Нет, акции технологических компаний T влияют на Курсы криптовалют

На прошлой неделе Курсы криптовалют обрушились, и когда происходят такие Мероприятия , многие ищут виновных.

Мы заметили, что спрос на Bitcoin и эфиры иссякает («Конечно, это T значит, что затишье на Рынки может длиться вечно, но в ближайшие дни или недели T ONE удивляться, если цены пойдут вниз», — предупреждал я в колонка прошлой недели). Это ответило на вопрос «что?», но не «почему?»

Вы читаете Криптo Лонг и Шорт, наша еженедельная рассылка с идеями, новостями и аналитикой для профессиональных инвесторов.Зарегистрируйтесь здесь чтобы получать его на свою электронную почту каждое воскресенье.

ONE устойчивый, распространенный миф о Криптo может показаться вполне разумным, но он T выдерживает критики, когда анализируются данные. Этот миф заключается в том, что криптовалюты торгуются в тесном контакте с акциями технологических компаний и, безусловно, в большей степени, чем с общим рынком.

Распродажа акций технологических гигантов совпала с падением биткоина на прошлой неделе,эта теория набирает популярность.

На первый взгляд, есть много причин, почему это имеет смысл. Покупка криптовалют — не только Bitcoin, но и любых других — это ставка на то, что Технологии будет принята большим количеством пользователей. Что-то, что является будущим денег (и искусства, и управления данными, и …), что имеет меньше, чем40 миллионов ненулевых остатков Предполагается, что Bitcoin будет только расти, поскольку население мира в 198 раз больше.

Таким образом, ONE было бы ожидать, что новая Технологии история значительно перевесит историю хеджирования инфляции, которая является неотъемлемой частью истории происхождения биткоина. Но так ли это на самом деле?

Данные говорят… не совсем так.

Предпочтительный индикатор технологического сектора, Nasdaq 100, включает в себя гигантов отрасли: Apple, Microsoft, Amazon, Meta (он же Facebook), Tesla и Alphabet (он же Google), на долю которых приходится43% от значения индекса на 31 декабря. И хотя есть и другие сектора, такие какпотребительские услуги или здравоохранение, даже те, которые технологически нагружены. Activision Blizzard, Electronic Arts и Netflix относятся к категории «услуги связи," например.

Используя Bitcoin в качестве прокси для Криптo в целом — не идеально, но потерпите меня — мы видим, что коэффициент корреляции между крупнейшей Криптовалюта по рыночной капитализации и Nasdaq Composite (используя 90-дневный набор) составляет 0,22. Это положительно, но слабо.

Однако рассказ о том, что Bitcoin компенсирует обесценивание доллара, еще слабее, чем ONE о том, что это инвестиция, связанная с технологиями. Коэффициент корреляции между Bitcoin и индексом доллара США составляет всего -0,13. По отношению к американским облигациям, представленным iShares 20+ Year Treasury BOND ETF (TLT), он составляет всего -0,02. Другими словами, никакой связи вообще.

Все это говорит о том, что, вероятно, есть и другие факторы, которые могут объяснить текущее состояние Криптo Рынки. Например, учитывая, что основные движения за последний год были связаны с регуляторными действиями в Китае, трудно не увидеть связь между этими Мероприятия и ценовой траекторией биткоина.

По крайней мере, на данный момент ONE сказать, что цены на биткоины представляют собой сочетание некоторой глобальной склонности к риску и значительной части рыночной динамики в Китае (и последствия ограничений там). Влияние этих факторов T статично, но они объясняют гораздо больше, чем просто наблюдение за каждым шагом ФРС.