Perché l'IPO statunitense del Maker azioni minerarie Ebang solleva più domande che risposte

Come fa un'azienda a passare da un fatturato di oltre 300 milioni di dollari nella prima metà dell'anno ad avere un fatturato pari a praticamente zero nella seconda metà?

Questa è ONE domanda che gli investitori statunitensi dovrebbero considerare ora che gli investitori cinesi BitcoinIl produttore di hardware per il mining Ebang ha depositato la suaOfferta pubblica iniziale da 100 milioni di dollari(IPO) negli Stati Uniti

Non è la prima volta che la società presenta un'IPO, secondo CoinDesk Research sguardo approfondito ail produttore. Quel primo tentativo, sudi Hong Kong exchange, fallito. E Ebang T è nemmeno la prima azienda cinese di hardware per il mining Bitcoin a presentare una IPO negli Stati Uniti. Quell'onore va a Canaan, che ha presentato un'IPO da 400 milioni di dollari al Nasdaq, ma ne ha raccolti solo 90 milioni.

Ebang potrebbe certamente usare una spinta finanziaria. Le oscillazioni del prezzo del bitcoin influenzanoredditività minerariaUn calo sostenuto dei prezzi spesso esclude dal mercato i minatori piccoli e inefficienti, e ciò ha un effetto diretto sulle aziende che producono hardware per il mining.

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Utilizzando il suo prospetto IPO insieme alla sua domanda di IPO di Hong Kong redatta, siamo stati in grado di approfondire gli aspetti finanziari di Ebang e identificare i principali rischi e preoccupazioni.

Ce ne sono molti. Ebang, una volta accusata di frode sulle vendite e di aver gonfiato le cifre dei ricavi, ha ritirato una parte significativa dei suoi ricavi, il cui ammontare è ancora sconosciuto. Un tempo si pensava fosse ONE dei leader del settore, ma ora sembra molto indietro rispetto ai leader di mercato Bitmain E MicroBT.

Alcune considerazioni:

• In superficie, il prospetto dell'IPO statunitense di Ebang descrive un'azienda che affronta difficoltà causate dalla volatilità del settore. Tuttavia, a un esame più approfondito, i problemi di Ebang sembrano essere più profondi.
• Nel suo prospetto, Ebang nota che le sue svalutazioni dei ricavi erano “significativo" nel 2018. Tuttavia, la società non rivela l'entità delle svalutazioni, che sono state solo in parte individuabili dopo aver utilizzato calcoli back-end in combinazione con la sua domanda di IPO di Hong Kong redatta. Questa omissione di dettagli, unita alle precedenti accuse di frode sulle vendite e a un elenco di controversie da parte dei suoi maggiori clienti, fornisce notevoli motivi di preoccupazione.
• La società di contabilità pubblica di Ebang ha individuato debolezze sostanziali nella rendicontazione finanziaria dell'azienda. In risposta, Ebang ha aggiunto nuovi membri al suo team dirigenziale, tra cui un nuovo CFO, ONE con un passato controverso, e un nuovo controller finanziario che ha appena completato la sua laurea triennale qualche anno fa.
• L'attuale offerta di prodotti di Ebang èMinatori ASICsta rapidamente diventando obsoleto, portando l'azienda a dover vendere la sua attrezzatura a prezzi ben al di sotto del costo di produzione. Data la mancanza di dettagli nel prospetto, non è certo quando l'azienda sarà in grado di produrre nuovi modelli competitivi con quelli prodotti da Bitmain e MicroBT.

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