Почему IPO Maker горнодобывающей техники Ebang в США вызывает больше вопросов, чем ответов

Как компания может перейти от выручки более 300 миллионов долларов за первую половину года к выручке, составляющей фактически 0 долларов, во второй половине года?

Это ONE из вопросов, который должны рассмотреть американские инвесторы теперь, когда китайские компании BitcoinПроизводитель оборудования для майнинга Ebang подал заявкуПервичное публичное размещение акций на сумму 100 миллионов долларов(IPO) в США.

По данным CoinDesk Research, это не первый случай, когда компания подает заявку на IPO. углубленный взгляд напроизводитель. Та первая попытка, наГонконг биржа, провалилась. И Ebang даже T первая китайская компания по производству оборудования для майнинга Bitcoin , которая подала заявку на IPO в США. Эта честь достается Ханаан, которая подала заявку на первичное размещение акций на сумму 400 миллионов долларов на Nasdaq, но привлекла только 90 миллионов долларов.

Ebang определенно может использовать финансовую поддержку. Колебания в цене биткоина влияютрентабельность добычи. Устойчивое падение цен часто вытесняет с рынка мелких и неэффективных майнеров, и это напрямую влияет на компании, производящие оборудование для майнинга.

Читать дальше: Падение цен бросает тень на модернизацию оборудования майнеров Bitcoin

Используя проспект IPO в сочетании с отредактированной заявкой на IPO в Гонконге, мы смогли изучить финансовые показатели Ebang и выявить основные риски и опасения.

Их много. Ebang, когда-то обвиняемый в мошенничестве с продажами и завышении показателей доходов, отказался от значительной части своих доходов, размер которых до сих пор неизвестен. Когда-то он считался ONE из лидеров отрасли, но теперь, похоже, сильно отстает от лидеров рынка Bitmain и МикроБТ.

Некоторые выводы:

• На первый взгляд, проспект IPO Ebang в США описывает компанию, сталкивающуюся с трудностями, вызванными волатильностью отрасли. Однако при более детальном рассмотрении проблемы Ebang, похоже, глубже.
• В своем проспекте Ebang отмечает, что списания доходов были «значительный” в 2018 году. Тем не менее, компания не раскрывает масштабы списаний, которые удалось обнаружить лишь частично после использования внутренних расчетов в сочетании с ее отредактированной заявкой на IPO в Гонконге. Это упущение деталей в сочетании с прошлыми обвинениями в мошенничестве при продажах и списком споров с ее крупнейшими клиентами дает существенные основания для беспокойства.
• Аудиторская фирма Ebang выявила существенные недостатки в финансовой отчетности компании. В ответ на это Ebang внесла дополнения в свою управленческую команду, включая нового финансового директора, хотя и с противоречивым прошлым, и нового финансового контролера, которая только что закончила бакалавриат несколько лет назад.
• Текущее предложение продукции Ebang:ASIC-майнерыбыстро устаревает, что приводит к тому, что компания вынуждена продавать свое оборудование по ценам, значительно ниже себестоимости его производства. Учитывая отсутствие подробностей в проспекте, неизвестно, когда компания сможет производить новые модели, которые будут конкурентоспособны тем, что производят Bitmain и MicroBT.

Полный отчет можно загрузить здесь.