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Standard Chartered afferma che le banche regionali statunitensi sono le più a rischio nello spostamento di 500 miliardi di dollari verso le stablecoin
Il ritardo nella legislazione sulla struttura del mercato evidenzia una minaccia crescente per gli istituti di credito nazionali, mentre i dollari digitali iniziano a cannibalizzare i depositi bancari tradizionali.
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Cosa sapere:
- Standard Chartered ha avvertito che le banche regionali statunitensi sono le più esposte alla disruption delle stablecoin a causa della loro forte dipendenza dal margine di interesse netto (NIM) per i ricavi.
- La banca ha previsto che un terzo del mercato in crescita delle stablecoin sarà alimentato dai depositi bancari dei mercati sviluppati, con un deflusso stimato di 500 miliardi di dollari entro il 2028.
- Un'impasse legislativa riguardo alla possibilità per i fornitori di stablecoin di pagare interessi sta bloccando la normativa sulla struttura di mercato, sebbene Standard Chartered preveda ancora un'approvazione a marzo.
Il collo di bottiglia normativo a Washington sta mascherando una minaccia da trilioni di dollari per il nucleo bancario statunitense. L’ascesa delle stablecoin sta superando i mercati emergenti per diventare una minaccia diretta ai bilanci nazionali, ha dichiarato la banca d'investimento Standard Chartered in un rapporto di martedì.
Il rischio principale per i finanziatori statunitensi è l'erosione del margine di interesse netto (NIM), secondo Geoff Kendrick, responsabile della ricerca sugli asset digitali presso Standard Chartered. Ha identificato il NIM come la vulnerabilità più critica in quanto è determinato proprio dai depositi che ora vengono attratti dagli asset digitali.
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NIM è un indicatore fondamentale della redditività bancaria che misura lo spread tra gli interessi guadagnati sugli attivi e gli interessi pagati ai depositanti.
L'analisi della banca evidenzia che le banche regionali statunitensi sono significativamente più esposte rispetto ai colossi diversificati o alle società di investimento. Poiché le banche regionali dipendono maggiormente dal reddito da interessi, la perdita di depositi retail stabili a favore delle stablecoin incide più pesantemente sui loro risultati economici.
"Constatiamo che le banche regionali statunitensi sono maggiormente esposte a questa misura rispetto alle banche diversificate e alle banche d'investimento, che risultano essere le meno esposte," ha scritto Kendrick.
Spesso servendo come le principali infrastrutture di pagamento e strumenti di regolamento transfrontaliero nell'economia delle criptovalute, gli stablecoin sono asset digitali ancorati a riserve stabili come fiat o oro. Il settore è dominato da USDT di Tether, seguito da USDC di Circle.
Tether sta realizzando il suo entrare nel mercato interno degli Stati Uniti con USAT, un token supportato dal dollaro emesso da Anchorage Digital Bank, ha dichiarato la società martedì.
L'analisi di Standard Chartered ha delineato una prospettiva negativa per la fidelizzazione dei depositi tradizionali. Sebbene gli emittenti potrebbero teoricamente attenuare questo fenomeno detenendo riserve nelle banche che destabilizzano, i leader del settore Tether e Circle (CRCL) detengono rispettivamente solo lo 0,02% e il 14,5% delle loro riserve in depositi bancari.
Con una capitalizzazione di mercato delle stablecoin prevista di 2 trilioni di dollari entro il 2028, la banca ha stimato che 500 miliardi di dollari usciranno dalle banche dei mercati sviluppati nei prossimi tre anni.
Il catalizzatore di questo cambiamento è la legislazione sulla struttura del mercato, attualmente bloccato al Senato. Il nodo centrale riguarda il rendimento: l’ultima bozza vieta agli emittenti di stablecoin di pagare interessi, una disposizione supportata dalle grandi banche ma che i leader del settore cripto come Coinbase (COIN) avvertono potrebbe soffocare l’industria. Nonostante l’attuale stallo, Standard Chartered prevede che il disegno di legge sarà approvato entro la fine del primo trimestre 2026.
Leggi di più: Le stablecoin e l'autocustodia stanno guidando l'ascesa delle neobank crypto
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