Opzioni Cripto : uno strumento chiave per le istituzioni che affrontano volatilità e rendimento

Con la maturazione del mercato Criptovaluta , guidata dalla crescente adozione istituzionale, aziendale e forse governativa, il ruolo del mercato delle opzioni Cripto sta diventando sempre più cruciale. Questo segmento aiuta gli investitori a implementare strategie su misura per la copertura, la leva finanziaria e la generazione di rendimento, fornendo al contempo approfondimenti più approfonditi sul sentiment del mercato.

I Mercati delle opzioni Cripto sono principalmente divisi in exchange centralizzati e mercato over-the-counter (OTC). I recenti dati di open interest di piattaforme come Deribit, CME e OKX rivelano che le opzioni Bitcoin quotate totali hanno raggiunto nuovi massimi a fine novembre, superando i 40 miliardi di USD.

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Tuttavia, le opzioni ether rimangono relativamente deludenti, con un open interest pari a soli 9,8 miliardi di USD, in calo rispetto al picco di 14,5 miliardi di USD di marzo. Deribit, la piattaforma leader per le opzioni Bitcoin, ether e altcoin, domina lo spazio, rappresentando quasi il 90% dell'open interest totale.

I dati di interesse aperto su Deribit dipingono un quadro di prospettive positive per le opzioni Bitcoin . Con oltre 19 miliardi di USD in opzioni call contro 9,4 miliardi di USD in put all'inizio di dicembre, il mercato si sta chiaramente posizionando per un continuo movimento al rialzo. Una parte significativa di questo interesse aperto, 5 miliardi di USD, è concentrata in opzioni call con prezzi di esercizio compresi tra 100.000 e 120.000 USD, in scadenza a dicembre e marzo 2024 [fonte: Deribit]. Il pronunciato skew Call-Put [ad esempio 25D 1 mese +5% il 2 dicembre], in cui le call out-of-the-money comportano premi di volatilità impliciti più elevati rispetto alle put, indica una forte domanda di leva finanziaria rispetto alla protezione al ribasso.

Gli exchange centralizzati, con le loro piattaforme user-friendly e i dati trasparenti in tempo reale, offrono ai singoli investitori informazioni sul sentiment del mercato attraverso l'attività di trading, il FLOW degli ordini e la liquidità. Tuttavia, gli investitori istituzionali si stanno sempre più rivolgendo al mercato OTC Cripto per soluzioni più personalizzate, maggiore Privacy e la capacità di eseguire transazioni di volume maggiore.

Molte di queste operazioni OTC sono disciplinate da accordi quadro quali l'ISDA Master Agreement e il Credit Support Annex (CSA), che consentono negoziazioni altamente personalizzate con prezzi di esercizio, date di scadenza e termini di gestione delle garanzie flessibili.

Negoziare con entità regolamentate: un gateway per gli investitori istituzionali

Per gli investitori istituzionali che mirano a implementare strategie di opzioni personalizzate e investire in prodotti che generano rendimento, la negoziazione di opzioni OTC con un'entità regolamentata è spesso la strada preferita. Le controparti regolamentate forniscono un quadro strutturato e trasparente che riduce al minimo il rischio di controparte e garantisce la conformità con gli standard legali e normativi. Attraverso questo approccio, le istituzioni possono eseguire grandi operazioni senza i vincoli tipicamente riscontrati nell'ambiente di scambio centralizzato più pubblico e meno flessibile.

Inoltre, l'uso di accordi quadro nelle transazioni OTC offre vantaggi significativi in termini di gestione del rischio e flessibilità. Questi accordi consentono alle istituzioni di personalizzare i termini delle loro negoziazioni, come la scelta dei prezzi di esercizio, delle date di scadenza e degli accordi collaterali, riducendo al minimo l'esposizione al credito attraverso solidi processi di due diligence. Poiché la domanda istituzionale di sofisticate strategie di opzioni continua a crescere, le controparti OTC regolamentate svolgeranno un ruolo sempre più fondamentale, offrendo liquidità, sicurezza e la capacità di gestire grandi posizioni in modo efficiente e personalizzato.

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