매도자 소진인가, 바닥인가? 전략, 세션 최저치에서 11% 상승

비트코인 가격의 하룻밤 사이 급락과 소화하기 어려운 자본 조달 소식이 결합되면서, 미국 현지 시간 월요일 오전 거래에서 스트래티지(MSTR) 주가는 12.5% 하락해 거의 15개월 만에 최저 수준으로 떨어졌다.

그리고 비트코인BTC$92,002.03 가격이 하루 종일 약 85,000달러의 세션 최저치 근처에 머무르며 반등이 없었음에도 불구하고, MSTR은 거의 모든 손실을 되돌리며 단지 3.25% 하락으로 마감하는 데 그쳤다.

그렇지 않다는 것이 증명되기 전까지는, 이 움직임은 완전히 포화 상태에 이른 투자자들의 단기 매도 포지션 청산에 불과한 것으로 보입니다. 월요일에 전략의 최약가인 155.61달러에서 주가는 불과 한 달 동안 거의 40% 하락했으며, 7월 중순에 기록한 2025년 최고점 대비 66% 하락했습니다. 그 시점에서 단기 매도 포지션을 청산하지 않은 투자자들은 분명히 잘못된 사업을 하고 있는 것입니다.

킹 달러

전략의 우선주 배당금 자금 조달 능력에 대해 비평가들과 투자자들로부터 압박을 받으면서, 마이클 세일러와 팀은 월요일 이른 시간에 회사가 지출했다고 발표했다 지난 몇 주 동안 보통주를 매각하여 향후 21개월간 우선주 배당금을 지급할 14억 4천만 달러의 준비금을 조성했습니다. 회사의 목표는 최종적으로 최소 24개월 동안 배당금을 지급할 수 있는 충분한 현금을 준비금으로 확보하는 것입니다.

비트코인 국고 관리 선도 기업에게는 놀라운 반전이었으나, 급락한 비트코인 가격과 회사의 시장 가치가 비트코인 보유액에 비해 급감한 상황이 대규모 BTC 보유량(최근 기준 65만 코인)을 매각하기 시작하지 않으려면 사실상 다른 선택지가 없었을 가능성이 큽니다.

이번 새로운 전략의 희석 가능성에 대해 다소 불만을 품은 보통주 투자자들은 소식에 크게 매도세를 보였으며, 이에 따라 MSTR은 월요일 거래에서 약 12.5% 하락했다.

노코이너이자 금 투자자 피터 쉬프는 이 소식을 계기로 비판을 강화했다.

"따라서 Strategy의 새로운 비즈니스 모델은 현금을 조달하기 위해 주식을 매각한 후, 약 4%의 수익률을 제공하는 국채를 매입하여 8%에서 10%의 비용으로 부채 및 우선주 발행을 자금 조달하는 것입니다." 그가 말했다. "투자자들은 얼마나 더 오랫동안 비트코인에 투기하기 위해 이 사업이 지속 가능한 비즈니스라고 가장할 것인가?"

"오늘은 전략의 종말이 시작되는 날입니다," 계속된 쉬프. 세일러는 비트코인을 사기 위해 주식을 매도한 것이 아니라 단지 전략의 이자 및 배당금 지급을 위해 미국 달러를 사기 위해 주식을 팔아야만 했다. 이 주식은 무너졌다. 비즈니스 모델은 사기이며, 마이클 세일러는 월가에서 가장 큰 사기꾼이다.

오늘의 반전이 어려움을 겪고 있는 Strategy 주식의 저점을 의미하는지는 아직 확인되지 않았다. 그러나 곤경에 처한 Strategy(및 비트코인) 강세론자들은 피터 쉬프가 이 분야의 어려움 속에서 여러 차례 승리를 자축했지만 수주 또는 수개월 만에 상황이 완전히 뒤바뀐 사례들을 위안으로 삼을 수 있을 것이다.