Gabay para sa mga baguhan sa mga stablecoin

Stable ba ang mga stablecoin? Sige na, nasa pangalan na 'yan!

Siyempre, tiyak na naranasan na ng industriya ng Crypto ang maling pagpapangalan sa mga kategorya. May nakakaalala ba sa NuBits? Siguradong nawalan ka ng pera sa Terra? Noong nakaraang taon lang, nawalan ng peg ang mga stable ng DeFi, kabilang ang Synthetix at Ethena. At maging ang mga matatag na stablecoin tulad ng USDC at Tether ng Circle ay nakaranas ng pansamantalang pag-depeg sa mga nakaraang taon.

Tila ang mga pangunahing tanong tungkol sa mga stablecoin ay maaaring magbunyag ng mahahalagang tanong, lalo na kung may kaugnayan ang mga ito sa mga panganib sa istruktura ng isang bagong Technology. Habang ang mga industriya ay naghahangad na gamitin ang mga stablecoin — kung minsan ay nilalampasan pa ang mas nasubok na tradisyonal na sistemang pinansyal — marahil ay sulit na muling suriin ang mga sagot sa mga pangunahing tanong na ito.

Sa School of Stablecoins ng CoinDesk University, na gaganapin sa Consensus 2026, Mayo 5-7 sa Miami, tatalakayin natin ang mga tanong na ito upang mabigyan kayo ng matibay na pag-unawa kung bakit ang mga stablecoin ang hinaharap at kung paano ipatupad ang mga ito sa inyong negosyo upang makinabang.

Ano ang stablecoin, at paano ito naiiba sa Bitcoin?

Sinabi ni Sam Broner, Tagapagtatag ng Better Money Company, sa CoinDesk na palagi pa rin siyang natatanggap ng mga tanong na ito. Ang konklusyon: napakaaga pa rin natin sa lifecycle ng teknolohiyang ito. Samantalang ang stablecoin ay isang Cryptocurrency na nagpapanatili ng pare-parehong presyo sa pamamagitan ng pagkaka-peg sa isang asset, tulad ng USD ng US, ang presyo ng bitcoin ay pataas at pababa depende sa supply at demand.

Bakit T ko na lang gamitin ang fiat?

Isa itong mapanlinlang na mahalagang tanong. Ang ideya sa likod ng mga stablecoin, at Cryptocurrency sa pangkalahatan, ay ginawa ito para sa panahong ito ng internet na ating ginagalawan ngayon. Ang pera ay dapat na parang internet — pandaigdigan, real-time, programmable at composable. Binabago nito ang kadalasang mahirap na arkitektura ng tradisyonal na sistemang pinansyal, kung saan ang mga dekada ng mga band-aid sa isang lipas CORE imprastraktura ay humantong sa mataas na bayarin, mabagal na settlement, at hindi flexible na mga serbisyo. Kaya maaari mong gamitin ang fiat, ngunit sa aming mga sesyon, sa palagay namin ay makukumbinsi ka na ang mga stablecoin ang hinaharap.

Ano ang nagpapanatili sa presyo ng isang stablecoin sa $1?

Tulad ng fiat (at Crypto), may iba't ibang uri ng stablecoin.

Ang ilan KEEP ng kanilang halaga sa pamamagitan ng pagkakaroon ng parehong halaga ng kolateral sa USD (o euro o anumang fiat na kanilang piliin) sa kanilang kaban. Ang disenyo ng mekanismong ito ay tinatawag na fiat collateralized, at ganito gumagana ang mga stablecoin tulad ng USDC — ang mga ito ay 100% sinusuportahan ng cash o mga katumbas na asset ng cash at talagang maaaring matubos nang 1:1 gamit ang mga ito.

Ang ibang mga stablecoin ay mayroong tinatawag na overcollateralization, tulad ng Dai. Ang stablecoin Dai ng MakerDAO ay sinusuportahan ng mga overcollateralized na pautang: pinapanatili nito ang USD peg nito sa pamamagitan ng pagla-lock ng iba pang mga asset sa mga kontrata bilang collateral para sa paglikha ng Dai .

Ang huli, at medyo kontrobersyal, na uri ng mga stablecoin ay umaasa sa algorithmic stabilization — ibig sabihin, ang mga algorithm ng computer ay ginawa upang pamahalaan ang supply at demand upang ang isang coin ay manatiling naka-peg sa $1. Bagama't ito ay tiyak na isang kawili-wiling teknolohiya na patuloy na babaguhin, humantong din ito sa malalaking pagkabigo, na kasunod na nagbura ng milyun-milyong USD mula sa ecosystem.

Naguguluhan pa rin? Sumali sa alinman sa aming mga sesyon ng School of Stablecoins ng CoinDesk University upang makausap ang mga taong aktwal na gumagawa ng Technology ng stablecoin para sa mga mamimili at negosyo.

Sino ba talaga ang may hawak ng pera?

Sa mga stablecoin na may ganap na suporta, ang nag-isyu ang may hawak ng pera. Gayunpaman, T ibig sabihin nito na ang isang nag-isyu ng stablecoin ay may bank account at nagdedeposito ng $1 sa oras na may bagong stablecoin na inilalabas.

Sa halip, ang mga reserbang stablecoin na sinusuportahan ng fiat ay karaniwang hawak ng mga custodian tulad ng BlackRock o BNY Mellon. At dahil ang bawat issuer ng stablecoin ang nagpapasya kung ano ang LOOKS ng kanilang collateral — maging ito man ay cash o iba pang mga highly liquid asset — ang uri ng custodian na kanilang ginagamit ay mag-iiba batay sa kung ano talaga ang bumubuo sa reserba.

Para sa mga overcollateralized na kuwadra o mga barya na may algorithmic backing, karaniwang hawak ng mga issuer ang kanilang bersyon ng mga reserba sa mga smart contract o blockchain-based wallet.

Paano ako makakakuha ng stablecoin?

“Maging ang mga matatag na bangko, fintech, at mga kumpanya ng pagbabayad na nagpapadala ng milyun-milyong USD na transaksyon araw-araw ay nagtatanong nito,” sabi ni Broner ng Better Money Company. “At ito ay isang makatarungang tanong, dahil ang mga on-ramp ay T laging halata.”

Kaya T kang mahiya kung kailangan mong magtanong muli. Sa industriya ng Cryptocurrency , may mga exchange, wallet provider, custodian, payment platform, at iba pang desentralisado at sentralisadong bersyon ng lahat ng iyan. Ang sagot ay depende sa kung ano ang sinusubukan mong gawin sa Cryptocurrency pagkatapos mong makuha ito.

Sa School of Stablecoins ng CoinDesk University, makakarinig kayo mula sa mga eksperto sa larangan tungkol sa mga digital storefront na maaari ninyong puntahan para bumili ng mga kuwadra at kung ano ang maaari ninyong gawin gamit ang mga ito pagkatapos.

Ano ang mangyayari kung sabay-sabay na i-redeem ng lahat ang kanilang mga stablecoin?

Ang USD ng US ay nasa gold standard hanggang 1971 — ibig sabihin ay maaari kang pumunta sa iyong bangko at humingi ng pantay na dami ng ginto kapalit ng USD anumang oras. Kung gagawin mo iyon ngayon, pagtatawanan ka palabas ng bangko. Ngunit ang mga stablecoin na nakabatay sa fiat ay gumagana pa rin sa ganitong paraan.

Kung nagmamay-ari ka ng isang kuwadra na may suporta sa USD na 100% kolateral, maaari mo itong tubusin ng USD anumang oras. Kung ang bawat taong nagmamay-ari ng kuwadra na may suporta sa USD ay pupunta sa nag-isyu para kunin ang kanilang USD nang sabay-sabay (isang malamang na bangungot), sa palagay ko, lahat ay makakabawi ng kanilang pera — maaaring hindi ito agad-agad.

Habang lumalago ang merkado ng stablecoin, lumayo na ang mga issuer sa paggamit ng mga full cash reserve at sa halip ay pinupuno na nila ang kanilang mga reserba ng mga Treasury notes at bonds, na dapat sana ay mataas ang liquidity. Ngunit gaya ng ipinakita ng pagbagsak ng Silicon Valley Bank, kapag ang mga tao ay "tumatakbo sa isang bangko" na may hawak na mga stablecoin, ang USD peg ay maaaring maging medyo magulo.

Paano kung ipagbawal ng gobyerno ang mga stablecoin?

T ito kasinglayo ng maaaring pakinggan. Sa US, ang pinakahihintay Batas sa CLARITYay naantala ng mga hindi nalutas na isyu, tulad ng pagbabawal sa ani ng stablecoin (isang isyung nararapat na maging mainitin ang ulo). Ang mga negosyong gumagamit ng mga stablecoin ay maingat na manatili sa tamang panig ng regulasyon, kahit na nakakatanggap ng magkahalong senyales mula sa Washington.

Papasa man o hindi ang CLARITY, marami pa ring dapat malaman kapag gumagamit ng mga stablecoin sa U.S.. Kaya naman inimbitahan namin ang Blockchain Association at ang ilan sa mga kasosyo nito na...hatiin kung ano mismo ang kailangang malaman ng iyong negosyo tungkol sa Policy at pagsunod.

Ligtas ba ang mga stablecoin?

Nabasa mo na ang mga headline ng mga taong nawalan ng milyun-milyong USD ng Cryptocurrency, maaaring dahil sa pagkawala ng kanilang mga private key, pamumuhunan sa isang scam o isang proyektong na-hack. Gaya ng nabanggit namin sa itaas, depende sa kung anong uri ng stablecoin ang iyong pinamumuhunanan, maaaring may mas marami o mas kaunting panganib na kaakibat nito.

Ayon kay Broner, mabilis itong nagbabago habang naipasa ang batas, tulad ng GENIUS Act, na nag-uutos sa mga nag-iisyu ng stablecoin na humawak ng ligtas na kolateral bilang mga reserba at nagpapakilala ng mga kinakailangan sa pederal na pangangasiwa at transparency.

"Para sa isang industriya na nagsisikap na makakuha ng kumpiyansa ng mainstream, iyan mismo ang pundasyon na kailangan mo," sabi ni Broner.

Samahan kami nang live sa Consensus 2026 para sa aming serye ng workshop sa School of Stablecoins upang Learn nang higit pa tungkol sa kung paano mo maipapatupad ang bagong paraan ng pagbabayad na ito para sa mas mabilis, mas mura, at mas programmable na mga transaksyon sa bagong panahon ng negosyo.