Pourquoi l'introduction en bourse du Maker de mineurs Ebang aux États-Unis soulève plus de questions qu'elle n'apporte de réponses

Comment une entreprise passe-t-elle d’un chiffre d’affaires de plus de 300 millions de dollars au premier semestre à un chiffre d’affaires pratiquement nul au second semestre ?

C'est une question que les investisseurs américains devraient se poser maintenant que les entreprises basées en Chine BitcoinLe fabricant de matériel minier Ebang a déposé sonIntroduction en bourse de 100 millions de dollars(IPO) aux États-Unis

Ce n'est pas la première fois que la société dépose une introduction en bourse, selon CoinDesk Research. un regard approfondi surle fabricant. Cette première tentative, surHong Kong Échec de l'échange. Et Ebang n'est même T la première entreprise chinoise de matériel de minage de Bitcoin à déposer une demande d'introduction en bourse aux États-Unis. Cet honneur revient à Canaan, qui a déposé une demande d'introduction en bourse de 400 millions de dollars sur le Nasdaq mais n'a levé que 90 millions de dollars.

Ebang aurait certainement besoin d'un coup de pouce financier. Les fluctuations du prix du bitcoin ont un impactrentabilité minièreUne baisse de prix soutenue évince souvent les mineurs petits et inefficaces du marché, ce qui a un effet direct sur les entreprises qui fabriquent le matériel minier.

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En utilisant son prospectus d’introduction en bourse en combinaison avec sa demande d’introduction en bourse expurgée à Hong Kong, nous avons pu examiner les finances d’Ebang et identifier les principaux risques et préoccupations.

Il y en a beaucoup. Ebang, autrefois accusé de fraude commerciale et de gonflage de son chiffre d'affaires, a renoncé à une part importante de son chiffre d'affaires, dont le montant reste inconnu. Autrefois considéré comme ONEun des leaders du secteur, il semble aujourd'hui loin derrière les leaders du marché. Bitmain et MicroBT.

Quelques points à retenir :

• À première vue, le prospectus d'introduction en bourse d'Ebang aux États-Unis décrit une entreprise confrontée à des difficultés liées à la volatilité du secteur. Cependant, à y regarder de plus près, les problèmes d'Ebang semblent plus profonds.
• Dans son prospectus, Ebang note que ses amortissements de revenus ont été «significatif» en 2018. Néanmoins, l'entreprise omet de divulguer l'ampleur des pertes, qui n'ont été que partiellement décelables après l'utilisation de calculs finaux combinés à sa demande d'introduction en bourse à Hong Kong expurgée. Cette omission de détails, conjuguée à des allégations passées de fraude commerciale et à une liste de litiges émanant de ses principaux clients, constitue un motif d'inquiétude important.
• Le cabinet d'expertise comptable d'Ebang a identifié des faiblesses importantes dans les rapports financiers de l'entreprise. En réponse, Ebang a renforcé son équipe de direction, notamment un nouveau directeur financier, au passé controversé, et une nouvelle contrôleure financière, qui vient de terminer ses études de premier cycle il y a quelques années.
• L'offre actuelle de produits d'Ebang estMineurs ASICdevient rapidement obsolète, obligeant l'entreprise à vendre ses équipements à des prix bien inférieurs à leur coût de production. Compte tenu du manque de détails dans le prospectus, il est difficile de savoir quand l'entreprise sera en mesure de produire de nouveaux modèles compétitifs par rapport à ceux de Bitmain et MicroBT.

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