Wall Street vio a Ripple como un 90% XRP — Ofreció $500 millones, pero con red de seguridad: Bloomberg

La venta de acciones de Ripple por 500 millones de dólares el mes pasado atrajo a algunos de los nombres más importantes en las finanzas globales, pero solo después de que los inversionistas aseguraran una serie de protecciones a la baja que se asemejan más a un crédito estructurado que a una ronda típica de capital de riesgo, según un informe de Bloomberg.

Citadel Securities, Fortress Investment Group, Marshall Wace, vehículos vinculados a Brevan Howard, Galaxy Digital y Pantera Capital participaron en la ronda de financiación del mes pasado con una valoración de 40 mil millones de dólares, la más alta jamás lograda por una empresa de criptomonedas privada.

Pero en el fondo, escribe Ryan Weeks de Bloomberg, varios fondos lo trataron como una apuesta concentrada en un activo volátil.

Varios inversionistas concluyeron que al menos el 90 % del valor neto de los activos de Ripple estaba vinculado a XRP, el token estrechamente relacionado que mantiene una separación legal con la empresa. Ripple controlaba XRP por un valor de 124 mil millones de dólares a precios de mercado en julio en su tesorería.

Las instituciones parecen sentirse cómodas con esa exposición, pero solo con salvaguardas establecidas. Esa exposición considerable y riesgosa llevó a los fondos a negociar protecciones inusualmente fuertes: 1. El derecho a vender sus acciones de vuelta a Ripple después de tres o cuatro años con un retorno garantizado anualizado del 10%, 2. Un retorno anualizado del 25% si Ripple fuerza una recompra, y 3. Una preferencia de liquidación, que les otorga prioridad sobre los accionistas heredados en una venta o insolvencia.

Esos términos constituyen un suelo sintético bajo el capital de los inversores, conformando una estructura rara vez utilizada en financiamientos tecnológicos en etapas avanzadas pero cada vez más común a medida que las finanzas tradicionales adaptan su manual de gestión de riesgos a la volatilidad de las criptomonedas.

XRP ha caído aproximadamente un 40 % desde su pico de mediados de julio en medio de la amplia caída que afectó al mercado criptográfico en general durante octubre y noviembre.

Mientras tanto, los ETF al contado de XRP en EE. UU. están en camino de superar los 1.000 millones de dólares en entradas pronto, tras una racha de 15 días consecutivos de inversiones netas. Los ETFs probablemente se han beneficiado de la resolución del caso judicial de Ripple con la SEC, que aclaró el estatus regulatorio de XRP.

Los correos enviados a la página de consultas de prensa de Ripple y a los representantes de los medios no fueron respondidos inmediatamente durante las horas de la mañana en EE. UU. el lunes.