No, le azioni tecnologiche T stanno guidando i Prezzi criptovalute

La scorsa settimana i Prezzi criptovalute sono crollati e quando accadono Eventi del genere, molti cercano un colpevole.

Abbiamo notato che la domanda di Bitcoin ed ether si stava esaurendo ("Certo, questo T significa che i Mercati in sordina possano durare per sempre, ma nei prossimi giorni o settimane, T ONE dovrebbe sorprendere se i prezzi scenderanno verso il basso", ho avvertito in la rubrica della settimana scorsa). Ciò ha risposto alla domanda "cosa?" ma non "perché?"

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ONE mito persistente e comune sulle Cripto può sembrare perfettamente ragionevole, ma T regge quando si analizzano i dati. Questo mito è che le criptovalute vengono scambiate a stretto contatto con i titoli tecnologici e certamente più che con il mercato generale.

Con una svendita dei giganti della tecnologia che coincide con il crollo del bitcoin la scorsa settimana,questa teoria sta prendendo piede.

A prima vista, ci sono molte ragioni per cui ciò avrebbe senso. Acquistare criptovalute, non solo Bitcoin, ma qualsiasi altra, è una scommessa sul fatto che la Tecnologie verrà adottata da più utenti. Qualcosa che è il futuro del denaro (e dell'arte e della gestione dei dati e...) che ha meno di40 milioni di saldi diversi da zero come fa il Bitcoin , continuerà solo a salire, dato che la popolazione mondiale è 198 volte quella, si pensa.

Pertanto, ONE si aspetterebbe che la narrazione della nuova Tecnologie superasse di gran lunga la narrazione della copertura dell'inflazione, che è parte integrante della storia delle origini di Bitcoin. Ma è davvero così?

I dati dicono... non esattamente.

Il proxy preferito per il settore tecnologico, il Nasdaq 100, è pieno di giganti dello spazio: Apple, Microsoft, Amazon, Meta (alias Facebook), Tesla e Alphabet (alias Google), che hanno rappresentato43% del valore dell’indice al 31 dicembre. E mentre ci sono altri settori comeservizi al consumatore o assistenza sanitaria, anche quelli sono molto tecnologici. Activision Blizzard, Electronic Arts e Netflix sono classificati come "servizi di comunicazione," Per esempio.

Utilizzando Bitcoin come proxy per le Cripto in generale (non perfetto, ma abbiate pazienza), vediamo che il coefficiente di correlazione tra la più grande Criptovaluta per capitalizzazione di mercato e il Nasdaq Composite (utilizzando un set di 90 giorni) è 0,22. È positivo, ma debole.

Tuttavia, la narrazione del Bitcoin che compensa la svalutazione del dollaro è ancora più debole di ONE del fatto che sia un investimento correlato alla tecnologia. Il coefficiente di correlazione tra Bitcoin e l'indice del dollaro statunitense è solo -0,13. Rispetto ai titoli obbligazionari statunitensi, rappresentati dall'iShares 20+ Year Treasury BOND ETF (TLT), è solo -0,02. In altre parole, nessuna relazione.

Tutto questo per dire che ci sono probabilmente altri fattori che possono spiegare lo stato attuale dei Mercati Cripto . Ad esempio, dato che le principali mosse dell'anno scorso sono state tutte legate all'azione normativa in Cina, è difficile non vedere la connessione tra quegli Eventi e il percorso del prezzo di bitcoin.

Per il momento, almeno, ONE potrebbe dire che i prezzi del bitcoin sono una combinazione di una certa propensione al rischio globale e di molte dinamiche di mercato in Cina (e conseguenze delle restrizioni lì). L'influenza di questi fattori T è statica, ma spiega molto di più rispetto all'osservazione di ogni mossa della Fed.