Голова досліджень Galaxy Digital пояснює, чому перспективи біткоїна у 2026 році є настільки невизначеними

Голова відділу досліджень Galaxy Digital Алекс Торн заявляє, що 2026 рік може стати одним із найскладніших для прогнозування біткойна, навіть незважаючи на те, що компанія зберігає оптимістичний довгостроковий прогноз.

У грудні 21 публікація в X, Торн заявив, що наступний рік «занадто хаотичний для прогнозів», посилаючись на поєднання макроекономічної невизначеності, політичних ризиків та нерівномірного руху ринку криптовалют. Торн зазначив, що ці коментарі базуються на дослідженні Galaxy Research від 18 грудня звіт, «26 прогнозів щодо криптовалют, біткоїна, DeFi та штучного інтелекту на 2026 рік», у яких викладено очікування компанії щодо крипторинків та інституційного впровадження.

На момент написання статті Торн зазначив, що широкий крипторинок уже перебуває у глибокій ведмежій фазі, при цьому біткоїн намагається відновити стійкий бичачий імпульс. До того часу, поки актив остаточно не торгуватиметься вище діапазону $100,000 – $105,000, ризик зниження залишається.

Що сигналізують ринки опціонів

Ринки деривативів підкреслюють цю невизначеність. За словами Торна, ціноутворення опціонів на біткоїн свідчить про приблизно однакові ймовірності різко різних результатів у наступному році, при цьому трейдери надають схожі шанси цінам близько $70 000 або $130 000 до середини 2026 року та близько $50 000 або $250 000 до кінця року.

Ринки опціонів широко використовуються інституційними інвесторами для хеджування майбутніх цінових ризиків, і такі широкі діапазони свідчать про те, що професіонали готуються до значних цінових коливань, а не до чіткого напрямного тренду.

Ознаки структурної зрілості

Водночас Торн вказав на ознаки структурних змін під поверхнею. Він повідомив, що довгострокова волатильність біткойна — показник того, наскільки широко коливаються ціни протягом тривалих періодів — знижується. Він пов’язав частину цих змін із зростанням інституційних стратегій, таких як переписування опціонів та програми генерації доходу, які, як правило, пом’якшують різкі коливання цін.

Ця еволюція також відображається у вольатильності біткойна, яка описує, як змінюються ціни опціонів залежно від рівнів страйку. Торн зазначив, що захист від зниження тепер оцінюється дорожче, ніж потенціал зростання, що є більш поширеним явищем у зрілих макроактивах, таких як акції чи товари, ніж на ринках з високим зростанням.

Чому тихий рік може не мати значення

Для Торна ці сигнали допомагають пояснити, чому потенційно діапазонний або «нудний» 2026 рік не підірве довгострокову перспективу біткоїна. Навіть якщо ціни спадатимуть або наближатимуться до довгострокових технічних рівнів, таких як 200-тижнева ковзна середня, він очікує, що інституційне впровадження та дозрівання ринку триватимуть.

За межами короткострокових коливань цін, довгострокова впевненість Galaxy базується на глибшій інституційній інтеграції.

У своєму звіті від 18 грудня компанія заявила, що велика платформа для розподілу активів може інтегрувати біткоїн у стандартні модельні портфелі, що стане кроком для включення цього активу в базові інвестиційні стратегії замість здійснення дискреційних операцій. Таке включення спрямовуватиме постійні потоки інвестицій у біткоїн незалежно від циклів ринку, підтверджуючи позицію Galaxy, що структурне впровадження — а не короткострокова волатильність — формуватиме результати до 2027 року та далі.

Торн вважає, що розширення доступу інституційних інвесторів, можливе пом'якшення монетарної політики та попит на альтернативи фіатним валютам можуть сприяти тому, що біткойн піде шляхом золота як захисту від монетарного знецінення. Galaxy прогнозує, що провідна криптовалюта може досягти позначки $250 000 до кінця 2027 року.