顧問專用加密貨幣：加密貨幣接觸正走向主流

投资者对加密货币的兴趣正在上升。在本期“顾问加密”通讯中，萨姆·博博耶夫 分析了关键统计数据，并探讨了新应用集成如何塑造零售加密货币投资组合

然后，凯文·谭，数字资产研究专家，在“问专家”栏目中提供了对近期美国证监会（SEC）备案中加密货币ETF趋势的见解。

感谢本周通讯的赞助商，Grayscale 投资。对于旧金山附近的理财顾问，Grayscale 将于10月9日星期四举办 Crypto Connect 活动。了解更多.

–S.M.

主流终成现实——应用集成将如何塑造零售加密资产组合

近年来， 加密货币 已逐步从孤立的交易所走向主流金融。 主要的金融科技平台 现已提供原生的 加密货币 访问权限。例如， 2025年 ，Coinbase 与三星合作，使三星支付用户能够在应用内为加密货币购买提供资金。同样， 摩根大通 宣布客户很快可以直接将其 Chase 银行账户（甚至信用卡奖励）链接到 Coinbase 钱包。PayPal 在此基础上更进一步，通过加深与 Coinbase 的集成，围绕其新的美元 稳定币 ：用户可以在 Coinbase 上将美元转换为 PayPal USD（PYUSD），且无平台费用，使数百万 PayPal 账户轻松接入加密货币。每一步举措都显示出，日常支付和银行应用正将加密货币融入其服务中 —— 使数字资产像现金一样便捷可得。

三星最新的软件更新体现了这一趋势。自2025年中期起，美国和加拿大符合条件的Coinbase用户可直接在Coinbase移动应用中使用Samsung Pay。实际上，这意味着为加密货币购买充值就像在实体店结账时轻触付款一样简单：Samsung Wallet（包含Samsung Pay）将作为Coinbase账户的支付选项出现。

在银行方面，摩根大通2025年7月的声明标志着大型银行首次将客户账户直接关联到加密货币交易所。

银行推出了直接的银行账户与钱包链接、奖励兑换加密货币以及信用卡充值功能。这些功能均配备企业级安全保障，为客户提供了多条便捷通道，将其支票账户和奖励资金无缝转入加密货币。

大型支付平台也纷纷加入竞争。2025年4月，PayPal与Coinbase宣布深化合作，重点围绕PayPal美元（PYUSD）稳定币展开。Coinbase将允许用户以1:1的汇率购买、出售或兑换PYUSD，且不收取兑换费用。实际上，PayPal用户可以直接为加密钱包充值或以加密本地美元的形式收款，无需通过其他法币服务。

这些举措并非孤立发生。数据显示，零售加密货币的兴趣正在上升。 一个 安永-帕特农调查 （2024年7月）发现，64%的散户投资者已持有加密货币或相关数字资产，且69%计划在未来几年内增加他们的数字资产投资。然而，加密货币在传统投资领域仍然落后：摩根大通研究院分析 （2025年8月）报告显示，只有大约17%的美国家庭曾在2017年至2025年间将资金转入加密货币领域，而同期购买股票或债券的家庭比例约为三分之一。加密货币的采用明显受到年龄结构影响：超过20%的Z世代和千禧一代家庭投资了加密货币，而婴儿潮一代家庭的投资比例仅为6%。

综合来看，这些数据表明，尽管加密货币目前仍属小众资产，但随着其通过熟悉的渠道变得可及，特别是在年轻和技术熟练的投资者中，加密货币正逐渐站稳脚跟。随着金融科技巨头将加密货币入口整合进手机和支付应用，更多零售客户将开始将加密货币视为其投资组合中的“普通资产”。

对于理财顾问而言，信息十分明确。加密货币不再是“某个其他市场”，而是消费者日常理财的一部分。根据安永的调查，72%的数字资产投资者已经将加密货币视为其财富增长策略的关键组成部分。理财顾问应预期客户会咨询将加密货币、稳定币或链上美元（如PYUSD）纳入其投资组合的问题——同时客户可能需要关于投资金额及通过何种载体进行投资的指导。

与此同时，风险依然存在。加密市场波动剧烈，研究显示比特币价格如今趋向于与美国股市同步波动。例如，芝商所集团（CME Group）发现，比特币与标普500指数的相关性已从2020年前的接近零，升至近年来的大约0.3至0.4（在市场压力期间更是激增）。这意味着加密资产在市场崩盘时可能会加剧投资组合的波动，而非起到对冲作用。顾问们需要强调资产配置的均衡，并确保客户理解加密市场的繁荣与萧条周期。

- Sam Boboev，Fintech Wrap Up 创始人

请教专家

问：2025年第二季度最大的资金流入来源是哪里？

A. 来自亚洲和中东的资金配置额度最大。香港的投资机构合计向比特币ETF投入超过12.4亿美元。香港家族办公室Avenir Group持有超过10.1亿美元的比特币ETF。而Al Warda Investments披露了1.47亿美元的持仓。Al Awada由阿布扎比主权财富基金Mubadala所有。

问：加拿大最大的买家是谁？

A.总部位于蒙特利尔的跨加拿大资本（Trans-Canada Capital），该公司管理着加拿大航空的养老金资产，披露了额外的1.61亿美元投资。这反映出机构对数字资产作为可信替代投资的信心日益增强。

问：是否有任何显著的减少或退出？

A. 威斯康星州投资委员会养老基金已全额撤出其3.21亿美元的持仓，主要原因归因于获利了结及重新配置至比特币金库公司。千禧管理公司减少了9.5亿美元的持仓，但仍是价值24亿美元现货ETF的最大持有者。

对于企业和机构投资者而言，数字资产正成为战略性配置，重塑资本的多元化和部署方式。

来源：美国证券交易委员会备案文件、纳斯达克、FactSet、Fintel

- Kevin Tam，数字资产研究专家

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