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Épuisement des Vendeurs ou un Creux ? La Stratégie Enregistre un Gain de 11 % Depuis les Niveaux les Plus Bas de la Session
Lundi matin, la société a annoncé avoir levé 1,44 milliard de dollars par le biais de ventes d'actions ordinaires en tant que réserve pour payer les dividendes préférentiels pendant près de deux ans.
Par Stephen Alpher
Ce qu'il:
- La stratégie a perdu du terrain lundi, mais a réussi un rebond significatif depuis ses niveaux les plus bas, même si le bitcoin est resté proche des creux de séance.
- La société a annoncé plus tôt dans la journée la vente d'actions ordinaires afin de mobiliser des liquidités destinées au financement des dividendes privilégiés.
- Pour l'instant, l'action semble n'être guère plus qu'une couverture de positions courtes après la chute rapide du cours de l'action de la société, mais il y a des signes qu'un creux pourrait être atteint.
Un effondrement nocturne du prix du bitcoin combiné à une levée de fonds difficile à digérer a fait chuter les actions de Strategy (MSTR) de 12,5 % pour atteindre leur plus faible niveau en près de 15 mois lors des échanges matinaux américains de lundi.
Et pourtant, malgré l'absence de rebond du prix du bitcoin — qui est resté près des plus bas de la séance à environ 85 000 $ toute la journée — MSTR a réussi à effacer presque toutes ses pertes, finissant en baisse de « seulement » 3,25 %.
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Jusqu'à preuve du contraire, l'action semble être rien de plus qu'une couverture de positions courtes par des baissiers pleinement rassasiés. Au niveau le plus faible de Strategy lundi à 155,61 $, le titre avait chuté de près de 40 % sur le seul dernier mois et de 66 % par rapport à son sommet de 2025 atteint à la mi-juillet. Tout baissier ne couvrant pas ses positions courtes à ce moment-là est assurément dans le mauvais métier.
Dollar roi
Face à la pression des critiques et des investisseurs concernant la capacité de Strategy à financer les dividendes des actions privilégiées, Michael Saylor et son équipe ont agi tôt lundi a annoncé que la société avait dépensé au cours des dernières semaines, la vente d’actions ordinaires afin de constituer une réserve de 1,44 milliard de dollars destinée à verser les dividendes préférentiels pour les 21 prochains mois. L’objectif de la société est d’avoir finalement suffisamment de liquidités en réserve pour verser des dividendes pendant au moins 24 mois.
Ce fut un retournement saisissant pour la société de trésorerie en bitcoin la plus en vue, mais la chute des prix du bitcoin, combinée à une dégringolade de la valorisation boursière de l'entreprise par rapport à ses avoirs en bitcoin, lui a vraisemblablement laissé peu d'autre choix si elle ne voulait pas commencer à liquider son énorme réserve de BTC (650 000 pièces lors du dernier contrôle).
Peu satisfaits des effets potentiellement dilutifs de cette nouvelle stratégie, les investisseurs en actions ordinaires ont massivement vendu à l’annonce, faisant chuter MSTR d'environ 12,5 % lors des échanges de lundi.
Le non-détenteur de cryptomonnaies et adepte de l'or Peter Schiff a saisi l'occasion de cette nouvelle pour enfoncer le clou.
"Le nouveau modèle économique de So Strategy consiste à vendre des actions pour lever des liquidités, puis à utiliser ces liquidités pour acheter des bons du Trésor offrant un rendement d'environ 4 % afin de financer l'émission de dette et d'actions privilégiées à un coût de 8 % à 10 %," il a déclaré. « Jusqu'à quand les investisseurs feront-ils semblant que c'est une entreprise viable simplement pour parier sur le Bitcoin ? »
"Aujourd'hui marque le début de la fin de la Stratégie," suite Schiff. « Saylor a été contraint de vendre des actions non pas pour acheter du Bitcoin, mais pour acheter des dollars américains simplement afin de financer les intérêts et les obligations de dividendes de la stratégie. L'action est à la dérive. Le modèle commercial est une fraude, et Michael Saylor est le plus grand escroc de Wall Street. »
Il reste à voir si la reprise d'aujourd'hui marque un creux pour les actions en difficulté de Strategy. Les haussiers éprouvés de Strategy (et du bitcoin), cependant, pourraient trouver quelque réconfort dans les nombreuses occasions où Peter Schiff a célébré une victoire au milieu des difficultés du secteur, pour finalement voir la situation s'inverser complètement au bout de quelques semaines ou mois.
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