Посібник для початківців зі stablecoins

Чи є стейблкоїни стабільними? Та це ж у самій назві!

Звісно, криптоіндустрія безумовно стикалася з неправильно названими категоріями. Хтось пам’ятає NuBits? Ви, певно, втрачали гроші на Terra? Ще минулого року DeFi стабільні монети, включно з Synthetix та Ethena, втратили прив’язку до курсу. І навіть надійні стейблкоїни, такі як USDC від Circle та Tether, зазнавали тимчасової втрати прив’язки протягом років.

Схоже, що базові питання щодо стейблкоїнів можуть насправді виявити важливі напрямки для дослідження, особливо у контексті структурних ризиків нової технології. Оскільки галузі прагнуть впроваджувати стейблкоїни — іноді навіть обминаючи значно більш перевірену традиційну фінансову систему — варто, напевно, знову переглянути відповіді на ці базові питання.

Під час Школи стейблкоїнів CoinDesk University, що проходитиме на конференції Consensus 2026, 5-7 травня в Маямі, ми глибоко розглянемо ці питання, щоб надати вам міцне розуміння того, чому стейблкоїни є майбутнім, а також як впровадити їх у ваш бізнес для отримання вигод.

Що таке стейблкоїн і чим він відрізняється від Біткоїна?

Сем Бронер, засновник Better Money Company, розповів CoinDesk, що він досі регулярно отримує подібні питання. Отже, головний висновок: ми все ще знаходимося на дуже ранньому етапі життєвого циклу цієї технології. У той час як стабільна монета – це криптовалюта, яка підтримує стабільну ціну, прив’язану до активу, наприклад, долара США, ціна біткойна коливається вгору і вниз залежно від попиту і пропозиції.

Чому я не можу просто використовувати фіат?

Це питання має оманливо важливе значення. Ідея стабкоінів, а також криптовалют загалом, полягає в тому, що вони створені для тієї інтернет-епохи, в якій ми тепер живемо. Гроші мають бути подібними до інтернету — глобальними, у реальному часі, програмованими та компонованими. Це становить інновацію порівняно з часто громіздкою архітектурою традиційної фінансової системи, де десятиліття тимчасових рішень на стародавній основній інфраструктурі призвели до високих комісій, повільного розрахунку та негнучких послуг. Тож ви можете використовувати фіатні гроші, але під час наших сесій ми вважаємо, що ви переконаєтесь, що стабкоіни — це майбутнє.

Що утримує ціну стейблкоїна на рівні $1?

Так само, як і фіатні гроші (та криптовалюти), існують різні типи стейблкоїнів.

Деякі підтримують свій пег, утримуючи ту саму кількість забезпечення у доларах (або євро, або в будь-якій іншій фіатній валюті за їх вибором) у своїх сховищах. Цей механізм називається забезпеченим фіатом, і саме так працюють стейблкоїни на кшталт USDC — вони забезпечені на 100% грошовими коштами або еквівалентами готівки і фактично можуть бути викуплені за курсом 1:1.

Інші стейблкоїни мають так зване понадзаставне забезпечення, як-от DAI. Стейблкоін MakerDAO, DAI, підтримується понадзаставленими позиками: він утримує прив'язку до долара шляхом блокування інших активів у контрактах як застави для створення DAI.

Останній, і дещо суперечливий, тип стейблкоїнів базується на алгоритмічній стабілізації — комп’ютерні алгоритми створені для управління пропозицією та попитом таким чином, щоб монета залишалася прив’язаною до $1. Хоча це безумовно цікава технологія, яка продовжуватиме розвиватися, вона також призвела до масштабних провалів, що згодом знищили мільйони доларів з екосистеми.

Все ще маєте сумніви? Приєднуйтеся до будь-якої з наших сесій Школи стейблкоїнів CoinDesk University, щоб поспілкуватися з тими, хто безпосередньо розробляє технологію стейблкоїнів для споживачів і бізнесу.

Хто насправді тримає гроші?

З повністю забезпеченими стейблкоїнами емітент утримує гроші. Однак це не означає, що емітент стейблкоїна має банківський рахунок і вносить по 1 долару щоразу, коли випускається новий стейблкоїн.

Замість цього резерви стейблкоїнів, забезпечених фіатом, зазвичай зберігаються у кастодіанів, таких як BlackRock або BNY Mellon. І оскільки кожен емітент стейблкоїна сам вирішує, як виглядає їхній колатераль — чи то готівка, чи інші високоліквідні активи — тип кастодіана, якого вони використовують, буде варіюватися залежно від фактичного складу резерву.

Для стабільних монет з надизамінною заставою або монет з алгоритмічним забезпеченням емітенти зазвичай тримають свої резерви у вигляді смарт-контрактів або гаманців на базі блокчейну.

Як отримати стейблкоїн?

«Навіть усталені банки, фінтех-компанії та платіжні компанії, які щоденно обробляють мільйони доларів у транзакціях, ставлять це питання», — зазначає Бронер із Better Money Company. «І це слушне питання, адже шляхи входу не завжди очевидні.»

Тож не соромтеся повторно ставити питання. У сфері криптовалют існують біржі, провайдери гаманців, кастодіани, платіжні платформи, а також децентралізовані та централізовані версії всього перерахованого. Відповідь залежить від того, що саме ви плануєте робити з криптовалютою після її придбання.

Під час Школи стейблкоїнів від CoinDesk University ви почуєте від експертів у цій галузі про цифрові майданчики, які ви можете використовувати, щоб придбати стейблкоїни, а також про те, що ви можете з ними зробити згодом.

Що станеться, якщо всі одночасно обміняють свої стабільні монети?

Долар США був прив’язаний до золотого стандарту до 1971 року — це означало, що ви могли прийти у свій банк і вимагати еквівалентну кількість золота в обмін на долари у будь-який час. Якби ви зробили це зараз, вас би вивели з банку з посмішкою. Однак стейблкоіни, що базуються на фіаті, фактично досі працюють за цим принципом.

Якщо ви володієте стабільною монетою, забезпеченою 100% у доларах США, ви можете обміняти її на долари у будь-який час. Якщо кожна людина, яка має таку стабільну монету, одночасно звернеться до емітента за доларами (імовірнісний кошмар), гіпотетично всі отримають свої гроші назад — проте це може не відбутися миттєво.

У міру зростання ринку стейблкоїнів емітенти відмовилися від повного страхування резервів готівкою й замість цього наповнюють їх казначейськими зобов’язаннями та облігаціями, які мають бути високоліквідними. Проте, як продемонстрував крах Silicon Valley Bank, коли відбувається «паніка» щодо банку, що утримує стейблкоїни, прив’язка до долара може трохи похитнутися.

Що, якщо уряд заборонить стейблкоїни?

Це не таке вже й неймовірне, як може здатися. У Сполучених Штатах, довгоочікуване Закон про ПРOЗОРІСТЬ були затримані через невирішені проблеми, такі як заборона доходності по стейблкоїнах (виправдано чутлива тема). Бізнеси, що використовують стейблкоїни, остерігаються залишатися в рамках регулювання, навіть отримуючи суперечливі сигнали зі Вашингтона.

Чи буде затверджено CLARITY чи ні, все одно необхідно враховувати багато аспектів при використанні стейблкоїнів у США. Саме тому ми запросили Blockchain Association та деяких її партнерів до детально роз’яснити саме те, що вашому бізнесу потрібно знати щодо політики та відповідності.

Чи є стейблкоїни безпечними?

Ви читали заголовки про людей, які втратили мільйони доларів у криптовалюті, чи то через втрату приватних ключів, інвестування у шахрайський проєкт, або проєкт, що зазнав хакерської атаки. Як ми зазначали вище, залежно від типу стейблкоїна, в який ви інвестуєте, можуть існувати більші або менші ризики.

За словами Бронера, однак, це швидко змінюється у міру прийняття законодавства, такого як закон GENIUS, який вимагає від емітентів стейблкоїнів утримувати безпечне забезпечення як резерви та впроваджує федеральний нагляд і вимоги до прозорості.

«Для галузі, яка прагне здобути довіру широкої аудиторії, це саме та фундаментальна основа, яка необхідна», — каже Бронер.

Приєднуйтесь до нас наживо на Consensus 2026 на серію семінарів Школи стейблкоїнів, щоб дізнатися більше про те, як ви можете впровадити цей новий спосіб оплати для швидших, дешевших і більш програмованих транзакцій у цю нову еру бізнесу.