Por qué Michael Saylor llama a las acciones preferentes STRC de Strategy el 'Momento iPhone' de su empresa

Strategy (MSTR), la entidad corporativa enfocada en bitcoin anteriormente conocida como MicroStrategy, lanzado su Acciones Preferentes Perpetuas Stretch (STRC) a finales del mes pasado — una oferta que el Presidente Ejecutivo Michael Saylor ha descrito como el “momento iPhone” de la compañía.

Las acciones preferentes STRC ya han recaudado 2.500 millones de dólares, y un nuevo programa en el mercado abierto (ATM) de 4.200 millones de dólares podría ampliar aún más su escala — ofreciendo dividendos de alto rendimiento respaldados por bitcoin y diseñados para atraer a inversores en busca de rentabilidad.

¿Qué es STRC y cómo funciona?

STRC (comercializado como “Stretch”) es una acción preferente perpetua de tasa variable diseñada para ofrecer un precio estable, un rendimiento sólido y un acceso fácil para inversionistas enfocados en ingresos que buscan una exposición indirecta a bitcoin. Las acciones pagan un dividendo mensual—inicialmente establecido en un 9% anualizado—basado en un valor nominal de $100. La estrategia puede ajustar ese dividendo mensualmente, dentro de reglas destinadas a mantener que STRC cotice cerca de su precio objetivo de $100.

Cada acción de STRC está sobrecolateralizada con bitcoin en una proporción aproximada de 5 a 1, lo que significa que, por cada dólar de STRC emitido, Strategy mantiene aproximadamente cinco dólares en BTC. La seguridad tiene prioridad sobre otras acciones preferentes como STRD, STRK y la equidad común de la empresa, pero es subordinada a la deuda y a la serie preferente STRF.

Los dividendos son acumulativos y se capitalizan si no se pagan. Es importante destacar que, si se omite el pago de algún mes, se activa un “bloqueador” de dividendos — que impide el pago a valores subordinados hasta que STRC esté completamente cubierto. La acción puede ser redimida a opción del emisor una vez que cotice en Nasdaq (lo cual ya es el caso), e incluye una opción de cambio fundamental al valor de liquidación más cualquier dividendo acumulado.

El valor está diseñado para funcionar como un instrumento de ahorro de alto rendimiento respaldado por bitcoin — sin la volatilidad de las tenencias directas de criptomonedas ni el riesgo de duración de los preferentes tradicionales.

La estrategia recauda 2.5 mil millones de dólares en la oferta pública inicial de STRC

La oferta pública inicial (OPI) de STRC de la empresa recaudado aproximadamente $2.5 mil millones mediante la emisión de 28 millones de acciones a un precio de $90 cada una. La oferta fue anunció el 21 de julio y se cerró el 29 de julio. Los ingresos se destinarán a fines corporativos generales, incluyendo compras adicionales de bitcoin y capital de trabajo.

La junta directiva declaró un dividendo mensual inicial de $0.80 por acción, con pago programado para el 31 de agosto de 2025, a los accionistas registrados al 15 de agosto.

Saylor describió STRC como un instrumento limpio y escalable que resuelve las limitaciones de herramientas de capital previas como los bonos convertibles y las acciones preferentes complejas de larga duración. El producto fue diseñado para atraer no solo a asignadores institucionales, sino también a inversores minoristas en búsqueda de rendimiento.

Dentro del programa de cajeros automáticos de $4.2 mil millones

El 31 de julio, Strategy anunció un nuevo acuerdo de venta que permite a la empresa emitir hasta 4.2 mil millones de dólares en acciones de STRC a través de una oferta en el mercado (ATM). Esto le brinda a Strategy la capacidad de acceder a liquidez de manera gradual, ajustando la emisión según las condiciones del mercado y la cotización.

La orientación interna sugiere que Strategy pretende mantener la emisión dentro de un rango estrecho — evitando ventas por debajo de $99 o por encima de $101 (antes de comisiones), en consonancia con su objetivo de mantener un precio de negociación estable de $100. La firma declaró explícitamente que no planea aplicar esta disciplina a sus otros programas de acciones preferentes, reforzando la posición única de STRC.

El programa ATM permite a Strategy satisfacer las necesidades de capital de manera flexible, apoyar su política de dividendos y ampliar la adquisición de BTC, todo ello preservando la alineación con los accionistas.

Por qué Saylor llama a STRC su ‘momento iPhone’

Michael Saylor no ve a STRC simplemente como otra herramienta para la obtención de capital, sino como un punto de inflexión en las finanzas corporativas. Durante Llamada de resultados del segundo trimestre de 2025 de Strategy el 31 de julio, calificó el producto como el “momento iPhone” de su empresa, comparando su potencial con el tipo de avance para el consumidor que redefinió toda una industria.

En el corazón de la visión de Saylor está la accesibilidad de STRC. A diferencia de los instrumentos anteriores de Strategy —como STRK, STRF y STRD— que él elogió por ser innovadores pero demasiado complejos o volátiles para la adopción masiva, STRC está diseñado para funcionar más como una cuenta de ahorros con rendimiento mejorado. “Si camino por la calle y le pregunto a cien personas, ‘¿Quieren una cuenta bancaria de alto rendimiento?’ 99 de cada 100 dirán que sí”, afirmó, subrayando la simplicidad de la propuesta.

Él cree que STRC resuelve dos problemas fundamentales: elimina la volatilidad a largo plazo al enfocarse en una duración corta y baja fluctuación de precios, y ofrece una prima constante sobre los rendimientos bancarios típicos. “Lo hemos reducido a una duración de un mes y paga 500 puntos básicos por encima de su cuenta bancaria,” dijo, describiendo el dividendo mensual variable del instrumento del 9%.

Es importante destacar que STRC está diseñado para operar cerca del valor nominal (100 $), brindando tranquilidad a los inversores, especialmente a aquellos sensibles a las fluctuaciones de precio. Saylor enfatizó que productos anteriores perdieron tracción en el mercado minorista cuando el valor principal fluctuaba entre un 5 y un 10 %. En contraste, el objetivo de STRC es mantenerse cerca del valor nominal incluso cuando los precios de bitcoin se mueven, gracias a su alta sobrecolateralización con BTC.

“Si Stretch realmente alcanza su valor nominal y se negocia con baja volatilidad, entonces, en teoría, podría vender cien mil millones de dólares de él, doscientos mil millones de dólares,” dijo a los analistas. Esto, argumentó, permitiría a Strategy escalar masivamente sus tenencias de bitcoin sin vender ningún BTC — utilizando efectivamente su tesorería como garantía para monetizar la liquidez a escala minorista.

En opinión de Saylor, esta combinación — simplicidad, estabilidad y rendimiento — es lo que hace que STRC sea transformador. Así como el iPhone reinventó la forma en que los usuarios interactúan con la informática móvil, STRC podría redefinir cómo las empresas acceden a los mercados de capital de una manera nativa de bitcoin.