Por Que Michael Saylor Chama as Ações Preferenciais STRC da Strategy de 'Momento iPhone' de Sua Empresa

Strategy (MSTR), a entidade corporativa focada em bitcoin anteriormente conhecida como MicroStrategy, lançado seu Ações Preferenciais Perpétuas Stretch (STRC) no final do mês passado — uma oferta que o Presidente Executivo Michael Saylor descreveu como o “momento iPhone” da empresa.

As ações preferenciais da STRC já levantaram US$ 2,5 bilhões, e um programa recém-lançado de US$ 4,2 bilhões no mercado à vista (ATM) pode ampliar ainda mais sua escala — oferecendo dividendos de alto rendimento lastreados em bitcoin e projetados para atrair investidores em busca de rentabilidade.

O que é STRC e como ele funciona?

STRC (comercializado como “Stretch”) é uma ação preferencial perpétua de taxa variável projetada para oferecer preços estáveis, rendimento robusto e acesso facilitado para investidores focados em renda que buscam exposição indireta ao bitcoin. As ações pagam um dividendo mensal — inicialmente fixado em 9% anualizado — baseado em um valor nominal de $100. A estratégia pode ajustar esse dividendo mensalmente, dentro de regras destinadas a manter a negociação do STRC próxima ao seu preço-alvo de $100.

Cada ação da STRC é sobrecolateralizada com bitcoin numa proporção aproximada de 5 para 1, o que significa que, para cada dólar de STRC emitido, a Strategy detém aproximadamente cinco dólares em BTC. A segurança tem prioridade sobre outras ações preferenciais como STRD, STRK e o patrimônio comum da empresa, mas permanece subordinada à dívida e à série preferencial STRF.

Os dividendos são cumulativos e compostos caso não sejam pagos. Importa salientar que, se o pagamento mensal for perdido, um “bloqueador” de dividendos é ativado — impedindo pagamentos às ações subordinadas até que a STRC esteja integralmente compensada. A ação pode ser resgatada a critério do emissor assim que for listada na Nasdaq (o que já ocorreu), e inclui um direito fundamental de resgate pelo valor de liquidação mais quaisquer dividendos acumulados.

O título é projetado para funcionar como um instrumento de poupança de alto rendimento lastreado em bitcoin — sem a volatilidade das posses diretas de criptomoedas ou o risco de duração dos títulos preferenciais tradicionais.

A Strategy arrecada US$ 2,5 bilhões na oferta pública inicial de STRC

A oferta pública inicial (IPO) da empresa de STRC levantado aproximadamente US$ 2,5 bilhões por meio da emissão de 28 milhões de ações ao preço de US$ 90 cada. A oferta foi anunciado em 21 de julho e foi concluída em 29 de julho. Os recursos serão usados para fins corporativos gerais, incluindo novas aquisições de bitcoin e capital de giro.

O conselho de administração declarou um dividendo mensal inicial de US$ 0,80 por ação, com pagamento previsto para 31 de agosto de 2025, aos acionistas registrados em 15 de agosto.

Saylor descreveu o STRC como um instrumento limpo e escalável que resolve as limitações de ferramentas de capital anteriores, como bônus conversíveis e ações preferenciais complexas de longa duração. O produto foi projetado para atrair não apenas alocadores institucionais, mas também investidores de varejo em busca de rendimento.

Dentro do programa de ATM de US$ 4,2 bilhões

Em 31 de julho, a Strategy anunciado um novo acordo de venda permitindo à empresa emitir até US$ 4,2 bilhões em ações STRC por meio de uma oferta no mercado (ATM). Isso dá à Strategy a capacidade de acessar liquidez de forma gradual, ajustando a emissão com base nas condições e preços do mercado.

A orientação interna sugere que a Strategy pretende manter a emissão dentro de uma faixa estreita — evitando vendas abaixo de $99 ou acima de $101 (antes das taxas), consistente com seu objetivo de manter um preço de negociação estável de $100. A empresa declarou explicitamente que não planeja aplicar essa disciplina a seus outros programas de ações preferenciais, reforçando o posicionamento único da STRC.

O programa ATM permite que a Strategy atenda às necessidades de capital de forma flexível, apoie sua política de dividendos e amplie as aquisições de BTC, preservando o alinhamento com os acionistas.

Por que Saylor chama o STRC de seu ‘momento iPhone’

Michael Saylor vê o STRC não apenas como mais uma ferramenta para captação de capital — mas como um ponto de inflexão nas finanças corporativas. Durante Teleconferência de resultados do 2º trimestre de 2025 da Strategy em 31 de julho, ele chamou o produto de “momento iPhone” de sua empresa, comparando seu potencial ao tipo de avanço do consumidor que redefiniu uma indústria inteira.

No cerne da visão de Saylor está a acessibilidade do STRC. Diferentemente dos instrumentos anteriores da Strategy — como STRK, STRF e STRD — que ele elogiou por serem inovadores, mas complexos ou voláteis demais para adoção em massa, o STRC foi concebido para funcionar mais como uma conta poupança com rendimento aprimorado. “Se eu andar na rua e perguntar a cem pessoas, ‘Vocês querem uma conta bancária com alto rendimento?’ 99 em cada 100 responderão sim”, afirmou ele, ressaltando a simplicidade da proposta.

Ele acredita que o STRC resolve dois problemas centrais: elimina a volatilidade de longo prazo ao focar em curta duração e baixa flutuação de preço, além de oferecer um prêmio consistente acima dos rendimentos típicos bancários. “Reduzimos para uma duração de um mês e ele paga 500 pontos base acima da sua conta bancária,” disse ele, descrevendo o dividendo mensal variável de 9% do instrumento.

Importante, o STRC foi projetado para ser negociado próximo ao valor nominal (US$ 100), proporcionando tranquilidade aos investidores — especialmente aqueles sensíveis a oscilações de preço. Saylor enfatizou que produtos anteriores perderam tração no varejo quando o valor principal flutuou entre 5 a 10%. Em contraste, o objetivo do STRC é manter-se próximo ao valor nominal mesmo com a movimentação dos preços do bitcoin, graças à sua elevada sobrecolateralização com BTC.

“Se o Stretch realmente atingir seu par e negociar com baixa volatilidade, então, em teoria, você poderia vender cem bilhões de dólares dele, duzentos bilhões de dólares dele,” disse ele aos analistas. Isso, argumentou, permitiria à Strategy ampliar massivamente suas posições em bitcoin sem vender nenhum BTC — efetivamente usando seu tesouro como garantia para monetizar liquidez em escala de varejo.

Na visão de Saylor, essa combinação — simplicidade, estabilidade e rendimento — é o que torna o STRC transformador. Assim como o iPhone reinventou a forma como os usuários interagiam com a computação móvel, o STRC pode redefinir como as empresas acessam os mercados de capitais de uma maneira nativa do bitcoin.