卖方疲软还是见底？策略从盘中最低点反弹11%

比特币价格一夜暴跌，再加上难以消化的资本筹集消息，导致Strategy（MSTR）股价在周一美国早盘交易中暴跌12.5%，跌至近15个月来的最低水平。

然而，尽管比特币（BTC）价格未见反弹——全天维持在约85,000美元的盘中低点附近——MSTR却几乎抹平了所有跌幅，最终仅下跌3.25%。

除非另有证据，否则此举看来不过是做空者在充分满足后进行的回补操作。周一Strategy最低点为155.61美元，该股在过去一个月内下跌近40%，自7月中旬的2025年高点以来跌幅达到66%。未在该阶段回补空头仓位的做空者，必定选错了行业。

美元王者

面对来自批评者和投资者关于Strategy支付优先股股息能力的压力，Michael Saylor及其团队于周一早些时候宣布公司已花费 在过去的几周内，公司通过出售普通股筹集了14.4亿美元的储备资金，以支付未来21个月的优先股股息。公司的目标是最终拥有足够的现金储备，以支付至少24个月的股息。

对于这家领先的比特币财政公司来说，这是一个令人震惊的转变，但比特币价格的暴跌以及公司市值相对于其比特币持有量的崩溃，可能使其别无选择，除非它不想开始清算其庞大的比特币储备（截至上次检查为650,000枚）。

鉴于该新策略可能带来的稀释效应，普通股投资者反应不佳，纷纷抛售该消息，导致MSTR股价在周一交易中下跌约12.5%。

无币者及黄金迷彼得·希夫借此消息机会加大抨击力度。

"因此，Strategy 的新商业模式是通过出售股票筹集资金，然后利用这些资金购买收益约为 4% 的国债，以此来支持以 8%–10% 成本发行债务和优先股，" 他说。“投资者还会假装这是一个可行的业务，仅仅为了赌博比特币，还能持续多久？”

"今天标志着策略的终结之始，" 续 施伊夫。“塞勒被迫出售股票，并非为了购买比特币，而仅仅是为了购买美元以支付策略公司的利息和股息义务。该股票已经崩溃。商业模式是一个骗局，而迈克尔·塞勒是华尔街最大的骗子。”

今日的反转是否标志着 Strategy 疲软股价的底部，尚待观察。然而，屡遭重创的 Strategy（以及比特币）多头或许可以从彼得·希夫在行业困境期间多次庆祝胜利的经历中获得一些安慰——随后局势往往在数周或数月内完全逆转。