une mise à jour avait initialement été provisoirement prévue pour le 30 septembre, puis repoussée à la fin du mois dernier au 20 octobre, mais il semble que cette date soit également incertaine.

Plusieurs personnes avec lesquelles j’ai parlé cette semaine se montrent plus pessimistes quant à l’adoption d’une législation sur la structure du marché avant le printemps, évoquant à la fois la fermeture continue du gouvernement et l’absence de progrès visibles de la part des législateurs en charge de la rédaction du projet de loi.

Comme l’a rapporté CoinDesk la semaine dernière, bien que la fermeture ne soit pas un bon signe pour les négociations sur la structure du marché, il reste encore du temps avant que l’industrie n’ait vraiment à se préoccuper de savoir si ce projet de loi sera adopté en 2025 ou non.

Cette semaine

Mercredi

• Semaine Fintech DC Jour 1

Jeudi

• Semaine de la Fintech à DC Jour 2 (Je vais modérer un panel ; dites bonjour si vous êtes présents !)
• Sommet sur la confidentialité DC de PGP

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À la semaine prochaine !