Ethereum è come uno squalo. Se smette di muoversi, morirà

L'aggiornamento Fusaka di Ethereum, previsto per l'inizio di dicembre, promette di portare la seconda blockchain più preziosa al mondo in un'era di adozione di livello istituzionale. Per troppo tempo, Ethereum è stato troppo lento e troppo costoso per attrarre un'attività significativa di Wall Street. Questo potrebbe cambiare con Fusaka, che implementa miglioramenti sostanziali nel modo in cui la rete verifica e comprime i dati, aumentando la sua velocità e la sua capacità di dieci volte.

Tuttavia, non sarà facile per Ethereum mantenere il suo vantaggio tra gli sviluppatori come la blockchain preferita su cui costruire; un'evoluzione continua sarà essenziale per Ethereum al fine di preservare il proprio vantaggio esistente come piattaforma per la finanza on-chain.

Ethereum rimane la piattaforma preferita tra le istituzioni per la tokenizzazione degli asset, le applicazioni DeFi e la creazione di stablecoin, basandosi su punti di forza derivanti dalla sua maturità. Tuttavia, deve affrontare minacce che ne potrebbero erodere il vantaggio se non si evolve per incontrare le esigenze del mercato: come uno squalo, se Ethereum smette di muoversi, morirà.

Solidità: tempo di attività di Ethereum

Solana non ha mai davvero oscurato Ethereum, tuttavia. Una ragione importante potrebbe essere che, negli ultimi cinque anni, Solana, come sistema blockchain, è rimasta nell'ombra sette volte. Ethereum, in qualità di direttore degli investimenti di Fundstart Capital, Thomas Lee ha dichiarato ad agosto, non è mai andato in crash nei suoi 10 anni di esistenza. L'affidabilità operativa è apprezzata dalle istituzioni finanziarie; non è affascinante, ma rappresenta uno dei principali fattori che rendono l'infrastruttura on-chain attraente per i partecipanti al mercato.

Forza: maturità dell’ecosistema Ethereum

Un'altra qualità poco appariscente che le istituzioni richiederanno: disponibilità e maturità degli strumenti e dei talenti per sviluppatori. Mentre Solana ha attratto il maggior numero di nuovi sviluppatori di qualsiasi catena lo scorso anno, Solidity di Ethereum ha la più grande comunità di sviluppatori, con un ampio margine, un vantaggio recentemente confermato in Rapporto sullo Stato delle Criptovalute di a16z.

Rischio: scalabilità di Ethereum

Un problema persistente che ha penalizzato Ethereum è il ritmo con cui sta scalando, che si può definire, in un certo senso, glaciale. Fusaka sarà un aggiornamento importante, ma non porterà comunque Ethereum e i suoi livelli rollup allo stesso numero di transazioni al secondo di Solana. In un mondo dove sembra che un nuovo GPT venga lanciato ogni due mesi, Ethereum è in ritardo da tempo nel suo obiettivo, dichiarato da l'inventore Vitalik Buterin nel 2017, per eguagliare la scala delle transazioni sulla rete di pagamento Visa, e attualmente lontano dalla media di 24.000 tps di Visa. In confronto, le blockchain layer-2 (L2) di Ethereum può elaborare tra 1.000 e 10.000 transazioni al secondo.

Rischio: i protagonisti e gli innovatori si distaccano dal regolamento di Ethereum

Le nuove blockchain sono sempre più spesso sostenute da società quotate in borsa, come Arc di Circle e Tempo di Stripe. Sia Arc sia Tempo sono blockchain di layer-1 (L1), come Ethereum. Invece di costruire una catena sopra Ethereum come layer-2 (L2) come Base di Coinbase, Circle e Stripe hanno deciso di sviluppare il proprio livello di regolamento, seppur compatibile con il linguaggio di programmazione Solidity e la Ethereum Virtual Machine.

Un altro L1 è Hyperliquid, progettato appositamente come exchange decentralizzato per il trading di futures perpetui. Sebbene possa sembrare di nicchia, Hyperliquid, insieme al perp DEX Aster, ha generato il 32% di tutti i ricavi blockchain a settembre, secondo un Analisi VanEck, spodestando Solana dalla sua posizione di vertice. Proprio come Solana un tempo rubò la scena a Ethereum, Hyperliquid sembra stia facendo lo stesso. E sebbene il flash crash del 10 ottobre abbia scosso Hyperliquid e irritato molti dei suoi trader quando le posizioni vincenti sono state utilizzate per finanziare le perdite, è comunque sopravvissuta come progettato. Tutto ciò deve sicuramente attirare l’attenzione degli sviluppatori di Ethereum, vero?

Il percorso di Ethereum per incontrare il mercato istituzionale

Ci sono molte opportunità per catene come Solana e Hyperliquid di sfruttare le carenze di Ethereum. È in corso una vera e propria corsa per conquistare la quota di attenzione degli sviluppatori, mentre le opzioni di nuovi entranti ben finanziati come Circle e Stripe esercitano pressione su Ethereum. L'innovazione è diffusa su più ecosistemi blockchain, e la liquidità la segue, creando profondi pool di scambio accanto a nuovi protocolli innovativi. Ethereum perderà terreno?

Per evitare ciò, è necessaria molta educazione su Ethereum prima che possa essere pienamente adottato dai tesorieri aziendali mainstream e dal grande pubblico. Per le istituzioni finanziarie che scelgono le piattaforme preferite per la tokenizzazione, il trading e il rendimento, il capitale umano di Ethereum potrebbe essere il fattore decisivo ultimo. Il nucleo di contributori e leader dell’ecosistema di Ethereum è storicamente stato un gruppo idealista, pur riuscendo a realizzare aggiornamenti importanti come la Merge senza intoppi, e ora Fusaka è pronto a portare la rete al livello successivo. Per la salute e il futuro della rete, i contributori principali dovranno valorizzare persone in grado di guidare relazioni pluriennali.

Per ora, almeno, Ethereum è ancora al centro dell'attenzione per quanto riguarda la costruzione dell'infrastruttura istituzionale nella criptovaluta. Si è dimostrato vulnerabile a causa del suo ritmo lento di scalabilità, della costante minaccia di concorrenti emergenti, e deve sempre fare i conti con Solana e altri per mantenersi sotto controllo. Se altri riusciranno ad affrontare la tabella di marcia istituzionale più velocemente o meglio, Ethereum rischia di perdere il proprio vantaggio, indipendentemente da quanto possa salire il prezzo di ETH.