Крипто ETF «ворота» відкриті завдяки стандартам лістингу SEC, проте вплив на ціну може бути нерівномірним

Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) відкрила шлях для стрімкого напливу нових криптовалютних біржових продуктів на ринок, що, за словами аналітиків, може змінити способи руху капіталу у цифрові активи.

У середу агентство затверджено загальні стандарти лістингу для «акцій, забезпечених товарними активами», на регульованих біржах Nasdaq, Cboe BZX та NYSE Arca.

Читати далі: SEC полегшує процес лістингу спотових крипто ETF, схвалює великий криптофонд Grayscale

Нові правила скасовують необхідність для кожного крипто ETP проходити індивідуальне подання правил відповідно до Розділу 19(b) Закону про біржу. Замість цього пропозиція, активи якої відповідають певним об’єктивним критеріям — наприклад, якщо криптовалюта торгується на ринку, який є членом Групи міжринкового нагляду (ISG), або якщо ф’ючерсний контракт на базовий актив зареєстрований на ринку, який контролюється CFTC, принаймні протягом шести місяців — може бути лістингована з використанням цих загальних стандартів.

Що далі?

Регуляторний зсув знаменує переламний момент для криптоіндустрії, усуваючи більшість процедурних перешкод, які історично уповільнювали вихід нових криптопродуктів на ринок, зазначили аналітики.

"[Ворота для крипто ETF ось-ось відкриються]," заявив Нейт Джерачі, відомий аналітик ETF і президент NovaDius Wealth Management.

Очікуйте справжнього потопу нових подань та запусків", — сказав він. "Вам це може не подобатися, але криптовалюта виходить на масовий ринок через обгортку ETF.

Метт Хуган, головний інвестиційний директор фірми з управління цифровими активами та емітента ETF Bitwise, заявив, що крок SEC є моментом «дорослішання» для криптовалют.

"[Це] сигнал того, що ми досягли вищої ліги," він написав. "Але це лише початок."

Історія підтверджує прогнози щодо того, що кількість запусків нових крипто ETF прискориться за нових умов.

Коли SEC у 2019 році схвалила загальні стандарти лістингу для продуктів на основі облігацій та акцій, кількість запусків ETF за рік збільшилася більше ніж у три рази — з 117 до 370, зазначив Хуган.

Що це означає для цін на криптовалюту?

Гуган застерігав від припущення, що нові крипто-ЕТП автоматично призведуть до значних притоків коштів. "Саме існування крипто-ЕТП не гарантує суттєвих притоків," — написав він. "Потрібен фундаментальний інтерес до базового активу."

Візьмемо, наприклад, повільний старт спотових ETF на ефір. Вони почали отримувати значні припливи майже через рік після запуску, коли активність стейблкоїнів та — відповідно — інвестиційний наратив Ethereum почали зростати, написав Хоуган.

Натомість продукти, пов’язані з активами з меншою ринковою капіталізацією та менш відчутними випадками використання, можуть зазнавати труднощів із залученням капіталу за відсутності оновлених фундаментальних факторів, додав він.

Втім, він заявив, що ETP суттєво знижують бар'єр для традиційних інвесторів, роблячи значно простішим для інституційних та роздрібних алокаторів перехід у криптовалюту, коли ринковий сентимент зміниться. Вони також допомагають розвіяти міфи про криптовалюти для широкої аудиторії, коли в брокерських рахунках з’являються такі назви, як Avalanche та Chainlink, – пояснив Хуган.

"Те, що ми зараз спостерігаємо, — це вкладення основних активів, розташованих нижче по вартісній кривій, у ці обгортки та стратегії", — заявив Пол Говард, старший директор Wincent, у записці для CoinDesk. "Для установ, які не можуть безпосередньо володіти спотовою [криптовалютою], ці інструменти забезпечують обгортку та переміщують ліквідність в екосистему."

Токени, які, ймовірно, найбільше отримають вигоду від цього, — це альткойни з великою капіталізацією. "DOGE, XRP, SOL, SUI, APT та інші зараз запускають наступну хвилю [продуктів], оскільки інвестори шукають можливості та застосунки поза межами BTC та ETH", — сказав Говард.