Глава отдела исследований Galaxy Digital объясняет, почему прогноз по биткойну на 2026 год столь неопределён

Глава отдела исследований по всему предприятию в Galaxy Digital Алекс Торн заявил, что 2026 год может стать одним из самых трудных для прогнозирования биткоина, несмотря на то, что компания сохраняет оптимистичный долгосрочный прогноз.

В 21 декабря публикация в X, Торн заявил, что предстоящий год «слишком хаотичен для прогнозов», указывая на сочетание макроэкономической неопределённости, политических рисков и неравномерной динамики крипторынка. Торн отметил, что эти комментарии основаны на исследовании Galaxy Research от 18 декабря отчет, «26 прогнозов по криптовалютам, биткоину, DeFi и ИИ на 2026 год», в которых излагаются ожидания компании относительно крипторынков и институционального принятия.

На момент написания статьи Торн отметил, что широкий крипторынок уже находится в глубокой медвежьей фазе, при этом биткоин испытывает трудности с восстановлением устойчивого бычьего импульса. До тех пор, пока актив решительно не превысит уровень от $100 000 до $105 000, по его словам, сохраняется риск снижения.

Что сигнализируют рынки опционов

Рынки производных финансовых инструментов подчеркивают эту неопределенность. По словам Торна, оценка опционов на биткойн подразумевает примерно равные вероятности резко различных исходов в следующем году, при этом трейдеры присваивают схожие шансы ценам около $70 000 или $130 000 к середине 2026 года и около $50 000 или $250 000 к концу года.

Рынки опционов широко используются институциональными инвесторами для хеджирования будущих ценовых рисков, и такие широкие диапазоны указывают на то, что профессионалы готовятся к существенным колебаниям цен, а не к четко выраженной направленной тенденции.

Признаки структурной зрелости

В то же время Торн указал на признаки структурных изменений под поверхностью. Он отметил, что долгосрочная волатильность биткоина — показатель того, насколько значительно колеблются цены в течение длительных периодов — снижается. Он объяснил часть этого сдвига ростом институциональных стратегий, таких как переписывание опционов и программы генерации дохода, которые, как правило, смягчают резкие ценовые движения.

Эта эволюция также отражается в «улыбке» волатильности биткоина, которая описывает, как варьируются цены опционов на различных уровнях страйка. Торн отметил, что защита от падения теперь оценивается выше, чем экспозиция на рост, что является более характерным для зрелых макроактивов, таких как акции или сырьевые товары, чем для рынков с высоким ростом.

Почему тихий год может иметь не столь большое значение

Для Торна эти сигналы помогают объяснить, почему потенциально ограниченный в диапазоне или «скучный» 2026 год не подорвет долгосрочный аргумент в пользу биткоина. Даже если цены будут снижаться или приблизятся к долгосрочным техническим уровням, таким как 200-недельная скользящая средняя, он ожидает продолжения институционального внедрения и зрелости рынка.

За пределами краткосрочных колебаний цены долгосрочная уверенность Galaxy основана на более глубокой институциональной интеграции.

В своем отчете от 18 декабря компания заявила, что крупная платформа распределения активов может включить биткоин в стандартные модельные портфели, что позволит встроить актив в базовые инвестиционные стратегии, а не через дискреционные операции. Такое включение обеспечит устойчивый поток инвестиций в биткоин вне зависимости от рыночных циклов, что подтверждает мнение Galaxy о том, что именно структурное принятие — а не краткосрочная волатильность — будет определять результаты в период до 2027 года и далее.

Торн считает, что расширение институционального доступа, возможное смягчение монетарных условий и спрос на альтернативы фиатным валютам могут вывести биткоин на путь золота как средства защиты от обесценивания денег. Galaxy прогнозирует, что ведущая криптовалюта может достичь $250 000 к концу 2027 года.