Ein Einsteigerleitfaden zu Stablecoins

Sind Stablecoins wirklich stabil? Kommen Sie, das steht doch schon im Namen!

Natürlich hat die Kryptoindustrie zweifellos schon Kategorien falsch benannt gesehen. Erinnern Sie sich noch an NuBits? Sicherlich haben Sie bei Terra Geld verloren? Erst im letzten Jahr verloren DeFi-Stablecoins, darunter Synthetix und Ethena, ihre Bindung. Und selbst robuste Stablecoins wie Circles USDC und Tether haben im Laufe der Jahre temporäre Abkopplungen erlebt.

Es scheint, dass grundlegende Fragen zu Stablecoins tatsächlich wichtige Anknüpfungspunkte für Untersuchungen offenbaren könnten, insbesondere im Hinblick auf die strukturellen Risiken einer noch jungen Technologie. Da Branchen zunehmend auf Stablecoins setzen – manchmal sogar auf das weitaus erprobtere traditionelle Finanzsystem verzichten –, ist es vermutlich sinnvoll, die Antworten auf diese grundlegenden Fragen noch einmal zu überprüfen.

Während der CoinDesk University’s School of Stablecoins, die vom 5. bis 7. Mai 2026 auf der Consensus in Miami stattfindet, werden wir diese Fragen eingehend beleuchten, um Ihnen ein fundiertes Verständnis dafür zu vermitteln, warum Stablecoins die Zukunft sind und wie Sie diese in Ihr Unternehmen integrieren können, um davon zu profitieren.

Was ist eine Stablecoin, und worin unterscheidet sie sich von Bitcoin?

Sam Broner, Gründer der Better Money Company, erklärte gegenüber CoinDesk, dass ihm diese Fragen weiterhin regelmäßig gestellt werden. Die Quintessenz lautet also: Wir befinden uns immer noch in einem sehr frühen Stadium dieses Technologielebenszyklus. Während ein Stablecoin eine Kryptowährung ist, die einen stabilen Preis durch Bindung an einen Vermögenswert wie den US-Dollar aufrechterhält, schwankt der Preis von Bitcoin je nach Angebot und Nachfrage.

Warum kann ich nicht einfach Fiat verwenden?

Dies ist eine täuschend wichtige Frage. Die Idee hinter Stablecoins und Kryptowährungen im Allgemeinen ist, dass sie für dieses Internetzeitalter entwickelt wurden, in dem wir heute leben. Geld sollte wie das Internet sein — global, in Echtzeit, programmierbar und zusammensetzbar. Dies stellt eine Innovation gegenüber der oft umständlichen Architektur des traditionellen Finanzsystems dar, bei dem jahrzehntelange Flickschusterei an einer archaischen Kerninfrastruktur zu hohen Gebühren, langsamen Abwicklungen und unflexiblen Dienstleistungen geführt hat. Sie können also Fiat verwenden, aber während unserer Sitzungen werden wir überzeugt sein, dass Stablecoins die Zukunft sind.

Was hält den Preis einer Stablecoin bei 1 US-Dollar?

Genau wie Fiat (und Krypto) gibt es verschiedene Arten von Stablecoins.

Einige halten ihre Bindung aufrecht, indem sie denselben Betrag an Sicherheiten in US-Dollar (oder Euro oder welcher Fiat-Währung auch immer sie wählen) in ihren Tresoren haben. Dieses Mechanismusdesign wird als fiatbesichert bezeichnet und so funktionieren Stablecoins wie USDC — sie sind zu 100 % durch Bargeld oder bargeldähnliche Vermögenswerte gedeckt und tatsächlich 1:1 mit diesen einlösbar.

Andere Stablecoins verfügen über eine sogenannte Überbesicherung, wie beispielsweise DAI. Der Stablecoin DAI von MakerDAO wird durch überbesicherte Darlehen abgesichert: Er hält seine Dollarbindung aufrecht, indem andere Vermögenswerte in Verträgen als Sicherheiten für die Erstellung von DAI hinterlegt werden.

Die letzte und etwas umstrittene Art von Stablecoins basiert auf algorithmischer Stabilisierung – das heißt, Computeralgorithmen werden eingesetzt, um Angebot und Nachfrage so zu steuern, dass ein Coin an den Wert von 1 US-Dollar gebunden bleibt. Auch wenn diese Technologie zweifellos interessant ist und weiterhin weiterentwickelt wird, hat sie auch zu erheblichen Fehlentwicklungen geführt, die wiederum Millionen von Dollar aus dem Ökosystem ausgelöscht haben.

Noch verwirrt? Nehmen Sie an einer der Sitzungen der School of Stablecoins der CoinDesk University teil, um mit den Personen zu sprechen, die die Stablecoin-Technologie für Verbraucher und Unternehmen tatsächlich entwickeln.

Wer hält das Geld tatsächlich?

Bei vollständig gedeckten Stablecoins hält der Emittent das Geld. Das bedeutet jedoch nicht, dass ein Stablecoin-Emittent ein Bankkonto besitzt und bei der Prägung eines neuen Stablecoins jeweils 1 $ einzahlt.

Stattdessen werden die Reserven für fiat-gestützte Stablecoins in der Regel von Verwahrstellen wie BlackRock oder BNY Mellon gehalten. Da jeder Stablecoin-Herausgeber selbst bestimmt, wie seine Sicherheiten ausgestaltet sind — sei es Bargeld oder andere hochliquide Vermögenswerte — variiert die Art der eingesetzten Verwahrstelle je nachdem, aus welchen Bestandteilen die Reserve tatsächlich besteht.

Bei überbesicherten Stablecoins oder Coins mit algorithmischer Absicherung halten die Emittenten in der Regel ihre Version der Reserven in Smart Contracts oder blockchainbasierten Wallets.

Wie erwerbe ich eine Stablecoin?

„Selbst etablierte Banken, Fintechs und Zahlungsunternehmen, die täglich Millionen von Dollar an Transaktionen abwickeln, stellen diese Frage“, sagt Broner von Better Money Company. „Und es ist eine berechtigte Frage, denn die Zugänge sind nicht immer offensichtlich.“

Scheuen Sie sich also nicht, erneut zu fragen. In der Kryptowährungsbranche gibt es Börsen, Wallet-Anbieter, Verwahrer, Zahlungsplattformen sowie dezentrale und zentrale Varianten all dieser Dienste. Die Antwort hängt davon ab, was Sie mit der Kryptowährung nach dem Erwerb vorhaben.

Während der CoinDesk University’s School of Stablecoins hören Sie von Experten auf diesem Gebiet, welche digitalen Marktplätze Sie nutzen können, um Stablecoins zu erwerben, und was Sie anschließend mit ihnen tun können.

Was passiert, wenn alle ihre Stablecoins gleichzeitig einlösen?

Der US-Dollar basierte bis 1971 auf dem Goldstandard – das bedeutete, dass man zu jeder Zeit seine Bank aufsuchen und eine entsprechende Menge Gold im Austausch gegen Dollar verlangen konnte. Wenn Sie dies heute versuchen würden, würde man Sie aus der Bank herauslachen. Doch fiat-basierte Stablecoins funktionieren tatsächlich immer noch auf diese Weise.

Wenn Sie einen USD-gestützten Stablecoin besitzen, der zu 100 % durch Sicherheiten gedeckt ist, können Sie diesen jederzeit gegen Dollar einlösen. Wenn jede einzelne Person, die diesen USD-gestützten Stablecoin besitzt, genau zur gleichen Zeit zum Emittenten gehen würde, um ihre Dollar abzuholen (ein wahrscheinlichkeitstheoretischer Albtraum), würde hypothetisch jeder sein Geld zurückbekommen — es könnte jedoch sein, dass dies nicht sofort geschieht.

Mit dem Wachstum des Stablecoin-Marktes haben die Emittenten sich von vollständigen Bargeldreserven entfernt und stattdessen ihre Reserven mit Schatzwechseln und Anleihen gefüllt, die alle hochliquide sein sollten. Doch wie der Zusammenbruch der Silicon Valley Bank gezeigt hat, kann der Dollar-Standard ins Wanken geraten, wenn Menschen einen „Run auf eine Bank“ starten, die Stablecoins hält.

Was, wenn die Regierung Stablecoins verbietet?

Dies ist nicht so abwegig, wie es erscheinen mag. In den USA ist das lang erwartete CLARITY-Gesetz wurde durch ungelöste Probleme zurückgehalten, wie zum Beispiel das Verbot von Stablecoin-Erträgen (ein zu Recht sensibler Bereich). Unternehmen, die Stablecoins nutzen, sind vorsichtig, die Einhaltung der Vorschriften sicherzustellen, auch wenn sie aus Washington gemischte Signale erhalten.

Ob CLARITY letztendlich verabschiedet wird oder nicht, gibt es dennoch vieles zu beachten, wenn man in den USA Stablecoins verwendet. Deshalb haben wir die Blockchain Association und einige ihrer Partner eingeladen, um analysieren Sie genau, was Ihr Unternehmen wissen muss über Richtlinien und Compliance.

Sind Stablecoins sicher?

Sie haben die Schlagzeilen gelesen, in denen Menschen Millionen von Dollar an Kryptowährungen verlieren, sei es durch verlorene private Schlüssel, Investitionen in Betrugsfälle oder gehackte Projekte. Wie bereits erwähnt, können je nach Art des Stablecoins, in den Sie investieren, mehr oder weniger Risiken bestehen.

Laut Broner ändert sich dies jedoch schnell, da Gesetze wie der GENIUS Act verabschiedet werden, die vorschreiben, dass Stablecoin-Herausgeber sichere Sicherheiten als Reserven halten und bundesstaatliche Aufsichts- und Transparenzanforderungen einführen.

„Für eine Branche, die versucht, das Vertrauen der breiten Öffentlichkeit zu gewinnen, ist das genau die Grundlage, die man braucht“, sagt Broner.

Begleiten Sie uns live auf der Consensus 2026 zu unserer Workshop-Reihe der School of Stablecoins und erfahren Sie mehr darüber, wie Sie diese neue Zahlungsmethode für schnellere, kostengünstigere und programmierbarere Transaktionen in dieser neuen Ära des Geschäfts umsetzen können.