Ethereum es como un tiburón. Si deja de moverse, morirá

La actualización Fusaka de Ethereum, que se espera entre en vigor a principios de diciembre, promete llevar a la segunda blockchain más valiosa del mundo a una era de adopción de nivel institucional. Durante demasiado tiempo, Ethereum ha sido demasiado lento y costoso para atraer negocios significativos de Wall Street. Eso podría cambiar a medida que Fusaka implemente mejoras importantes en la forma en que la red verifica y comprime los datos, aumentando su velocidad y su capacidad por 10 veces.

Sin embargo, no será fácil para Ethereum mantener su liderazgo entre los desarrolladores como la cadena preferida para construir; la evolución continua será esencial para que Ethereum preserve su ventaja existente como plataforma para las finanzas en cadena.

Ethereum sigue siendo la plataforma preferida entre las instituciones para la tokenización de activos, aplicaciones DeFi y la creación de stablecoins, basándose en fortalezas derivadas de su madurez. Sin embargo, enfrenta amenazas que erosionarán su ventaja si no se adapta al mercado: como un tiburón, si Ethereum deja de moverse, morirá.

Fortaleza: tiempo de actividad de Ethereum

Solana nunca ha llegado a eclipsar completamente a Ethereum, sin embargo. Una razón principal para ello podría ser que, en los últimos cinco años, Solana, como sistema blockchain, ha permanecido en la oscuridad siete veces. Ethereum, como director de inversiones de Fundstart Capital, Thomas Lee dijo en agosto, nunca ha sufrido una caída en sus 10 años de existencia. La disponibilidad continua es valorada por las instituciones financieras; no es algo atractivo, pero es uno de los atributos fundamentales que hacen que la infraestructura on-chain sea atractiva para los participantes del mercado.

Fortaleza: madurez del ecosistema Ethereum

Otra cualidad poco atractiva que las instituciones exigirán: disponibilidad y madurez de las herramientas para desarrolladores y el talento. Mientras tanto, Solana atrajo a la mayoría de los nuevos desarrolladores de cualquier cadena el año pasado, Solidity de Ethereum cuenta con la comunidad de desarrolladores más grande, con una amplia diferencia, una ventaja recientemente confirmada en Informe sobre el Estado de las Criptomonedas de a16z.

Riesgo: Escalabilidad de Ethereum

Un problema constante que ha perjudicado a Ethereum es el ritmo al que está escalando, que es, por decirlo de alguna manera, casi glacial. Fusaka será una actualización importante, pero aún así no logrará que Ethereum y sus capas de rollup alcancen la misma cantidad de transacciones por segundo que Solana. En un mundo donde parece que cada dos meses sale una nueva versión de GPT, Ethereum está muy retrasado en su objetivo, declarado por su el inventor Vitalik Buterin en 2017, para igualar la escala de transacciones en la red de pagos Visa, y actualmente está muy lejos del promedio de 24,000 tps de Visa. En contraste, las blockchains de capa 2 (L2) de Ethereum puede procesar entre 1,000 y 10,000 transacciones por segundo.

Riesgo: Líderes e innovadores se separan del acuerdo de Ethereum

Nuevas cadenas de bloques están siendo respaldadas cada vez más por empresas que cotizan en bolsa, como Arc de Circle y Tempo de Stripe. Tanto Arc como Tempo son cadenas de bloques de capa 1 (L1), al igual que Ethereum. En lugar de construir una cadena sobre Ethereum como una capa 2 (L2) como Base de Coinbase, Circle y Stripe decidieron crear su propia capa de liquidación, aunque compatible con el lenguaje de programación Solidity y la Máquina Virtual de Ethereum.

Otro L1 es Hyperliquid, que está diseñado específicamente como un intercambio descentralizado para el comercio de futuros perpetuos. Aunque esto pueda parecer un nicho, Hyperliquid, junto con el DEX de futuros perpetuos Aster, obtuvo el 32% de todos los ingresos de blockchain en septiembre, según un Análisis de VanEck, desplazando a Solana de su posición dominante. Así como Solana una vez vino a arrebatarle protagonismo a Ethereum, Hyperliquid parece estar haciendo lo mismo. Y aunque el flash crash criptográfico del 10 de octubre sacudió a Hyperliquid y enfureció a muchos de sus traders cuando las posiciones ganadoras se utilizaron para cubrir pérdidas, no obstante logró sobrevivir tal como estaba diseñado. Todo esto debe estar captando la atención de los desarrolladores de Ethereum, ¿verdad?

El camino de Ethereum para acceder al mercado institucional

Existen numerosas oportunidades para cadenas como Solana y Hyperliquid para aprovechar las deficiencias de Ethereum. Una verdadera carrera por la atención de los desarrolladores está en marcha debido a que las opciones de participantes bien financiados como Circle y Stripe ejercen presión sobre Ethereum. La innovación se distribuye a lo largo de múltiples ecosistemas blockchain, y la liquidez la está siguiendo, creando profundos pools de trading junto a protocolos nuevos e innovadores. ¿Perderá Ethereum el rumbo?

Para evitar eso, es necesario realizar mucha educación sobre Ethereum antes de que sea plenamente adoptado por los tesoreros corporativos convencionales y el público en general. Para las instituciones financieras que eligen sus plataformas preferidas para la tokenización, el comercio y el rendimiento, el capital humano de Ethereum puede ser el factor decisivo definitivo. El núcleo de contribuyentes y líderes del ecosistema de Ethereum ha sido históricamente un grupo idealista, al mismo tiempo que ha logrado realizar actualizaciones importantes como la Merge sin contratiempos, y ahora Fusaka está preparado para llevar la red al siguiente nivel. Para la salud y el futuro de la red, los contribuyentes principales deberán impulsar a personas capaces de guiar relaciones a largo plazo.

Por ahora, al menos, Ethereum sigue siendo la principal referencia en cuanto a dónde se está construyendo la infraestructura institucional en criptomonedas. Se ha demostrado que es vulnerable debido a su lento ritmo de escalabilidad, la constante amenaza de competidores emergentes, y siempre tiene a Solana y otros para mantenerlo en equilibrio. Si otros abordan la hoja de ruta institucional más rápido o mejor, Ethereum corre el riesgo de perder su ventaja, sin importar lo alto que pueda llegar el precio del ETH.