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Krypto-ETF-„Flutwelle“ öffnet sich mit SEC-Listenstandards, aber Preiseffekte könnten uneinheitlich sein
Die Maßnahme der Regulierungsbehörde bereitet den Weg für eine Welle neuer Krypto-Produkte auf dem Markt, jedoch warnen Analysten, dass dies allein die Nachfrage nicht antreiben wird.
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Was Sie wissen sollten:
- Die SEC genehmigte am Mittwoch allgemeine Notierungsstandards für spotbasierte Krypto-Börsengehandelte Produkte, wodurch deren Markteinführung einfacher und schneller wird.
- Analysten prognostizieren einen Anstieg bei der Einführung neuer Krypto-ETFs, was den Mainstream-Zugang zu digitalen Vermögenswerten über Bitcoin (BTC) und Ether (ETH) hinaus erleichtert.
- Die neuen Produkte garantieren keine Zuflüsse, aber Vermögenswerte mit greifbaren Investmentgeschichten könnten Nachfrage anziehen, sagte Bitwise-CIO Matt Hougan.
Die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) hat den Weg für eine Flut neuer Krypto-Exchange-Traded-Produkte freigemacht, eine Maßnahme, die Analysten zufolge die Geldflüsse in digitale Vermögenswerte neu gestalten könnte.
Am Mittwoch berichtete die Agentur genehmigt allgemeine Listungsstandards für „warengestützte Trust-Aktien“ an den regulierten Börsen Nasdaq, Cboe BZX und NYSE Arca.
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Die neuen Vorschriften heben die Notwendigkeit auf, dass jedes einzelne Krypto-ETP eine eigene, individuelle Regelmeldung nach Abschnitt 19(b) des Exchange Act durchlaufen muss. Stattdessen kann ein Angebot, dessen zugrundeliegende Vermögenswerte bestimmte objektive Zulassungskriterien erfüllen – beispielsweise wenn die Kryptowährung an einem Markt gehandelt wird, der Mitglied der Intermarket Surveillance Group (ISG) ist, oder wenn der Futures-Kontrakt des zugrunde liegenden Vermögenswerts mindestens sechs Monate an einem von der CFTC regulierten Designated Contract Market gelistet ist – anhand dieser generischen Standards gelistet werden.
Was kommt als Nächstes?
Der regulatorische Wandel markiert einen Wendepunkt für die Kryptoindustrie, da er einen Großteil der prozeduralen Hindernisse beseitigt, die historisch gesehen die Markteinführung neuer Krypto-Produkte verlangsamt haben, erklärten Analysten.
"Die Schleusen für Krypto-ETFs stehen kurz davor, geöffnet zu werden," sagte Nate Geraci, ein vielbeachteter ETF-Analyst und Präsident von NovaDius Wealth Management.
"Erwarten Sie eine absolute Flut neuer Anmeldungen und Markteinführungen", sagte er. „Es mag Ihnen vielleicht nicht gefallen, aber Krypto erreicht über das ETF-Gewand den Mainstream.“
Matt Hougan, Chief Investment Officer der Digital-Asset-Management-Firma und ETF-Anbieters Bitwise, bezeichnete die Entscheidung der SEC als einen „Coming-of-Age“-Moment für Krypto.
„[Es] ist ein Signal, dass wir die große Liga erreicht haben,“ sagte er schrieb. „Aber es ist auch erst der Anfang.“
Die Geschichte untermauert die Prognosen, dass die Anzahl der neuen Krypto-ETF-Auflegungen unter dem neuen Regime beschleunigt zunehmen wird.
Als die SEC 2019 generische Zulassungsstandards für an Anleihen und Aktien orientierte Produkte genehmigte, mehr als verdreifachte sich die Anzahl der ETF-Auflegungen innerhalb eines Jahres und stieg von 117 im Vorjahr auf 370, wie Hougan hervorhob.
Was bedeutet das für die Kryptopreise?
Hougan warnte davor, anzunehmen, dass neue Krypto-ETPs automatisch große Zuflüsse auslösen werden. „Die bloße Existenz eines Krypto-ETPs garantiert keine erheblichen Zuflüsse“, schrieb er. „Es bedarf eines grundlegenden Interesses am zugrunde liegenden Vermögenswert.“
Nehmen Sie zum Beispiel den schleppenden Start von Spot-Ether-ETFs. Sie begannen erst nahezu ein Jahr nach dem Start, nennenswerte Zuflüsse zu verzeichnen, als die Stablecoin-Aktivitäten und – damit zusammenhängend – das Investitionsnarrativ von Ethereum Fahrt aufnahmen, schrieb Hougan.
Im Gegensatz dazu könnten Produkte, die an Small-Cap-Assets mit weniger greifbaren Use Cases gebunden sind, Schwierigkeiten haben, Kapital anzuziehen, sofern keine erneute Verbesserung der Fundamentaldaten erfolgt, fügte er hinzu.
Dennoch argumentierte er, dass ETPs die Hürden für traditionelle Investoren drastisch senken und es institutionellen sowie privaten Investoren deutlich erleichtern, bei einer positiven Stimmungsschwankung in Krypto umzuschwenken. Sie tragen laut Hougan auch dazu bei, Kryptowährungen für ein breites Publikum zu entmystifizieren, wenn Namen wie Avalanche und Chainlink in Brokerkoten erscheinen.
Was wir jetzt sehen, sind zugrunde liegende Vermögenswerte weiter unten auf der Werteskala, die in diese Wrapper und Strategien integriert werden", sagte Paul Howard, Senior Director von Wincent, in einer Mitteilung an CoinDesk. "Für Institutionen, die keine direkten Spot-[Krypto]-Bestände halten können, bieten diese Vehikel eine Verpackung und bringen Liquidität in das Ökosystem.
Die Tokens, die am wahrscheinlichsten davon profitieren, sind Large-Cap-Altcoins. „DOGE, XRP, SOL, SUI, APT und andere läuten nun die nächste Welle von [Produkten] ein, da Investoren nach Chancen und Anwendungen außerhalb von BTC und ETH suchen“, sagte Howard.
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