Поділитися цією статтею
Стан криптовалют: переговори щодо структури ринку?
Запропонована регуляторна рамка для DeFi викликала різку критику в індустрії.
Автор Nikhilesh De
11 жовт. 2025 р., 2:00 пп Перекладено AI
Переговори американських законодавців щодо законодавства про структуру ринку, схоже, тривають, але є суперечливими.
Продовження Нижче
Не пропустіть жодної історії.Підпишіться на розсилку State of Crypto вже сьогодні. Переглянути всі розсилки
Ви читаєте State of Crypto, інформаційний бюлетень CoinDesk, який розглядає перетин криптовалют та урядової політики. Натисніть тут зареєструватися для майбутніх випусків.
Призупинення триває
Наратив
Політична робота навколо цифрових активів, здається, перебуває у певному піке, оскільки уряд США перебуває у стані простою вже другий тиждень. Існують ознаки того, що законодавці продовжують опрацьовувати деталі законодавства про структуру ринку, яке індустрія відчайдушно прагне, сподіваючись, що це закріпить роль Комісії з цінних паперів і бірж (SEC), Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) та встановить, як криптоіндустрія буде регулюватися у США. З цією метою демократи запропонували певні правила щодо децентралізованих фінансів (DeFi), яким учасники криптоіндустрії швидко і голосно виступили проти.
Чому це важливо
Галузь досі очікує, який саме законопроєкт щодо структури ринку врешті-решт буде ухвалено Конгресом. Переговори сенаторів, за повідомленнями цього тижня, схоже, стали напруженими — принаймні публічно.
Розбираючи це на частини
Деякі сенаторки-демократки підготували пропозицію щодо регулювання децентралізованих фінансів (DeFi), яка фактично передбачає, що будь-який проєкт, що взаємодіє з клієнтами на фронтенді, повинен зареєструватися в федеральному регуляторі та розглядатися як брокер. Будь-який DeFi-проєкт, який не спрямований на отримання прибутку, вважатиметься «достатньо децентралізованим» і, отже, не підлягатиме регуляторному нагляду.
Він також містить положення, яке зазначає, що розробники не несуть юридичної відповідальності за те, як використовуються їхні проєкти з відкритим вихідним кодом, за умови, що вони не отримують прибуток від цієї технології.
Криптоіндустрія не була в захваті від цієї пропозиції. Виконавці, юристи та лобісти однаково заявив, що пропозиція зашкодить сегменту DeFi криптоіндустрії, одразу ж виступаючи проти неї.
Запропоновані регулювання DeFi, про які вперше повідомили Punchbowl News та Politico, здаються ще однією точкою розбіжностей між республіканцями та демократами, які працюють над законопроєктом. За даними Politico, сторони, здається, перебувають далеко одна від одної, при цьому голова Комітету з банківської справи Сенату Тім Скотт наполягає на тому, щоб Демократи погодилися на слухання з розгляду законопроєкту перед тим, як продовжити переговори щодо формулювань, а Демократи хочуть більше внесків щодо самого тексту законодавства.
Нагадаємо, що будь-який законопроєкт щодо структури ринку потребуватиме двопартійної підтримки для проходження через Сенат, і минулого місяця група з 12 демократів, які, ймовірно, проголосують за законопроєкт, виклала список пріоритетів, які вони хочуть бачити перед тим, як підтримати законодавство.
Існує ймовірність, що пропозиція щодо DeFi є сильнішою, ніж потрібно для переговорної стратегії, і її можна послабити.
Спочатку планувалося провести розмітку 30 вересня, але наприкінці минулого місяця її було перенесено на 20 жовтня, проте, схоже, що й ця дата теж під сумнівом.
Декілька осіб, з якими я спілкувався цього тижня, висловили більший песимізм щодо того, що законодавство щодо структури ринку може бути прийняте до весни, вказуючи як на триваюче урядове призупинення роботи, так і на відсутність видимого прогресу з боку законодавців, які готують проєкт закону.
Як повідомляв CoinDesk минулого тижня, хоча закриття не є добрим сигналом для переговорів щодо структури ринку, ще є час, перш ніж галузь справді повинна буде турбуватися про те, чи буде цей законопроєкт ухвалено у 2025 році чи ні.
Цього тижня
Середа
- DC Fintech Week День 1
Четвер
- DC Fintech Week День 2 (Я буду модератором панелі; привітайтеся, якщо ви там!)
- Саміт із конфіденційності DC від PGP
Якщо у вас є думки або питання щодо тем, які я повинен висвітлити наступного тижня, або будь-який інший відгук, яким ви хотіли б поділитися, будь ласка, надішліть мені електронного листа на [email protected] або знайдіть мене на Bluesky @nikhileshde.bsky.social.
Ви також можете приєднатися до групової розмови на Телеграм.
До зустрічі наступного тижня!
More For You
What to know:
- As of October 2025, GoPlus has generated $4.7M in total revenue across its product lines. The GoPlus App is the primary revenue driver, contributing $2.5M (approx. 53%), followed by the SafeToken Protocol at $1.7M.
- GoPlus Intelligence's Token Security API averaged 717 million monthly calls year-to-date in 2025 , with a peak of nearly 1 billion calls in February 2025. Total blockchain-level requests, including transaction simulations, averaged an additional 350 million per month.
- Since its January 2025 launch , the $GPS token has registered over $5B in total spot volume and $10B in derivatives volume in 2025. Monthly spot volume peaked in March 2025 at over $1.1B , while derivatives volume peaked the same month at over $4B.
More For You
Регулятор США протидіє банкам, які виступають проти прагнення криптовалют до отримання ліцензій довіри
Комісар з контролю за валютою Джонатан Гоулд виступив на галузевому заході у Вашингтоні, заявивши, що OCC не протистоятиме криптовалюті через скарги банкірів.
What to know:
- Комісар з питань валютного контролю Джонатан Гоулд висловив певний спротив традиційним банкам, які намагалися уповільнити вхід індустрії у банківську сферу.
- За останній рік заявки на банківські ліцензії подали до 14 компаній, серед яких є кілька криптофірм, заявив Гоулд.
Головне
