« Bien plus qu’une simple mise à jour du backend » : le virage fintech de Coinbase atteint un jalon

La « mise à jour système » de Coinbase (COIN), prévue pour mercredi, pourrait constituer un moment clé dans sa tentative de passer d’une plateforme d’échange de cryptomonnaies à une plateforme fintech plus large, les analystes estimant qu’il s’agira probablement de bien plus qu’une simple mise à niveau en arrière-plan.

Coinbase profitera de cet événement pour dévoiler une série de nouveaux produits couvrant le trading, les paiements et l'infrastructure onchain, a déclaré Owen Lau de Clear Street. Ceux-ci pourraient inclure un lancement officiel des marchés prédictifs — tirant parti de son partenariat avec la plateforme réglementée de contrats événementiels Kalshi — ainsi que le trading d'actifs du monde réel tokenisés et des fonctionnalités approfondies au sein de sa prochaine Base SuperApp.

La société a également laissé entendre qu'elle intégrerait des agents d'IA pour automatiser les paiements, les abonnements et d'autres tâches onchain via son protocole de paiement x402. En théorie, cela pourrait signifier qu'un utilisateur demande à un chatbot de partager une note de dîner ou d'investir dans un nouveau token, sans avoir à signer manuellement une transaction.

L'événement de mercredi pourrait également clarifier la feuille de route internationale de Coinbase. Les expansions à Singapour, dans l'Union européenne et en Australie ont accéléré, et la société pourrait utiliser cet événement pour démontrer comment un système back-end unifié peut soutenir la conformité régionale et le déploiement de fonctionnalités telles que l'application Base à l'échelle mondiale.

Certains investisseurs perçoivent une opportunité à court terme. Les analystes de Compass Point estiment une opportunité de revenus de 550 millions de dollars provenant de nouveaux secteurs verticaux, notamment les marchés de prédiction, les actions tokenisées et une plateforme de lancement IEO. Les annonces, préviennent-ils, pourraient ne pas avoir d’impact significatif sur les résultats à court terme, particulièrement compte tenu de la sensibilité de Coinbase aux cycles des prix des cryptomonnaies. La société a aujourd’hui révisé son objectif de prix pour COIN à 230 dollars, citant des projections de revenus plus faibles pour le quatrième trimestre.

D'autres sont plus optimistes. Mark Palmer de Benchmark considère le lancement potentiel d'un token du réseau Base comme un levier clé de monétisation, ajoutant que la plupart des modèles ne reflètent pas encore la contribution de Base au résultat net de Coinbase. Bien qu'une annonce de token soit loin d'être confirmée, une révélation cette semaine pourrait surprendre les marchés.

L'action de Coinbase a chuté de près de 30 % depuis octobre, incluant une baisse de 7 % lundi, alors que les marchés cryptographiques s'effondrent. Cependant, les volumes d'échanges et les capitalisations des stablecoins restent relativement stables, ce qui suggère que l'écosystème conserve une certaine solidité. La mise à jour du système pourrait représenter la tentative de Coinbase de se repositionner non seulement en tant que plateforme d'échange de cryptomonnaies, mais aussi comme un fournisseur d'infrastructures pour un système financier mondial onchain.