¿Agotamiento de vendedores o un fondo? La estrategia gana un 11% desde los niveles más bajos de la sesión

Una caída nocturna en el precio de bitcoin, combinada con una difícil absorción de una ronda de capital, llevó a que las acciones de Strategy (MSTR) cayeran un 12.5% hasta su nivel más débil en casi 15 meses durante la sesión matutina en Estados Unidos el lunes.

Y sin embargo, a pesar de la ausencia de un rebote en el precio del bitcoin BTC$89.360,99 —que se mantuvo cerca de los mínimos de la sesión alrededor de $85,000 durante todo el día— MSTR logró casi eliminar todas sus pérdidas, cerrando con una caída de "solo" 3.25%.

Hasta que se demuestre lo contrario, la acción parece ser nada más que un cierre de posiciones cortas por parte de osos completamente satisfechos. En el nivel más bajo de Strategy el lunes, de $155.61, la acción había caído casi un 40% en el último mes y un 66% desde su máximo de 2025 alcanzado a mediados de julio. Cualquier oso que no haya cerrado sus posiciones cortas en ese momento seguramente está en el negocio equivocado.

Rey dólar

Ante la presión de críticos e inversores sobre la capacidad de Strategy para financiar los dividendos de las acciones preferentes, Michael Saylor y su equipo a primera hora del lunes anunció que la empresa había gastado durante las últimas semanas vendiendo acciones ordinarias para recaudar una reserva de 1.44 mil millones de dólares con la que pagar dividendos preferentes durante los próximos 21 meses. El objetivo de la empresa es, eventualmente, contar con suficiente efectivo en reserva para pagar dividendos por un mínimo de 24 meses.

Fue un giro sorprendente para la principal empresa de tesorería en bitcoin, pero la caída pronunciada del precio del bitcoin combinada con un desplome en la valoración de mercado de la compañía en relación con sus tenencias de bitcoin probablemente no le dejó otra opción si no quería comenzar a liquidar su enorme reserva de BTC (650,000 monedas en el último conteo).

Nada satisfechos con los posibles efectos dilutivos de esta nueva estrategia, los inversores en acciones ordinarias vendieron masivamente tras la noticia, lo que llevó a MSTR a bajar aproximadamente un 12.5% en las operaciones del lunes.

El no-inversor y defensor del oro Peter Schiff aprovechó la noticia como una oportunidad para criticar.

"El nuevo modelo de negocio de So Strategy consiste en vender acciones para recaudar efectivo y luego utilizar ese efectivo para comprar bonos del Tesoro que rinden aproximadamente un 4%, con el fin de financiar la emisión de deuda y acciones preferentes a un costo del 8% al 10%," dijo. «¿Cuánto tiempo más seguirán los inversionistas fingiendo que este es un negocio viable solo para apostar en Bitcoin?»

"Hoy es el comienzo del fin de la Estrategia," continuó Schiff. "Saylor se vio obligado a vender acciones no para comprar Bitcoin, sino para comprar dólares estadounidenses únicamente para financiar las obligaciones de intereses y dividendos de Strategy. Las acciones están quebradas. El modelo de negocio es un fraude, y Michael Saylor es el mayor estafador de Wall Street."

Si el repunte de hoy marca o no un punto mínimo para las acciones en dificultades de Strategy, está por verse. Sin embargo, los optimistas de Strategy (y de bitcoin), que han sufrido golpes, podrían encontrar cierto consuelo en las decenas de ocasiones en que Peter Schiff ha celebrado una victoria en medio de las dificultades del sector, solo para ver cómo la situación se revierte por completo en cuestión de semanas o meses.