以太坊面临验证者瓶颈，2.5百万ETH等待退出

以太坊的权益证明系统正面临其迄今为止最大的一次考验。根据，截至九月中旬，约有250万枚ETH——价值约112.5亿美元——正在等待退出验证者集合。验证者队列仪表板.

积压导致周一退出等待时间超过46天，创以太坊短期质押历史最长纪录，仪表盘显示展示。上一次高峰出现在八月份，当时退出队列排队时间为18天。

最初的导火索出现在9月9日，当时大型基础设施提供商Kiln选择退出作为安全防范措施，暂停其所有验证者。此举是由近期包括在内的安全事件所引发。NPM 供应链攻击 和 瑞士堡安全漏洞，推动了 约 160 万以太坊（ETH） 一次性进入排队队列。尽管与以太坊的质押协议本身无关，这些黑客事件却足以动摇信心，促使 Kiln 暂停运作，凸显出更广泛加密生态系统中的事件如何级联影响以太坊验证者的动态。

在 来自质押服务提供商的博客文章 Figment 高级分析师 Benjamin Thalman 指出，目前的退出排队积压不仅仅与安全性有关。在 ETH 已经 上涨超过160%自四月以来，一些质押者选择获利了结。另一些，尤其是机构投资者，则在调整其投资组合的敞口。

与此同时，进入以太坊质押生态系统的验证者数量稳步上升。美国证券交易委员会（SEC）的五月声明澄清 认为质押并非证券的观点重新激发了市场对质押的兴趣。Thalman 指出，市场预期 ETH 交易所交易基金（ETF）获批也是一个推动因素，因为各基金正准备通过受监管的方式来获取质押收益。

以太坊的 churn 限制是一项协议保护措施，限制在特定时间段内可进入或退出的验证者数量，目前每个轮次（约 6.4 分钟）上限为 256 ETH，此限制限制了验证者加入或离开网络的速度，旨在保持网络的稳定性。

持有超过250万枚以太坊的质押者，周三将面临44天的等待时间，才能进入冷却阶段。

Thalman 认为，大部分现有的 ETH 将在新的验证者下重新质押，这意味着即使有 75% 的当前排队质押被重新存入，也将有近 200 万 ETH 大量涌入激活队列，导致新的 ETH 质押出现延迟，并且验证者队列两端都将出现积压。

“当前激活队列为13天，再加上约200万ETH处于退出状态（35天）以及来自ETF的470万ETH（81天），总计为129天。这一假设前提是不考虑其他ETH持有者选择质押并进入队列的情况，例如企业资金库，” Thalman 写道 在博客中。

排队人数的激增凸显出一个悖论：Thalman 指出，以太坊正在“按预期运行”，而退出和重新进入的需求则突显了抵押在生态系统中的核心作用。 因此，网络正经历着一个日益成熟、机构化系统的成长阵痛，在这里，基础设施恐慌、利润周期和监管变化实时交织碰撞。

阅读更多：以太坊质押队列超过退出队列，抛售担忧逐渐消退