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As 'Barragens' dos ETFs de Cripto se Abrem com os Padrões de Listagem da SEC, Mas o Impacto no Preço Pode Ser Irregular
A ação do regulador prepara o terreno para uma onda de novos produtos cripto chegando ao mercado, mas isso por si só não impulsionará a demanda, alertaram os analistas.
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O que saber:
- A SEC aprovou na quarta-feira padrões genéricos de listagem para produtos negociados em bolsa de criptomoedas à vista, tornando-os mais simples e rápidos de serem lançados no mercado.
- Analistas preveem um aumento nos lançamentos de novos ETFs de criptomoedas, facilitando o acesso mainstream a ativos digitais além do bitcoin (BTC) e ether (ETH).
- Os novos produtos não garantem influxos, mas ativos com narrativas de investimento tangíveis podem atrair demanda, afirmou Matt Hougan, CIO da Bitwise.
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) abriu caminho para uma onda de novos produtos negociados em bolsa de criptoativos chegarem ao mercado, uma medida que, segundo analistas, pode remodelar a forma como o dinheiro flui para os ativos digitais.
Na quarta-feira, a agência aprovado padrões genéricos de listagem para "ações fiduciárias baseadas em commodities" em bolsas reguladas Nasdaq, Cboe BZX e NYSE Arca.
A História Continua abaixo
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As novas regras eliminam a necessidade de cada ETP de criptomoeda passar por sua própria apresentação individual de regras sob a Seção 19(b) do Exchange Act. Em vez disso, uma oferta cujos ativos subjacentes satisfaçam certos testes objetivos de elegibilidade — por exemplo, se a criptomoeda é negociada em um mercado que é membro do Intermarket Surveillance Group (ISG), ou se o contrato futuro do ativo subjacente está listado em um mercado de contratos designado regulamentado pela CFTC por pelo menos seis meses — pode ser listada usando esses padrões genéricos.
O que vem a seguir?
A mudança regulatória marca um marco importante para a indústria de criptomoedas, eliminando grande parte da burocracia que historicamente atrasava o lançamento de novos produtos cripto no mercado, afirmaram os analistas.
[As] comportas dos ETFs de criptomoedas estão prestes a se abrir," disse Nate Geraci, um analista de ETF amplamente seguido e presidente da NovaDius Wealth Management.
Espere um verdadeiro dilúvio de novos registros e lançamentos", disse ele. "Você pode não gostar, mas o cripto está se tornando mainstream por meio do invólucro ETF.
Matt Hougan, diretor de investimentos da empresa de gestão de ativos digitais e emissora de ETFs Bitwise, afirmou que a ação da SEC representa um momento de "maturidade" para o mercado cripto.
"É um sinal de que alcançamos as grandes ligas," ele escreveu. “Mas isso também é apenas o começo.”
A história corrobora as previsões de que o número de novos lançamentos de ETFs de criptomoedas vai acelerar sob o novo regime.
Quando a SEC aprovou os padrões genéricos de listagem para produtos baseados em títulos e ações em 2019, o número de lançamentos de ETFs mais do que triplicou em um ano, aumentando para 370 de 117 no ano anterior, destacou Hougan.
O que isso significa para os preços das criptomoedas?
Hougan alertou contra a suposição de que novos ETPs de criptomoedas automaticamente gerarão grandes entradas de recursos. "A mera existência de um ETP de criptomoeda não garante entradas significativas," escreveu ele. "É necessário interesse fundamental no ativo subjacente."
Tomemos, por exemplo, o início lento dos ETFs de ether à vista. Eles só começaram a atrair fluxos significativos quase um ano após o lançamento, quando a atividade de stablecoins e — por extensão — a narrativa de investimento no Ethereum ganharam força, escreveu Hougan.
Em contrapartida, produtos vinculados a ativos de menor capitalização com casos de uso menos tangíveis podem ter dificuldades para atrair capital na ausência de fundamentos renovados, acrescentou ele.
Ainda assim, ele argumentou que os ETPs reduzem dramaticamente a barreira para investidores tradicionais, tornando muito mais fácil para alocadores institucionais e de varejo migrarem para o cripto assim que o sentimento mudar. Eles também ajudam a desmistificar as criptomoedas para o público geral quando nomes como Avalanche e Chainlink aparecem em contas de corretagem, disse Hougan.
"O que estamos observando agora são ativos subjacentes mais abaixo na curva de valor sendo incorporados a esses invólucros e estratégias," afirmou Paul Howard, diretor sênior da Wincent, ao CoinDesk em uma nota. "Para instituições que não podem possuir [crypto] à vista diretamente, esses veículos fornecem um invólucro e movem a liquidez para o ecossistema."
Os tokens que provavelmente se beneficiam mais com isso são altcoins de grande capitalização. "DOGE, XRP, SOL, SUI, APT e outros estão agora inaugurando a próxima onda de [produtos] à medida que os investidores buscam oportunidades e aplicações além do BTC e ETH", afirmou Howard.
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