Kepala riset Galaxy Digital menjelaskan mengapa prospek bitcoin sangat tidak pasti pada tahun 2026

Kepala riset seluruh perusahaan Galaxy Digital, Alex Thorn, menyatakan bahwa tahun 2026 mungkin menjadi salah satu tahun tersulit untuk diprediksi bagi bitcoin, meskipun perusahaan mempertahankan pandangan jangka panjang yang bullish.

Pada tanggal 21 Desember pos di X, Thorn mengatakan bahwa tahun yang akan datang “terlalu kacau untuk diprediksi,” menunjuk pada campuran ketidakpastian makro, risiko politik, dan momentum pasar kripto yang tidak merata. Thorn mengatakan komentar tersebut didasarkan pada Galaxy Research pada 18 Desember laporan, “26 Prediksi Crypto, Bitcoin, DeFi, dan AI untuk 2026,” yang menguraikan ekspektasi perusahaan terhadap pasar crypto dan adopsi institusional.

Pada saat penulisan, Thorn menyatakan bahwa pasar kripto yang lebih luas sudah berada dalam fase bear yang mendalam, dengan bitcoin berjuang untuk membangun kembali momentum bullish yang berkelanjutan. Hingga aset tersebut secara tegas diperdagangkan di atas kisaran $100.000 hingga $105.000, menurutnya, risiko penurunan tetap ada.

Apa yang sedang disinyalir oleh pasar opsi

Pasar derivatif menegaskan ketidakpastian tersebut. Menurut Thorn, harga opsi bitcoin menunjukkan probabilitas yang hampir sama untuk hasil yang sangat berbeda tahun depan, dengan para trader memberikan peluang serupa untuk harga mendekati $70.000 atau $130.000 pada pertengahan 2026 dan mendekati $50.000 atau $250.000 pada akhir tahun.

Pasar opsi banyak digunakan oleh investor institusional untuk melindungi risiko harga di masa depan, dan rentang yang luas tersebut menunjukkan bahwa para profesional sedang mempersiapkan untuk fluktuasi harga yang besar daripada tren arah yang jelas.

Tanda-tanda kematangan struktural

Pada saat yang sama, Thorn menunjukkan tanda-tanda perubahan struktural di bawah permukaan. Ia mengatakan bahwa volatilitas bitcoin jangka panjang — sebuah ukuran sejauh mana harga berfluktuasi selama periode yang panjang — telah menurun. Ia mengaitkan sebagian perubahan tersebut dengan pertumbuhan strategi institusional seperti penulisan opsi dan program penghasilan hasil, yang cenderung meredam pergerakan harga yang ekstrem.

Evolusi tersebut juga terlihat pada volatilitas senyum bitcoin, yang menggambarkan bagaimana harga opsi bervariasi di berbagai tingkat strike. Thorn menyatakan bahwa perlindungan downside kini dihargai lebih mahal dibandingkan dengan eksposur upside, sebuah pola yang lebih umum ditemui pada aset makro yang matang, seperti ekuitas atau komoditas, daripada di pasar dengan pertumbuhan tinggi.

Mengapa Tahun yang Tenang Mungkin Tidak Penting

Bagi Thorn, sinyal-sinyal tersebut membantu menjelaskan mengapa potensi pasar yang terbatas atau “membosankan” pada tahun 2026 tidak akan melemahkan argumen jangka panjang bitcoin. Bahkan jika harga turun atau mendekati level teknis jangka panjang seperti rata-rata pergerakan 200-minggu, ia memprediksi adopsi institusional dan kematangan pasar akan terus berlanjut.

Di luar aksi harga jangka pendek, keyakinan jangka panjang Galaxy didasarkan pada integrasi institusional yang lebih mendalam.

Dalam laporan tanggal 18 Desember, perusahaan menyatakan bahwa sebuah platform alokasi aset utama dapat menggabungkan bitcoin ke dalam portofolio model standar, sebuah langkah yang akan menanamkan aset tersebut ke dalam strategi investasi default daripada melalui perdagangan diskresioner. Inklusi semacam itu akan mengarahkan aliran dana yang konstan ke bitcoin terlepas dari siklus pasar, memperkuat pandangan Galaxy bahwa adopsi struktural — bukan volatilitas jangka pendek — akan membentuk hasil hingga tahun 2027 dan seterusnya.

Thorn percaya bahwa perluasan akses institusional, potensi pelonggaran kondisi moneter, dan permintaan terhadap alternatif mata uang fiat dapat memposisikan bitcoin untuk mengikuti jejak emas sebagai lindung nilai terhadap penurunan nilai moneter. Galaxy memperkirakan bahwa cryptocurrency andalan tersebut dapat mencapai $250.000 pada akhir tahun 2027.