Marex revela estratégia longa vinculada a Bitcoin e Ether com índice do dólar como hedge

A plataforma de serviços financeiros Marex, sediada em Londres, lançou uma estratégia ajustada pela volatilidade vinculada aos futuros de Bitcoin BTC$89,480.53, ether ETH$3,047.17 e índice do dólar (DXY) para atender aos investidores cautelosos com a turbulência de preços relativamente alta no mercado de Cripto .

Marex disse que a estratégia já está sendo comercializada para clientes. Bitcoin e ether têm peso igual na estratégia, com os futuros DXY atuando como hedge.

A cesta é consistentemente rebalanceada entre futuros de BTC, ETH e DXY para atingir uma volatilidade anualizada de 8%. Quando a volatilidade aumenta, a estratégia corta a exposição a ativos de risco – BTC, ETH – e aumenta a exposição a DXY. Quando a volatilidade cai, a cesta é rebalanceada em direção a BTC e ETH.

A estratégia aproveita o apelo de refúgio seguro do DXY e a tendência do Bitcoin e do ether de se comportarem como ativos de risco para KEEP a exposição à volatilidade líquida do portfólio o mais próximo possível do valor-alvo em todos os ambientes de mercado.

"Esta é a primeira estratégia de FX e Cripto vol de grau institucional", disse Mark Arasaratnam, codiretor de Ativos Digitais da Marex, em um e-mail. "Ela é direcionada a investidores que desejam ganhar alguma exposição à Cripto, mas estão preocupados com sua volatilidade."

Arasaratnam acrescentou que o DXY atua como um complemento robusto ao portfólio long-only, tanto de uma perspectiva temática quanto empírica.

De acordo com o pitch deck da Marex, no nível atual de volatilidade, a estratégia forneceria uma exposição de 12% aos ativos digitais e o restante aos futuros DXY.

Enquanto os proponentes da Cripto aclamam o Bitcoin como um ativo de refúgio seguro, a evidência empírica sugere o contrário, com a principal Criptomoeda registrando grandes altas durante a fraqueza sustentada do dólar americano. O dólar, enquanto isso, continua sendo uma proteção contra a incerteza sistemática, agindo como um refúgio durante tempos de estresse tanto no mercado de Cripto quanto no Mercados mais amplo.

Os dois tiveram uma correlação negativa persistente nos últimos três anos. Assim, o componente DXY da estratégia garante menos volatilidade e drawdowns mais baixos.

A pesquisa da Marex sugere que a cesta envolvendo DXY como ativo de hedge teria gerado um retorno de 29% entre 1º de janeiro de 2021 e 30 de junho de 2023 (um período que consiste em tendências de alta e baixa). Isso é significativamente maior do que o retorno das estratégias clássicas de comprar e manter.